Po piątkowym przemówieniu szefa Fed, Kevina Warsha dolar i obligacje zareagowały tak, jakby zacieśnianie polityki monetarnej w USA z obecnych poziomów były niemal przesądzone. Ale naprawdę jest? Odpowiedź na to pytanie nie jest oczywista. Z pewnością Fed samymi komunikatami próbuje oddziaływać na oczekiwania - także te inflacyjne. Choć rynek wycenia co najmniej jedną podwyżkę stóp w USA do końca roku jako pewną - nie jest jeszcze przekonany, czy nastąpi ona we wrześniu.
Ponieważ rynek ropy pozostaje bardzo zmienny - niewykluczone, że jeśli Fed nie podniesie stóp we wrześniu - nie podniesie ich wcale. Przed wyborami midterm w USA może pojawić się presja, by zakończyć temat Iranu, co w teorii mogłoby sprzyjać “uspokojeniu cen ropy”... A co za tym idzie, przynieść “gołębią zmianę” narracji w Rezerwie Federalnej, której celem przecież nie jest podnosić stopy wtedy, gdy główny impuls inflacyjny (ceny paliw i energia) akurat ma szansę znacznie wyhamować w horyzoncie wielomiesięcznym.
Również wpływ stóp na gospodarkę zajmuje czas, przez co zaostrzanie polityki mogłoby wyglądać tym bardziej niezgrabnie, jeśli ropa miałaby kierować się w stronę 70 USD za baryłkę. Czy tak będzie? Nie wiemy. Ale możemy z pewną dozą ostrożności podejść do “jastrzębich głosów”, płynących z Fed. Mimo to - scenariusz zacieśniania polityki nie jest niemożliwy.
Wczoraj Stany Zjednoczone zdecydowały się uderzyc w amerykańskie instalacje wojskowe pierwszy oraz od 30 dni. To pokazuje, że impas w negocjacjach jest znaczący i być może niemożliwy do przejścia w ciągu następnych 45 dni. Tak wiec na razie mamy sytuację odwrotną, a to oznacza, że podwyżka o 25 pb w tym roku naprawdę jest możliwa i tym bardziej prawdopodobna, im mocniej zaczną rosnąć ropa i surowce rolne.
Tymczasem dla polskiego złotego i giełdy płyną w poniedziałek nieco bardziej uspokajające wieści. Według najnowszych źródeł prasowych, szef CIA Ratcliffe miał przekazać w Moskwie propozycje pokoju i trójstronnych negocjacji z udziałem Władimira Putina i Wołodymyra Zełenskiego. Niedawno prezydent Ukrainy “między wierszami” sugerował, że Donbas mógłby stać się niezależnym terytorium. Poprzednio Ukraina sygnalizowała sprawę ukraińskiego Donbasu jako jedną z “czerwonych linii”.
Pytanie, czy i Rosja skłonna jest do jakichkolwiek ustępstw, ponieważ - co prawdopodobnie z punktu widzenia Ukrainy jest niezmienne, to doprowadzenie do sytuacji, w której obie strony po zakończeniu konfliktu nie będą czuły się zwycięskie. Niemniej, polski złoty umacnia się dziś. Za dolara o godzinie 10:50 płacimy 3,73, za euro 4,32, za funta szterlinga 5,05 a za franka szwajcarskiego 4,61.
Eryk Szmyd Analityk rynków finansowych XTB
Mocne dane gospodarcze z Polski. Co czeka nas w bliskiej i dalszej przyszłości?
Kalendarz makro - Jastrzębi Fed, Bliski Wschód nadają tempo rynkom (31.08.2026)
⚠️-Poranna odprawa: USA i Iran wymieniają ciosy, ropa drożeje, a rynki obawiają się jastrzębiego Fed (31.08.2026)
Dolar zyskuje po Jackson Hole – LIVE 7:50⏰
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
