Komentarz walutowy – dolar najdroższy od trzech miesięcy

10:16 12 lutego 2019

Poniedziałek przyniósł dalsze umocnienie amerykańskiej waluty, która zyskiwała cały poprzedni tydzień. W efekcie kurs względem złotego znalazł się najwyżej od ponad trzech miesięcy, zauważalnie przekraczając poziom 3,80. Czy czeka nas zatem rok drogiego dolara?

Powodów umocnienia dolara w ostatnim czasie jest kilka. Z jednej strony inwestorów dwukrotnie zaskoczył amerykański rynek pracy, który nie tylko nie pokazał symptomów spowolnienia, ale wręcz pokazał rekordowe tempo przyrostu zatrudnienia. Zatem o ile jeszcze na początku roku rynek nawet spekulował o możliwości obniżenia stóp procentowych w USA w tym roku, teraz powróciły oczekiwania na jeszcze jedną podwyżkę. Z drugiej strony w Europie dane są coraz gorsze. Publikacja z niemieckiego przemysłu była koszmarna – w grudniu produkcja spadła w 19 z 22 sektorów, z czego w 6 tempo spadku było dwucyfrowe. Do tego kongresmani w USA porozumieli się wstępnie w kwestii finansowania bezpieczeństwa granicznego i choć nie wiadomo czy prezydent Trump podpisze porozumienie niezawierające środków na budowę muru na granicy z Meksykiem (stawiając się automatycznie w pozycji przegranego batalii, którą sam rozpoczął) szansa na uniknięcie kolejnego paraliżu ewidentnie wzrosła.

Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie

Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną

Pretekstów do umocnienia amerykańskiej waluty wobec walut europejskich, w tym złotego, ewidentnie nie brakuje. Jednocześnie jednak jeśli przyjmiemy nieco dłuższą perspektywę, dolar nie wygląda już tak interesująco. Jest ewidentnie najbardziej przewartościowaną z głównych walut. Dodatkowo od tygodni jest też najbardziej wykupiony przez inwestorów spekulacyjnych, którzy być może nie chcą odpuścić bez „ostatniego uderzenia”. Patrząc na rynek obligacji faktycznie rentowności w Niemczech na długim końcu krzywej dochodowości spadły ostatnio do wielomiesięcznych minimów, ale rentowności amerykańskiego długu też są dość nisko (w kontekście choćby ostatnich 12 miesięcy) i zmiany netto teoretycznie działają na korzyść euro. Naszym zdaniem w dłuższym horyzoncie dolar się osłabi, ale aby to się stało musi nastąpić jeden ze scenariuszy: europejska gospodarka musi zaskoczyć pozytywnie lub amerykańska musi zaskoczyć bardziej negatywnie niż europejska i wydaje się, że ta druga opcja w perspektywie całego roku jest bardziej realna.

Wracając do perspektyw krótkoterminowych dla dolara dziś ciekawym wydarzeniem może być wystąpienie szefa Fed (18:45). Co prawda dotyczyć ma kwestii niezwiązanych bezpośrednio z polityką banku centralnego, ale przewidziana jest też sesja pytań. Inwestorzy czekać będą też na przecieki z trwających rozmów handlowych z Chinami. Tymczasem o 9:15 euro kosztuje 4,3262 złotego, dolar 3,8344 złotego, frank 3,8161 złotego, zaś funt 4,9351 złotego.

dr Przemysław Kwiecień CFA
Główny Ekonomista XTB

przemyslaw.kwiecien@xtb.pl

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót

Dołącz do ponad 1 600 000 inwestorów z całego świata