Tak wysokiej inflacji na poziomie niemal 11% mało kto się spodziewał. Oczywiście inflacja dwucyfrowa była bardzo prawdopodobna, ale pomimo wielu działań ze strony banku centralnego czy nawet rządu, inflacja nie chce ruszyć w kierunku południowym. To oczywiście rysuje negatywne perspektywy dla wzrostu gospodarczego, dlatego na ten moment można oczekiwać, że mocno spóźniony bank centralny w Polsce, może zdecydować się kolejny raz na większą podwyżkę niż standardową.
Co ciekawe, światowym standardem były podwyżki o 25 punktów bazowych. Szalejąca inflacja spowodowała jednak, że nową „bazą” stała się podwyżka o 50 punktów bazowych. Takiej podwyżki oczekuje się nawet ze strony Fedu, w zasadzie nie tylko jeden raz. Przy inflacji na poziomie 10,9% i głównej stopie na poziomie 3,5% mamy wciąż niemal rekordowe ujemne stopy procentowe. Jeśli inflacja miałaby spowolnić o połowę w przyszłym roku, co wydaje się być teraz życzeniowym podejściem, to stopy procentowe i tak musiałyby się niemal zdublować od obecnego poziomu. To oczywiście rodzi kolejne niepewności dotyczące stabilności kredytów w Polsce oraz wzrostu inwestycji. W tym momencie jednak RPP powinna działać szybko i zdecydowanie. Pojawiły się oczekiwania, że stopy procentowe docelowo wzrosną do poziomu 7,5%. Z drugiej strony większość prognoz zakłada 5-5,5% i na takim poziomie widzi stopę Goldman Sachs.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąWarto też pamiętać, że duża część wzrostów może być przejściowa i to dosłownie. W wielu miejscach obserwujemy presję cenową związaną z wojną. Jest to oczywiście energia, niektóre produkty spożywcze, samochody czy w końcu mieszkania czy jedynie koszt wynajmu. Wysokie ceny i tak pozostaną z nami na dłużej, ale prawdopodobnie z biegiem czasu osłabi się siła wzrostu, która pozwoli rozważyć dalszą strategię ze strony polityki monetarnej czy również fiskalnej. Na ten jednak moment niestety powinniśmy pogodzić się z trudnościami inflacji i przygotować się na to, że stopy procentowe będą nawet dwukrotnie wyższe niż obecnie.
Oczywiście mamy w tym też pewien plus. Po pierwsze powinniśmy oczekiwać aprecjacji złotego, co spowoduje, że zagraniczne towary czy wyjazdy będą za jakiś czas tańsze. Wyższe stopy procentowe mogą też doprowadzić do napływu zagranicznego kapitału, co jednocześnie może następnie doprowadzić do osłabienia rynkowych stóp procentowych. Jest to jednak na ten moment dosyć odległy scenariusz.
Przed godziną 09:00 za euro musieliśmy płacić 4,6407 zł, za dolara 4,2041 zł, za funta 5,5182 zł, za franka 4,5439 zł.
Michał Stajniak
Starszy Analityk Rynków Finansowych
XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
