Obawy o spowolnienie gospodarcze na świecie nie ustają. Wczoraj podkręciła je firma Apple, ostrzegając o możliwości odnotowania gorszych wyników, ze względu na malejącą sprzedaż w Chinach. Wywołało to ogromne ruchy na rynku walut – zyskał jen, traciły inne waluty.
Reakcja na rynku walut jest dość specyficznym kanałem reakcji, gdyż wydawałoby się, że pogarszające się perspektywy wzrostu powinny przekładać się w pierwszej kolejności na giełdy. Ta jednak w Japonii w tym roku jeszcze się nie otworzyła ze względu na świąteczną przerwę i stąd rynek walut był dla inwestorów naturalnym miejscem do zawierania transakcji. Mniejsza płynność ze względu na brak japońskich rynków oznaczała potencjalnie większe ruchy i tak też było – w pewnym momencie jen zyskiwał wobec dolara amerykańskiego blisko 5%, zaś wobec dolara australijskiego niemal 8%. Poranek przynosi jednak uspokojenie nastrojów i częściową korektę wspomnianych ruchów, a to oznacza, iż złoty przeszedł to trzęsienie „suchą nogą”.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąPrzyczyna nerwowości rynków jest jednak aktualna, a są nią obawy o globalne spowolnienie. Najnowsze dane makroekonomiczne nie zachwycają. W Chinach mamy już komplet indeksów PMI i choć sektor usług trzyma się przyzwoicie, w bardziej wyczulonym na wahania przemyśle mamy spadek obydwu indeksów poniżej 50 pkt. – po raz ostatni z taką sytuacją mieliśmy do czynienia w lutym 2016 roku, kiedy rynek poważnie obawiał się o twarde lądowanie chińskiej gospodarki. Teraz jednak problem jest bardziej powszechny – słabe odczyty przemysłowych PMI mamy w wielu innych gospodarkach w tym niestety także w Polsce. Przemysłowy PMI odnotował w grudniu spadek do 47,6 pkt., a to wartość najniższa od października 2010 roku, niższa o 7,4 pkt. niż przed rokiem i jednocześnie siódmy spadek z rzędu. W przeszłości wskaźnik ten często nie był idealnym barometrem koniunktury, trudno jednak oczekiwać, aby tak silna i jednoznaczna tendencja nie oznaczała pogorszenia ogólnej sytuacji gospodarczej w naszym kraju. Tym samym dane są jednoznacznie niekorzystne dla złotego i warszawskiej giełdy, która jednak zaczęła rok w dość dobrych nastrojach.
Czwartek przynosi nam sporą dawkę danych z USA. Kluczowe dwa raporty to ADP (14:15), pokazujący zmianę zatrudnienia w sektorze prywatnym oraz ISM (16:00) obrazujący koniunkturę w przemyśle. Do tej pory koniunktura w amerykańskim przemyśle utrzymywała się na wysokim poziomie, jednak są obawy, iż wygasający wpływ cięć podatkowych oraz wzrost stóp procentowych zmienią ten stan rzeczy, dane będą zatem mocno wyczekiwane. Dziś rano złoty jest stabilny, o 8:25 euro kosztuje 4,2990 złotego, dolar 3,7811 złotego, frank 3,8340 złotego, zaś funt 4,7487 złotego.
dr Przemysław Kwiecień CFA
Główny Ekonomista XTB
przemyslaw.kwiecien@xtb.pl
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.