- Serdecznie zapraszamy Państwa na wspólne śledzenie konferencji prasowej po dzisiejszej decyzji EBC
- Wszystkie najważniejsze komentarze będą pojawiać się na bieżąco
- Serdecznie zapraszamy Państwa na wspólne śledzenie konferencji prasowej po dzisiejszej decyzji EBC
- Wszystkie najważniejsze komentarze będą pojawiać się na bieżąco
Najważniejsze wnioski z konferencji oraz reakcje rynkowe:
- Inwestorzy uwzględniają w wycenach dodatkowe podwyżki stóp procentowych przez EBC o 75 punktów bazowych do października 2027 r.
- Rynki pieniężne wyceniają stopę depozytową EBC na poziomie 3,22% we wrześniu 2027 r., w porównaniu z 3,01% przed komunikatem EBC
- Inwestorzy oceniają, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez EBC w październiku wynosi ponad 50%.
Komentarze Lagarde:
- Gospodarka jest silna w Unii i najprawdopodobniej pozostanie taka w III kwartale 2026 roku
- Zaufanie konsumentów wzrosło, sektor usług odnotował ożywienie, a rynek pracy utrzymuje się na wysokim poziomie
- Wzrost zatrudnienia nadal spowalnia
- Perspektywy wzrostu gospodarczego w najbliższym czasie uległy poprawie
- Marże rafineryjne w znacznym stopniu przyczyniły się do wzrostu inflacji
- Wzrost wydajności pracy przyczynił się do ograniczenia wzrostu jednostkowych kosztów pracy
- Narzędzie do śledzenia wynagrodzeń wskazuje na niewielki wzrost wynagrodzeń wynikający z negocjacji (w pierwszej połowie 2027 roku)
- Oczekiwania inflacyjne w krótszej perspektywie utrzymują się na wysokim poziomie
- Perspektywy wzrostu gospodarczego obarczone są ryzykiem spadku
- Główna miara inflacji powróci do poziomu docelowego pod koniec 2027 roku
- ECB nie stawia konktretnej tezy, jeśli chodzi o przyszłe decyzje, ponieważ mogą one zmienić się z dnia na dzień
Odpowiedzi na pytania publiczności:
- Decyzja była jednogłośna i nie wymagała zastanowienia - bardzo jastrzębi komentarz i ważny
- Przedział docelowej, neutralnej stopy procentowej jest obecnie tematem dyskusyjnym
- EBC jest zdziwiony obecną siłą gospodarki
- Inflacja była ostatnio niższa niż przewidywano, zwłaszcza w przypadku żywności
- W każdym z tych trzech scenariuszy badanych przez BANK decyzja o podwyższeniu stóp procentowych jest uzasadniona
- Jeśli kryzys energetyczny potrwa dłużej niż przewidywano, pojawią się skutki wtórne, które wpłyną na ceny żywności.
Wykres 1: EURUSD (sierpień 2025 r. – wrzesień 2026 r.)
Źródło: XTB Research, 10 września 2026 r.
Dzisiaj euro traci na wartości względem dolara o około 0,2%, choć wydaje się, że wynika to przede wszystkim z dalszego wzrostu cen ropy naftowej i LNG. Baryłka ropy Brent kosztuje obecnie prawie 104 dolary.
Rysunek 2: Ropa naftowa Brent i WTI (2026)
Źródło: XTB Research, 10 września 2026 r.
🔴Konferencja RPP: Polska posiada już 648 ton złota
PILNE 🚩 Srebro spada 5%, US100 traci 1,2 % po danych z USA
Dane PPI z USA niemal zgodne z oczekiwaniami; dolar odzyskuje grunt
EBC podnosi stopy procentowe o 25 pb.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.