Kryptowaluty w odwrocie. G贸rnicy Bitcoina blisko kapitulacji?馃搲

16:02 23 wrze艣nia 2022

Bitcoin wci膮偶 walczy o utrzymanie si臋 powy偶ej czerwcowych minim贸w. Fatalny sentyment na indeksach udziela si臋 jednak cyfrowym aktywom a altcoiny wymazuj膮 przewa偶aj膮c膮 cz臋艣膰 wczorajszych wzrost贸w. Czy rynek crypto zbli偶a si臋 do kolejnej kapitulacji?

  • Bitcoin spad艂 ponownie poni偶ej 19 000 USD i ma wyra藕ny problem z wej艣ciem powyzej tej ceny. Etheruem notowane jest w okolicach 1220 USD za token;
  • Rok 2022 jest bezwzgl臋dny nie tylko dla kryptowalut ale r贸wnie偶 dla tradycyjnych sp贸艂ek gie艂dowych. Dla przyk艂adu mo偶emy wymieni膰 te ekstremalne jak niemiecki Uniper czy w艂oskie Saipem. Ucierpia艂 te偶 sektor technologiczny, kt贸ry opiera艂 wysokie wyceny o wzrosty, kt贸re nie nast膮pi艂y. Widzimy to w notowaniach du偶ych sp贸艂ek jak Intel, AMD, Alphabet, Amazon oraz mniejszych jak Matterport czy Zoom Video Communications. Pot臋偶nie traci艂y te偶 wszystkie SPAC jak Virgin Orbit, Redwire czy American RocketLab;
  • Bank JP Morgan wskaza艂, 偶e Ethereum 'Merge' mo偶e podzieli膰 spo艂eczno艣膰 kryptowaluty oraz jej deweloper贸w powoduj膮c wewn臋trzne problemy sieci. Jednak dost臋pne szeroko informacje nie wskazuj膮 na wewn臋trzne spory Ethereum, deweloperzy od wielu lat koncentrowali si臋 na transformacji sieci,聽wydarzenie nie by艂o dla nikogo zaskoczeniem i spotka艂o si臋 z aprobat膮 zdecydowanej wi臋kszo艣ci spo艂eczno艣ci;
  • Hakerzy mogliby ewentualnie wykona膰 tzw. 'atak 51%' na sie膰 Proof of Stake jednak pot臋偶ne zasoby najwi臋kszych adres贸w stakuj膮cych ETH podwy偶szaj膮 'barier臋' wej艣cia dla potencjalnych haker贸w blockchaina Ethereum聽do abstrakcyjnych, wielomiliardowych poziom贸w.

Bankructwo Compute North

Jeden z najwi臋kszych centr贸w聽wydobycia聽Bitcoina, Compute North聽z艂o偶y艂 wniosek o upad艂o艣膰. Firma operowa艂a na terenie trzech stan贸w: Teksasu, Nebraski i Po艂udniowej Dakoty. W ostatmim czasie zarz膮d raportowa艂,聽偶e CEO Drake Harvey opu艣ci艂 dzia艂alno艣膰 w obliczu spadk贸w cenowych rynku crypto. W lutym tego roku firma informowa艂a o otrzymaniu 385 mln USD finansowania. To nie pomog艂o jednak uchroni膰 si臋 przed bankructwem poniewa偶 niskie ceny Bitcoina 聽obni偶aj膮 mar偶owo艣膰 g贸rnik贸w, co w po艂膮czeniu z rosn膮cymi cenami rachunk贸w za energi臋 tworzy olbrzymi膮 presj臋 poda偶ow膮.

Bankructwo Compute North mo偶e odbi膰 si臋 szerokim echem w ca艂ej bran偶y, firma posiada艂a wiele kontrakt贸w z innymi, du偶ymi g贸rnikami Bitcoina co mo偶e spowodowa膰 efekt domina cho膰 m.in. jeden z g艂贸wnych partner贸w Compute - Marathon Digital informowa艂 ju偶 偶e niewyp艂acalno艣膰 Compute North nie wp艂ynie na dotychczasowe umowu i dzia艂alno艣膰 firmy. Innym du偶ym partnerem jest BitDigital, singapurski Atlas Mining, chi艅ski Crypto Miner The9 czy Sphere 3D. Bankructwa znacznych podmiot贸w na rynku, kt贸ry przez ostatnie 2 lata dotkn臋艂a fala nieodpowiedzialnych dzia艂a艅 finansowych mog膮 spowodowa膰 efekt domina. Poznali艣my ju偶 jego skutki w przypadku zapa艣ci Luny, kt贸rej skutkiem by艂a fala bankructw m.in. Celsius Network, Voyager Digital czy聽Three Arrows Capital.聽

Co mo偶e niepokoi膰?

Bitcoin wysy艂a niepokoj膮ce sygna艂y z puntku widzenia analizy technicznej. Wyk艂adnicza, 10 dniowa 艣rednia EMA przeci臋艂a si臋 poni偶ej 20 dniowej. R贸wnie偶 mierzenie RSI z dnia Ethereum Merge do dzisiejszego sugeruje nied藕wiedzi zwrot sentymentu,聽spadek dodatkowo odbywa艂 si臋 na聽wy偶szym wolumenie. RSI spad艂o ponownie a聽utrzymuj膮ce si臋 niskie poziomy wskazuj膮 na mo偶liwe nied藕wiedzie momentum i przewag臋 poda偶y w kluczowych miejscach na wykresie.

Dane z Glassnode s膮 r贸wnie偶 bezwzgl臋dne dla g艂贸wnej kryptowaluty, odsetek wszystkich historycznie nabytych聽BTC w zysku spad艂 do okolice 50%.聽 Poprzednie olbrzymie poziomy wyprzedania metryka BTC w zysku osi膮gn臋艂a w marcu 2020 roku gdy spadek poni偶ej 4000 USD spowodowa艂, 偶e w zysku znajdowa艂o si臋 jedynie 41% Bitcoin贸w. Dzi艣 wska藕nik ten niebezpiecznie zbli偶a si臋 do poziom贸w poni偶ej 50% co mo偶e wskazywa膰 na zbli偶aj膮c膮 si臋 kapitulacj臋 i poziom wyprzedania. Dane on chain wskazuj膮, 偶e adresy posiadaj膮ce mi臋dzy 1000 a 10 000 BTC up艂ynniaj膮 je mniej zamo偶nym inwestorom poniewa偶 wzros艂y dostawy Bitcoina dla adres贸w posiadaj膮cych mniej ni偶 1000 BTC.聽

Regulacje Unii Europejskiej

UE sfinalizowa艂a tekst nowych przepis贸w dotycz膮cych tzw. MiCA tj. Markets in Crypto Assets. Tekst teoretycznie wci膮偶 mo偶e by膰 edytowany ale wg. 藕r贸de艂聽CoinDesk ma ju偶 niemal finaln膮 form臋. Ustawa co do zasady wzywa do uwzgl臋dniania 'przewagi tre艣ci nad form膮' co w praktyce oznacza, 偶e o faktycznej naturze danego kryptowalutowego projektu聽przes膮dza膰 b臋dzie jego przeznaczenie, nie unikalne nazewnictwo czy cyfrowe oznaczenie. UE w praktyce mo偶e sobie robi膰 miejsce do regulacji rynku NFT poniewa偶 uwag臋 regulator贸w przyci膮gn膮艂聽wzrost aktyw贸w聽gdzie zestaw token贸w NFT聽jest emitowany w celu reprezentowania de facto jednego聽tokenu co rodzi obawy wok贸艂 podobie艅stwa do papier贸w warto艣ciowych (udzia艂贸w). Raport m贸wi te偶 o rynku tzw. stablecoin贸w naciskajac na zabezpieczenia walutowe niezale偶nie od reprezentowanej przez stablecoiny waluty zagranicznej, wymagania kapita艂owe聽oraz odpowiedzialn膮 ochron臋 konsument贸w przed zmienn膮 warto艣ci膮. Na t膮 chwil臋 MiCA nie jest rozporz膮dzeniem natomiast mo偶臋 stanowi膰 podstaw臋 do interpretacji przepis贸w przez s膮dy i organy nadzoru wewn膮trz UE.

Narz臋dzie ryzyka kapitulacji g贸rnik贸w zbudowane przez Glassnode sk艂ada si臋 z dw贸ch cz臋艣ci. Wska藕nik jest dwucz臋艣ciowym modelem, kt贸ry szuka聽korelacji mi臋dzy聽stresem zwi膮zanym z mar偶owo艣ci膮 wydobycia BTC (Puell Multiple)聽a obserwowanym spadkiem hashrate tj. mocy obliczeniowej g贸rnik贸w (Difficulty Ribbon Compression). Dzi臋ki tak zbudowanemu modelowi mo偶emy wst臋pnie okre艣li膰 czas gdy kapitulacja g贸rnik贸w Bitcoina mo偶e sie zmaterializowa膰.聽Mno偶nik PM (kolor czerwony) 艣ledzi zagregowane dochody g贸rnik贸w w USD licz膮c ich wysoko艣膰 do 艣redniej rocznej.聽Odczyty ni偶sze ni偶聽1,0 wskazuj膮, 偶e dochody聽s膮 ni偶sze聽ni偶 艣rednia, a warto艣ci poni偶ej 0,6 oznaczaj膮 problemy聽finansowe. Dzi臋ki tzw. wst臋dze trudno艣ci wspomnianej wy偶ej jako DRC (Difficulty Ribbon Compression), oznaczonej kolorem fioletowym聽mo偶emy obserwowa膰 spadek trudno艣ci wydobycia, kt贸ry zwykle wi膮偶e si臋 z wy艂膮czaniem maszyn wydobywczych g贸rnik贸w gdy te staj膮 si臋 nieop艂acalne lub na granicy op艂acalno艣ci. 呕贸艂te strefy to miejsca, gdzie ryzyko kapitulacji jest znaczne, koreluj膮 one zwykle z ekstremalnymi fazami bessy. Glassnode wybra艂 pr贸g sumy wspomnianych wy偶ej PM聽i DRC powy偶ej 0,65 jako wska藕nik wysokiego ryzyka.聽聽Widzimy, 偶e obecnie wska藕nik (kolor 偶贸艂ty) znajduje si臋 na niebezpeicznych dla g贸rnik贸w poziomach i w kontek艣cie bankructwa Compute North mo偶e sygnalizowa膰 ponowne, wewn臋trzne problemy bran偶y. Jednocze艣nie nieco lepiej聽wygl膮da dzi艣聽wska藕nik "Whale Net Volume", kt贸ry potwierdza 偶e adresy posiadaj膮ce powy偶ej 1000 BTC przenosz膮 swoje tokeny z gie艂d na zewn臋trzne, prywatne portfele co prawdopodobnie oznacza malej膮c膮 sk艂onno艣膰 sprzda偶y Bitcoina w艣r贸d tzw. wieloryb贸w聽po tak niskich cenach. 殴r贸d艂o: Glassnode

Wykres Bitcoina, interwa艂 D1.聽 Bitcoin nie zdo艂a艂 utrzyma膰 si臋 powy偶ej 19 000 USD, RSI spada. Trwaj膮ca od czerwca konsolidacja prawdopodobnie zbli偶a si臋 do kulimnacyjnego momentu, przy czym obecne okoliczno艣ci przemawiaj膮 za mo偶liwo艣ci膮 spadk贸w poni偶ej czerwcowych minim贸w. Indeks S&P500 znajduje si臋 ju偶 w okolicach czerwcowych minim贸w co mo偶e przes膮dzi膰 o tym, 偶e Bitcoin niebawem r贸wnie偶 pod膮偶y w okolice聽17 500 USD.聽殴r贸d艂o: xStation5

Niniejszy materia艂 stanowi publikacj臋 handlow膮 w rozumieniu art. 24 ust. 3 Dyrektywy Parlamentu Europejskiego Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynk贸w instrument贸w finansowych oraz zmieniaj膮ca dyrektyw臋 2002/92/WE i dyrektyw臋 2011/61/UE (MIFID II). Publikacja handlowa nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani informacji rekomenduj膮cej lub sugeruj膮cej strategi臋 inwestycyjn膮 w rozumieniu Rozporz膮dzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadu偶y膰 na rynku (rozporz膮dzenie w sprawie nadu偶y膰 na rynku) oraz uchylaj膮ce dyrektyw臋 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE oraz Rozporz膮dzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupe艂niaj膮cego rozporz膮dzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standard贸w technicznych dotycz膮cych 艣rodk贸w technicznych do cel贸w obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomenduj膮cych lub sugeruj膮cych strategi臋 inwestycyjn膮 oraz ujawniania interes贸w partykularnych lub wskaza艅 konflikt贸w interes贸w lub jakiejkolwiek innej porady, w tym w zakresie doradztwa inwestycyjnego, w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2019, poz. 875 z p贸藕. zm.). Publikacja handlowa sporz膮dzona jest z zachowaniem najwy偶szej staranno艣ci, obiektywizmu, przedstawia stan faktyczny znany autorowi na dat臋 sporz膮dzenia i pozbawiona jest wszelkich element贸w ocennych. Publikacja handlowa sporz膮dzana jest bez uwzgl臋dnienia potrzeb klienta, jego indywidualnej sytuacji finansowej oraz nie prezentuje w 偶aden spos贸b jakiejkolwiek strategii inwestycyjnej. Publikacja handlowa nie stanowi oferty sprzeda偶y, oferowania, subskrypcji, zaproszenia do nabycia, reklamy, promocji jakichkolwiek instrument贸w finansowych. XTB S.A. nie ponosi odpowiedzialno艣ci za dzia艂ania lub zaniechania klienta, w tym w szczeg贸lno艣ci za nabywanie lub zbywanie instrument贸w finansowych podj臋te na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji handlowej, ani za potencjalnie poniesione szkody, kt贸re mog膮 wynika膰 z bezpo艣redniego, czy te偶 po艣redniego wykorzystania powy偶szych informacji.. W przypadku, w kt贸rym publikacja handlowa zawiera jakiekolwiek informacje odno艣nie jakichkolwiek wynik贸w dotycz膮cych instrument贸w finansowych w niej wskazanych, nie stanowi膮 one jakiejkolwiek gwarancji lub prognozy odno艣nie wynik贸w w przysz艂o艣ci. Nale偶y pami臋ta膰, 偶e informacje i badania oparte o historyczne dane lub wyniki nie gwarantuj膮 zysk贸w w przysz艂o艣ci.

Przeka偶:
powr贸t