Bitcoin cofa się dziś do 78 tys. USD po wyższych od prognoz danych PCE z USA, ale niezmiennie pełni rolę "papierka lakmusowego" całej hossy kryptowalut i ma za sobą imponującej skali wzrost. To właśnie jemu należy poświęcić najwięcej uwagi w sytuacji, gdy od lokalnego dołka cyklu na poziomie ok. 57 tys. USD odbił już o prawie 40%. w okolice 80 tys. USD. Ubiegłotygodniowy ruch zaskoczył wszystkich skokiem z okolic 63 tys. USD i co ważne jak dotąd kryptowaluta, nie oddła tego wzrostu. Nowy popyt wchłania sporą część realizowanych zysków. Skala odbicia jest duża, ale jeszcze ciekawsze jest to, że: rosną wolumeny spot, aktywność na rynku instrumentów pochodnych, napływy do ETF-ów i liczba aktywnych adresów w sieci. To nie wygląda już na czysto techniczne odbicie po mocnym wyprzedaniu, choć short squeeze bez wątpienia pomógł rozpędzić cały ruch. Prawdą jest też, że rynek staje się coraz bardziej rozgrzany, bo wraz ze wzrostem ceny szybko odbudowuje się dźwignia i udział krótkoterminowego kapitału. Bitcoin znów jest mocny, ale im bliżej 80–82 tys. USD, tym większe wątpliwości co do trwałości całego ruchu.
- Bitcoin wzrósł w ciągu tygodnia z około 63 tys. USD do niemal 80 tys. USD, a chwilowo przekraczał nawet 81 tys. USD.
- Amerykańskie spot Bitcoin ETF-y zebrały w poniedziałek i wtorek około 650 mln USD netto, po około 1,9 mld USD napływów w poprzednim tygodniu.
- BlackRock IBIT odpowiada za zdecydowaną większość świeżego popytu ETF-owego, przyciągając około 493 mln USD w pierwszych dwóch sesjach tygodnia.
- Open interest i aktywność na rynku futures ponownie rosną, co potwierdza powrót spekulacyjnego kapitału i apetytu na ryzyko.
- Aktywność on-chain wyraźnie przyspieszyła: rośnie liczba aktywnych adresów, wolumen transferów i udział podaży znajdującej się na zysku.
- Wg. danych Glassnode'a coraz większa część ruchu pochodzi z tzw. hot capital, czyli kapitału krótkoterminowego, podczas gdy szersze, długoterminowe przepływy pozostają jeszcze umiarkowane.
Cena Bitcoina napędzana przez ETF-y i BlackRock
Najbardziej pozytywnym elementem obecnego odbicia są napływy do spot Bitcoin ETF-ów. W poniedziałek fundusze zebrały około 337,6 mln USD netto, a we wtorek kolejne 314,3 mln USD, co daje łącznie mniej więcej 651,9 mln USD od początku tygodnia. To istotne, bo poprzedni tydzień był jeszcze mocniejszy, przyniósł około 1,92 mld USD napływów netto było jednym z najlepszych tygodni dla amerykańskich funduszy BTC w tym roku.
Największym graczem pozostaje BlackRock. Sam IBIT przyciągnął około 208,9 mln USD pierwszego dnia i 284,4 mln USD kolejnego, czyli łącznie mniej więcej 493,3 mln USD. Innymi słowy, około trzy czwarte całego świeżego popytu ETF-owego pochodziło z jednego produktu. To dobrze pokazuje siłę instytucjonalnego popytu i ETF-ów jako takich, stabilizujących rynek.
Na tym etapie ETF-y są prawdopodobnie jednym z najmocniejszych argumentów za tym, że obecny ruch nie jest wyłącznie efektem zamykania shortów. Kapitał faktycznie płynie na rynek spot. Problem zaczyna się, gdy spróbujemy ocenić, jak trwały jest ten napływ i czy utrzyma się, gdy Bitcoin przestanie rosnąć po kilka procent dziennie. Odpowiedzi na to pytanie dzisiaj nie znamy, ale makro i sytuacja na rynku obligacji amerykańskich wydaje sie grać na korzyść Bitcoina.
Short squeeze rozpędził ruch, a rynek buduje dźwignię
Instrumenty pochodne pokazują bardzo podobny obraz, tylko dużo bardziej agresywny. Przepływy takerów na perpetual futures przesunęły się zdecydowanie na stronę kupujących, a skumulowane miary wolumenu wyszły ponad swoje górne przedziały statystyczne. Jednocześnie open interest wzrósł do podwyższonych poziomów, co oznacza, że spekulanci ponownie zaczynają budować większe pozycje z wykorzystaniem dźwigni.
To właśnie short squeeze był jednym z głównych paliw początkowej fazy odbicia. W krótkim czasie zlikwidowano pozycje o wartości kilku miliardów dolarów, z czego zdecydowana większość przypadała na shorty. Mechanizm jest prosty: cena zaczyna rosnąć, część krótkich pozycji zostaje zamknięta przymusowo, kupowanie potrzebne do ich zamknięcia jeszcze bardziej podbija cenę i cały ruch zaczyna się sam napędzać.
Tyle że dziś sytuacja jest już trochę inna. Rynek nie tylko zamyka stare shorty, ale buduje nowe pozycje, coraz częściej długie. I to jest moment, w którym zaczyna rosnąć ryzyko odwrotnego mechanizmu: jeśli Bitcoin zatrzyma się pod 80–82 tys. USD, wysoka dźwignia może szybko zamienić się z paliwa dla wzrostów w źródło gwałtownej korekty.
Sytuacja on-chain wygląda mocno
Dane z blockchaina śledzone przez CryptoQuant czy Glassnode potwierdzają, że obecne odbicie ma szerszą podstawę niż tylko rynek futures. Rośnie liczba aktywnych adresów, a entity-adjusted transfer volume wyraźnie przyspieszył, co wskazuje na większą aktywność gospodarczą w samej sieci. Wzrasta też udział podaży znajdującej się na zysku, a zarówno niezrealizowane, jak i zrealizowane miary rentowności przesunęły się wyżej.
- Liczba dziennie aktywnych adresów wzrosła w ciągu tygodnia z około 623 tys. do 663 tys., zbliżając się do górnego pasma statystycznego na poziomie około 666,4 tys. To sugeruje wyraźny wzrost zaangażowania użytkowników i szerszą aktywność w samej sieci.
- Jeszcze mocniej wygląda wolumen transferów skorygowany o aktywność poszczególnych podmiotów. Entity-Adjusted Transfer Volume wzrósł w ciągu siedmiu dni z około 3,4 mld USD do 5,8 mld USD, przebijając górne pasmo statystyczne wynoszące około 5 mld USD.
- Rosną również opłaty transakcyjne. Total Fee Volume zwiększył się z około 181,4 tys. USD do 233,8 tys. USD tygodniowo, pozostając jednak poniżej górnego pasma około 248,4 tys. USD. Sieć jest więc wyraźnie bardziej aktywna niż tydzień temu, ale nie wygląda jeszcze na przeciążoną lub skrajnie spekulacyjną.
- To naturalnie zmienia zachowanie inwestorów. Jeszcze niedawno dominowało zamykanie pozycji ze stratą i kapitulacja, dziś coraz więcej transakcji realizowanych jest z zyskiem. To nie jest jeszcze sygnał końca trendu, ale pokazuje, że podaż zaczyna stopniowo wracać na rynek. Im więcej inwestorów siedzi na dużych niezrealizowanych zyskach, tym większa szansa, że część z nich zacznie je zabezpieczać.
Krótkoterminowy, bardziej wrażliwy na cenę kapitał wyraźnie przekroczył swoje historyczne górne przedziały, podczas gdy szerokie napływy długoterminowe pozostają znacznie spokojniejsze. To sugeruje, że obecny ruch jest napędzany przez kombinację realnego popytu spot, ETF-ów, short squeeze i aktywnej spekulacji — bardzo mocną mieszankę, ale niekoniecznie równie stabilną jak klasyczna długoterminowa akumulacja. Na dziś Bitcoin pozostaje więc technicznie silny, a 80–82 tys. USD jest najważniejszą strefą do obserwacji. Utrzymanie wysokich napływów ETF-owych i dalszy wzrost aktywności spot zwiększałyby szanse na trwałe wybicie. Jeśli jednak napływy zaczną słabnąć przy jednocześnie wysokim open interest, rynek może bardzo szybko przypomnieć, że po wzroście z 63 do 80 tys. USD część inwestorów ma już całkiem sporo zysku do ochrony.
Początek hossy crypto, czyli co mówią wykresy CryptoQuant?
Wskaźnik CryptoQuant Bull-Bear Market Cycle Indicator gwałtownie odbił z obszaru rynku niedźwiedzia i zbliżył się do strefy „Early Bull”. Historycznie podobne przejścia oznaczały poprawę momentum i początek bardziej trwałej fazy wzrostowej, choć pełne potwierdzenie wymaga utrzymania dodatnich odczytów oraz dalszego wzrostu ceny Bitcoina.
Źródło: CryptoQuant
Bitcoin zyskał około 22% od 17 sierpnia i na miment wrócił w okolice 80 tys. USD. Wskaźnik Bull Score CryptoQuant wzrósł w tydzień z 30 do 80, czyli najwyżej od października 2025 roku. Osiem z dziesięciu monitorowanych wskaźników daje obecnie sygnał wzrostowy, a popyt spot rośnie w najszybszym miesięcznym tempie od końca grudnia. Co ważne, po raz pierwszy od października 2025 jednocześnie zwiększa się popyt na rynku spot i futures, co teoretycznie możemy interpretować jako wczesną fazę nowego rynku byka. Pełniejsze potwierdzenie trendu wymaga jednak zamknięcia powyżej 365-dniowej średniej, która przebiega w rejonie 83 tys. USD. Krótkoterminowo rynek jest już mocno rozgrzany: niezrealizowane zyski wzrosły do 20,5%, wieloryby zrealizowały 20 sierpnia rekordowe 614 mln USD zysków.
Źródło: CryptoQuant
Wykres Bitcoina (interwał D1)
Kryptowaluta ma za sobą ogromny wzrost, ale wciąż jest notowana ok. 38% poniżej historycznego szczytu na poziomie 126 tys. dolarów. Faktycznie więc pozostaje w umownej bessie, nawet jeśli weźmiemy pod uwagę fakt, że odbiła powyżej 200-sesyjnej wykładniczej EMA200 (czerwona linia). Ponowny test strefy przy ok. 70 tys. USD wydaje się bardzo możliwy i niewykluczone, że od reakcji na tych poziomach zależeć będzie percepcja dalszej części wzrostu. Czy popyt obudzi się na dobre? Ważnym oporem pozostają okolice 80 - 83 tys. USD a odbicie powyżej może otworzyć drogę do 90 tys. USD. Wskaźnik RSI wynosi 80 i sugerune spore wykupienie na obecnych poziomach. Ewentualne jastrzębie sygnały z Jackson Hole, gdzie Warsh z Fed przemówi w piątek mogłyby otworzyć drogę na południe. Z drugiej strony dalszy problem dolara i obligacji może okazać się "strukturalnym" wsparciem dla historycznie negatywnie skorelowanego z dolarem Bitcoina.
Źródło: xStation5
US OPEN: Ropa odwraca spadki mimo zapewnień Trumpa, a Wall Street czeka na sądny raport Nvidii
EURUSD cofa się po danych z USA! Inflacja PCE i zarobki odbijają!
Przegląd rynkowy: Europa bez wyraźnego kierunku przed PCE
PULS GPW: Spadki ropy wspierają WIG, PGE i KGHM wracają do wzrostów
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
