Oracle dostarczyło inwestorom mocnego argumentu za kontynuacją hossy związanej ze sztuczną inteligencją. Podczas dnia inwestora spółka zapowiedziała przekroczenie 225 mld USD rocznych przychodów w roku obrotowym 2030 oraz osiągnięcie dodatnich wolnych przepływów pieniężnych w drugiej połowie roku obrotowego 2028.
- Akcje zareagowały wzrostem o około 11%, największym od kwietnia. Oracle znalazło się jednocześnie wśród trzech spółek najmocniej wspierających zwyżkę S&P 500, przyciągając uwagę rynku w czasie wystąpienia szefa Rezerwy Federalnej.
- Cel przychodowy oznacza średnioroczne tempo wzrostu przekraczające 35% względem roku obrotowego 2026. To ambitna deklaracja nawet na tle dynamicznie rozwijającego się rynku infrastruktury AI.
- Oracle zakłada, że ogromne zapotrzebowanie na moc obliczeniową przełoży się na wieloletni wzrost sprzedaży. Dla inwestorów równie istotne jest jednak to, kiedy budowane centra danych zaczną generować wystarczająco dużo gotówki, aby ograniczyć konieczność pozyskiwania kolejnego finansowania.
Właśnie dlatego zapowiedź dodatnich wolnych przepływów pieniężnych może mieć większe znaczenie niż sam cel sprzedażowy.
- W roku obrotowym 2029 mają one przekroczyć 30 mld USD, a zadłużenie netto w relacji do skorygowanej EBITDA ma spaść poniżej 3,5-krotności. Realizacja tych założeń oznaczałaby przejście w stronę samofinansowania działalności i inwestycji. Zmniejszyłaby też zależność Oracle od warunków na rynku kapitałowym, szczególnie istotną przy obecnej skali rozbudowy infrastruktury.
Najnowsza aktualizacja przynosi również bardziej zrównoważony plan pozyskiwania kapitału.
- Dodatkowe potrzeby finansowania w roku obrotowym 2027, wynoszące 20 mld USD, mają zostać pokryte po połowie długiem i kapitałem własnym.
To ważna zmiana względem wcześniejszych obaw o większą skalę nowego zadłużenia. Dla obligatariuszy oznacza ograniczenie presji na bilans.
Z perspektywy akcjonariuszy pozostaje jednak koszt rozwodnienia udziałów, który trzeba zestawić z korzyściami płynącymi z bezpieczniejszego finansowania ekspansji.
Skala obciążeń nadal jest bardzo duża. Z danych za koniec pierwszego kwartału roku (obrotowego) 2027 wynika, że dług Oracle, bez leasingu, wynosił około 125 mld USD. Po uwzględnieniu leasingu wartość ta sięgała około 169 mld USD.
Osobną kategorią są dodatkowe zobowiązania leasingowe na ~288 mld USD, przede wszystkim związane z centrami danych, których umowy mają rozpoczynać obowiązywanie w kolejnych okresach.
Wrażliwość rynku na te obciążenia zwiększa sytuacja ratingowa. Po lipcowym obniżeniu oceny przez S&P do BBB- Oracle znajduje się zaledwie jeden stopień powyżej poziomu spekulacyjnego.
Najważniejszym sprawdzianem będzie tempo uruchamiania infrastruktury i zamiany zakontraktowanego popytu w przychody. W analizie wskazano portfel przyszłych przychodów objętych zobowiązaniami umownymi, czyli RPO, sięgający ~664 mld USD. To istotne wsparcie dla perspektyw sprzedaży, ale nie jest równoznaczne z gotówką dostępną dziś.
📊Wyniki Hyperscalerów: Alphabet i Microsoft. Czy wyniki uzasadnią gigantyczne inwestycje?
Przegląd rynkowy: Powrót wiary w AI napędza odbicie na giełdach (27.10.2026)
Podsumowanie dnia: Debiut stulecia napędza rynki, 15-proc. spadki w Brazylii (26.10.2026)
US OPEN: Konspekt Antropic i negocjacje z Iranem wspierają rynek
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.