Inflacja cen produkcji (PPI) z USA wskazała za lipiec na 4,7% r/r wobec 4,9% prognoz i 5,5% w czerwcu. Indeks PPI dla popytu finalnego w lipcu pozostał bez zmian (0,0% m/m), po spadku o 0,1% w czerwcu i wzroście o 0,5% w maju. Jednocześnie dynamika roczna utrzymała się na wysokim poziomie.
Obraz nadal pozostaje jednak bardziej inflacyjny. PPI z wyłączeniem żywności, energii i usług handlowych wzrósł o 0,4% m/m i 4,7% r/r, przyspieszając z zaledwie 0,1% m/m w czerwcu. Sugeruje to, że zerowy odczyt headline w dużej mierze wynikał z presji dezinflacyjnej w wybranych kategoriach towarowych.
- Towary były głównym hamulcem dla PPI – ich ceny spadły o 0,7% m/m, po spadku o 1,4% w czerwcu. Kluczowe znaczenie miała energia (-3,1%), w tym przede wszystkim benzyna (-5,7%). Żywność potaniała o 0,9%, natomiast ceny towarów po wyłączeniu żywności i energii wzrosły nieznacznie o 0,1%.
- Usługi generują presję cenową. Ceny usług dla popytu finalnego wzrosły o 0,2% m/m, a usługi z wyłączeniem handlu, transportu i magazynowania aż o 0,6%. Szczególnie mocno wyróżniało się zarządzanie portfelem (+6,5%), podczas gdy transport samochodowy towarów potaniał o 1,8%.
- Koszty budownictwa były kolejnym silnym komponentem wzrostowym, rosnąc w lipcu o 2,2% m/m. W połączeniu z utrzymującą się presją w usługach pokazuje to, że dezinflacja nie jest równomiernie rozłożona w gospodarce.
- Makroekonomicznie raport daje mieszany sygnał: headline PPI wygląda korzystnie z punktu widzenia krótkoterminowej presji inflacyjnej, ale 4,7% r/r na poziomie bazowym oraz mocny wzrost części usług nie pozwalają mówić o szerokim wygaszeniu presji cenowej. Lipcowy odczyt jest więc bardziej historią o spadku cen energii niż o jednoznacznym przełomie dezinflacyjnym.
Wykres US500 (interwał M1)
Kontrakt na S&P 500 szybko wymazał początkowe odbicie po danych PPI.
Źródło: xStation5
Źródło: XTB Research
Kawa spada 5% na ICE 📉 Rynek realizuje zyski mimo niskich zapasów Arabiki
🚩 Kontrakty na sok pomarańczowy bliskie wieloletnich minimów - co pokazuje raport CoT?
🛢️Ropa pod presją wobec nieoczekiwanego wzrostu zapasów w USA
PULS GPW: Wzrost PKB i Inflacji, wyniki PKO hamują spadki WIG20
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
