Zapis rozmów z ostatniego posiedzenia komitetu jest spójny z sygnałami, które docierały do nas z ostatniej konferencji prasowej prezesa Powella. Przypomnijmy, że aż trzech decydentów sprzeciwiło się wówczas tzw. “easing bias” czyli ukierunkowaniu ku niższym stopom procentowym w przyszłości. Biorąc pod uwagę to, że za obniżką wciąż opowiadał się Stephen Miran, byliśmy świadkami największego rozłamu w zakresie głosów od 1992 r.
O czym przeczytać możemy w minutkach?
- Znaczna część dyskusji skupiała się na tym, że jeśli inflacja bazowa się nie ochłodzi, kolejnym ruchem Komitetu może być podwyżka stóp procentowych.
- O ile Powell na kwietniowej konferencji starał się brzmieć na wyważonego, minutes ujawniły skalę obaw komitetu. W protokole mocno wybija się stanowisko wielu członków, że w obecnej sytuacji bilans ryzyk dla inflacji jest jednoznacznie skierowany w górę.
- Bardzo mocna jastrzębia oś w Komitecie (reprezentowana przez takich członków jak Hammack, Kashkari i Logan) uformowała się jeszcze przed oficjalnym objęciem sterów przez Warsha.
- Z protokołu dowiedzieliśmy się, że decydenci byli bardzo zaniepokojeni tym, jak wzrost krzywej kontraktów terminowych na ropę naftową zaczyna podbijać rynkowe, krótkoterminowe oczekiwania inflacyjne.
- Analitycy Fedu wykazali, że po okresie schładzania warunki na rynku pracy "ustabilizowały się", co stanowiło dla części decydentów argument, że gospodarka nie znajduje się na skraju nagłego spowolnienia i nie potrzebuje wsparcia w postaci tańszego pieniądza.
Para EUR/USD pozostaje po publikacji stabilna, w okolicach 1,162. Zyski utrzymują S&P500 oraz NASDAQ Composite.
—
Michał Jóźwiak, Analityk Rynków Finansowych XTB
Podsumowanie dnia: 6-proc. spadek cen ropy napędza rynki
Dolar znowu rośnie - co dalej z kursem USDPLN?
Czy zabraknie nam ropy? Szef IEA ostrzega, ale diabeł tkwi w szczegółach
Wykres dnia: Najsilniejsza waluta 2026 r. w cieniu skandalu (19.05.2026)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
