Senackie głosowanie 51-50 – z decydującym głosem wiceprezydenta JD Vance’a – przepchnęło „big, beautiful bill” prezydenta Trumpa i w tym momencie ustawa trafiła do Izby Reprezentantów, gdzie Republikanie mogą stracić zaledwie trzy głosy. Niemniej nie oczekuje się, aby miało tam dojść do dużych problemów, choć nie niektórzy Kongresmeni wyrażali spore niezadowolenie dotyczące zmian wprowadzonych przez Senat.
Kluczowe skutki fiskalne wprowadzanych zmian:
-
Ustawa przedłuża 3,8 bln USD wygasających obniżek podatkowych oraz wprowadza nowe ulgi dla firm, otrzymywanych napiwków i czy przepracowanych nadgodzin
- Już teraz część republikańskich „jastrzębi fiskalnych” na Kapitolu ostrzega, że ustawa „zbyt mocno powiększa deficyt”, a umiarkowani deputowani kwestionują głębokość cięć w Medicaid
- W praktyce oznacza to dalszy wzrost potrzeb pożyczkowych rządu federalnego i jak ostrzegają ekonomiści – rosnące koszty obsługi długu w środowisku wyższych stóp procentowych. Ostatnio CBO wskazało we wstępnej analizie, że dług może się powiększyć o 3 biliony dolarów w przeciągu 10 lat
Reakcja dolara
-
Tuż po głosowaniu w Senacie para EURUSD osuwa się poniżej 1,18, co oznacza szansę na pierwszą spadkową sesję od 17 czerwca (w momencie pisania komentarza).
-
Rynek otworzył się niżej 22 czerwca, ale para odrabiała straty od tego dnia
- Inwestorzy zakładają, że rozrost deficytu wypchnie rentowności jeszcze wyżej, jednak długoterminowe wątpliwości o trajektorię długu federalnego ograniczają potencjał trwałego umocnienia USD.
Co dalej w Izbie Reprezentantów?
-
Spiker Mike Johnson ma do dyspozycji minimalny margines błędu: każde odchylenie od dyscypliny partyjnej – czy to z powodu cięć w programach socjalnych, czy zbyt wysokiego kosztu ustawy – może wymusić dodatkowe poprawki.
- Jeżeli Republikanom uda się utrzymać jedność, finalne głosowanie może nastąpić w najbliższych dnaich, otwierając drogę do podpisu prezydenta przed Świętem Niepodległości.
- W przeciwnym razie – przy scenariuszu renegocjacji treści ustawy – harmonogram może się przesunąć, a rynki finansowe będą wyceniały nie tylko wyższy deficyt, lecz także ryzyko dalszych opóźnień legislacyjnych.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
