PILNE: Stopy procentowe w USA bez zmian
Zgodnie z oczekiwaniami, Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie, tzn. w przedziale 3,5%-3,75%.
Wykres 1: Stopy procentowe i rentowność 10-letnich obligacji w USA (2015 - 2026)
Źródło: XTB Research, 29.07.2026
Stosunek głosów wyniósł 9 do 3. Za podwyżką nie opowiedział się prezes komitetu, Kevin Warsh. W gronie osób, które zagłosowały za podniesieniem stóp znajdziemy: Beth Hammack, Neel Kashkari, oraz Lorie Logan. W czerwcu decyzja była jednomyślna.
Poza tym oświadczenie w zasadzie nie uległo zmianie względem ostatniego.
Rynki nie były przekonane co do decyzji o pauzie, wyceniając podwyżkę w przeszło 30%. Nie dziwi więc osłabienie dolara, które sięga przeszło 0,3% względem referencyjnego euro. Istotnym czynnikiem warunkującym ruch amerykańskiej waluty wydaje się także wspomniana wyżej decyzja prezesa Warsha o opowiedzeniu się za pauzą. W obliczu wątpliwości wobec tego czy za jastrzębimi zapowiedziami pójdą konkretne działania, które pojawiały się w ostatnim czasie w debacie wokół polityki monetarnej Fedu, jest to kwestia szczególnie istotna. Zaplanowana na 20:30 konferencja prasowa nabiera szczególnego znaczenia – jeśli retoryka Warsha nie będzie przekonująca, możemy odnotować głębszy repricing w zakresie ścieżki stóp procentowych Fedu.
Wykres 2: Notowania wybranych walut przed decyzją FOMC (29.07.2026)
Źródło: XTB Research, 29.07.2026
Wykres 3: Notowania wybranych walut po decyzji FOMC (29.07.2026)
Źródło: XTB Research, 29.07.2026
Warto w tym kontekście odnotować, że rozbieżność między oczekiwaniami szerszego rynku a konsensusem ekonomistów była przed posiedzeniem wyjątkowo duża. Rynek przypisywał podwyżce przeszło 30% prawdopodobieństwa. Za takim ruchem opowiedziało się zaledwie 2 na 104 ekonomistów ankietowanych przez Bloomberg opowiadało się za pauzą.
Implikowana rynkowo wycena podwyżek stóp procentowych Fedu uległa po decyzji mocnej korekcie. Prawdopodobieństwo jakie przypisywane jest ruchowi w górę we wrześniu wynosi obecnie ok. 70%. Dwie podwyżki przed końcem roku nie stanowią już scenariusza bazowego.
Wykres 4: Rynkowa wycena podwyżek stóp procentowych przed decyzją FOMC (2026 - 2027)
Źródło: XTB Research, 29.07.2026
Wykres 5: Rynkowa wycena podwyżek stóp procentowych po decyzji FOMC (2026 - 2027)
Źródło: XTB Research, 29.07.2026
Nie tak jastrzębie słowa i gołębie uniki. EURUSD przy 1.1450 podczas Q&A Kevina Warsha
LIVE: Konferencja po decyzji Fed
US OPEN: Wall Street wstrzymuje oddech przed decyzją Fed i wynikami gigantów technologicznych
🟡Złoto testuje $4000 przed decyzją Fed
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
