Rezerwa Federalna nie zaskoczyła, utrzymując stopy procentowe na niezmienionym poziomie, tzn. w przedziale 3,5%-3,75%.
Wykres 1: Stopy procentowe i rentowność 10-letnich obligacji w USA (2015 - 2026)
Źródło: XTB Research, 29.07.2026
Stosunek głosów wyniósł 9 do 3. Za podwyżką nie opowiedział się prezes komitetu, Kevin Warsh. W gronie osób, które zagłosowały za podniesieniem stóp znajdziemy: Beth Hammack, Neel Kashkari, oraz Lorie Logan. W czerwcu decyzja była jednomyślna.
Co przynosi konferencja?
Kluczowe wypowiedzi
- Amerykańska gospodarka wykazuje imponującą odporność.
- Komitet pozostaje zdecydowany w dążeniu do zapewnienia stabilności cen.
- Nie ma miękkiego celu inflacyjnego.
- W ostatnich 5 latach można było odnieść wrażenie, że cel znajdował się powyżej 2%.
- Wzrost CAPEXu jest imponujący.
- Nawet jeśli nie zrobiliśmy dużo, rynki trochę się wycofały.
- Problem z zależnością od danych dotyczy danych i zależności.
- Czerwcowa inflacja bazowa nie wpłynęła specjalnie na decyzję.
- Dostaliśmy natomiast obiecujące dane i przyglądać będziemy się kolejnym publikacjom.
- Nie chcę przy tym sprawiać wrażenia, że z zapartym tchem wyczekujemy na nadchodzące odczyty.
- Ceny rynkowe to jeden z wielu sposobów, w jakie polityka monetarna wpływa na gospodarkę.
- Jeśli inflacja utrzyma się na wysokim poziomie, stopy procentowe mogą stanowić część rozwiązania.
- Nie wierzę, że musimy wybierać między osiągnięciem jednego bądź drugiego mandatu. Osiągniemy stabilność cenową i pełne zatrudnienie.
Reakcja rynku
Inwestorzy nie wydają się wierzyć słowom Warsha, mocno rewidując oczekiwania wobec ścieżki stóp procentowych Fedu. Implikwone rynkowo prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki spada z każdą minutą. Przed posiedzeniem taki ruch był w pełni wyceniany. Obecnie zbliżamy się do sytuacji w której nie będzie stanowił nawet scenariusza bazowego.
Wykres 2: Rynkowa wycena podwyżek stóp procentowych przed decyzją FOMC (2026 - 2027)
Źródło: XTB Research, 29.07.2026
Wykres 3: Rynkowa wycena podwyżek stóp procentowych po decyzji FOMC (2026 - 2027)
Źródło: XTB Research, 29.07.2026
W obliczu owych przesunięć dolar osłabia się względem każdej z walut G10. Ruch pary EURUSD sięga już 0,5%.
Wykres 4: Notowania wybranych walut przed decyzją FOMC (29.07.2026)
Źródło: XTB Research, 29.07.2026
Wykres 5: Notowania wybranych walut po decyzji FOMC (29.07.2026)
Źródło: XTB Research, 29.07.2026
Obserwujemy także bardzo dynamiczny zwrot na rynku akcji. Nasdaq 100 odrobił poniesione we wcześniejszej części dnia straty.
Wykres 6: Nasdaq 100 (29.07.2026)
Źródło: xStation, 29.07.2026
Podsumowanie dnia - Rynek zaczyna wątpić w podwyżk po Warshu, ale Trump niszczy odbicie
🚨US500: Największy zwrot akcji od 23 lat?
Nie tak jastrzębie słowa i gołębie uniki. EURUSD przy 1.1450 podczas Q&A Kevina Warsha
PILNE: Stopy procentowe w USA bez zmian
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
