Podsumowanie:
- PKB: 3,2% (kons.: 2,3%; poprzednio: 2,2%)
- Deflator PKB: 0,6% (kons.: 1,3%; poprzednio: 1,9%)
- Bazowy PCE: 0,9% (kons.: 1,3%; poprzednio: 1,8%)
- Realne wydatki konsumpcyjne: 1,2% (poprzednio: 2,5%)
- Dane annualizowane.
Dane dotyczące wzrostu PKB w USA w pierwszym kwartale bardzo mocno zaskoczyły rynki finansowe. Wzrost okazał się być naprawdę bardzo wysoki, na poziomie 3,2%, pokonując wszelkie oczekiwania rynkowe. Jak widać gospodarka USA nie tylko zachowywała się w Q1 lepiej od miernych oczekiwań rynkowych, ale wyraźnie wzrosła w porównaniu do IV kwartału.
Spoglądając jednak w szczegóły, nie wszystko wygląda tak kolorowo. Obserwujemy wyraźny spadek dynamiki cenowej. Przede wszystkim deflator PKB spada do poziomu jedynie 0,6% z poziomu 1,9%, natomiast bazowy indeks cen PCE spada do 0,9% z poziomu 1,8%. Dodatkowo warto zwrócić uwagę na to, że mamy do czynienia z bardzo niskim wzrostem konsumpcji, ale większym od oczekiwań. Szczegóły raportu PKB:
- Konsumpcja rośnie o 1,2% przy oczekiwaniu 1,0%
- Wyraźny wzrost zapasów dodaje do PKB aż 0,65 punktu procentowego
- Raport pokazuje wyraźny spadek wydatków konsumpcyjnych na środki trwałe
- Rosną inwestycje biznesowe, ale spadają inwestycje dotyczący budowy domów
- Eksport rośnie o 3,7%, import spada o 3,7%
Raport bardzo dobry, głównie dzięki pozytywnemu wpływowi handlu netto oraz zapasom. Konsumpcja wypada niestety blado na tle poprzednich kwartałów, ale i tak lepiej od rynkowych oczekiwań. Źródło: Macrobond, XTB
Raport należy traktować raczej pozytywnie, w szczególności pod względem giełd. W przypadku dolara nie jest już to takie jasne. Generalnie byłoby bardzo pozytywnie, ale biorąc pod uwagę wyraźny spadek dynamiki cenowej, pokazuje to, że na razie nie ma co mówić o jakimkolwiek zaskoczeniu ze strony Fedu, który mógłby ponownie zacząć rozważać powrót do podwyżek stop procentowych. Pierwsza reakcja na dolarze była bardzo pozytywna, ale obecnie obserwujemy tracącego dolara. Wynika to ze słabej dynamiki cenowej oraz prawdopodobnego cashowania się inwestorów z zyskownych pozycji w dolarze.
Początkowa reakcja na dolarze była pozytywna. Niemniej mogło dojść do realizacji zysków oraz analizy raportu cenowego pod względem tego, co może zrobić Fed. Technicznie cena wzrosła dosyć wyraźnie i najbliższy opór znajduje się przy zniesieniu 123.6 oraz przy średniej 50 okresowej na wykresie H1. Źródło: xStation5
🔴Nowa era w Rezerwie Federalnej: Kevin Warsh przejmuje stery. US30 powyżej 50 tysięcy!
Czy Waller prezentuje stanowisko Warsha? Brak zmian w stopach, ale z redukcją bilansu?
📆Trzy rynki warte uwagi w przyszłym tygodniu (22.05.2026)
Kalendarz ekonomiczny 🗽Raport Uniwersytetu Mcihigan w centrum uwagi, dane Ifo z Niemiec biją prognozy (22.05.2026)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
