Podsumowanie Dnia: Półprzewodniki pożerają Wall Street

USA

• Czwartkowa sesja na Wall Street wystartowała potężnymi spadkami, sięgającymi momentami blisko 3% na indeksie NASDAQ 100. Impet sprzedaży jednak z czasem osłabł, a spadki zostały zredukowane do ok. 1% na głównych indeksach. US500 rejestruje spadki w okolicy 0,6%, US100 traci 1%. Lepiej radzi sobie US30 oraz US2000, gdzie wyceny rosną o ok. 0,2%. 
  • Wyraźna dywergencja między zachowaniem indeksów wskazuje na skoncentrowany charakter obaw rynku. Punktem tym są spółki typu hyperscale oraz SaaS; dla wycen szerokiego rynku niekorzystny jest fakt, że spółki te stanowią więcej niż połowę głównych indeksów. 
  • JPMorgan wskazuje również na delewarowanie pozycji inwestorów detalicznych; ruch ten jest szczególnie intensywny na spółkach technologicznych. 
• Rynek uznaje konflikt w Iranie za praktycznie zakończony, co widać na wycenach. Trwają prace nad podpisaniem ostatecznego porozumienia, na co obie strony mają czas do 21 sierpnia.
• Micron (MU.US): Producent pamięci opublikował fenomenalne wyniki; spółka rośnie na otwarciu o 20%, z biegiem sesji redukuje wzrosty do ok. 10%.
  • Spółka osiągnęła 41,46 miliarda USD przychodu oraz EPS na poziomie 25,11 USD, co stanowi wzrost o ponad 100% względem poprzedniego kwartału oraz plasuje się kilkanaście procent powyżej mediany rynkowych oczekiwań. Dobre wyniki spółki wspierają też innych producentów z tego sektora. 
  • Problemem może być fakt, że dalsze hiperboliczne wzrosty cen pamięci sygnalizują rynkowi coraz większą presję na budżety inwestycyjne spółek hyperscale, co wywiera presję na szeroki rynek. 
• Euforyczny sentyment wobec półprzewodników wspiera również Qualcomm, który zapowiada 15 miliardów USD sprzedaży w segmencie centrów danych, co winduje spółkę o 8%. 
• Blackberry (BB.US): Spółka opublikowała optymistyczne prognozy na koniec roku, przychody mają być wspierane przez wydatki infrastrukturalne. Akcje spółki rosną o 7%. 
• Wendy's (WEN.US): Spółka kontynuuje odbicie od dołków na wycenach na fali zakupu akcji przez detalistów, w obliczu optymizmu wobec przyszłych wyników nowego „meme-stock”. Spółka rośnie ok. 10%.
• IBM (IBM.US): Spółka zademonstrowała pierwszy, prototypowy chip w technologii poniżej 1nm. 
• Apple (AAPL.US): Spółka podniosła ceny produktów, argumentując to dużymi niedoborami kości pamięci, o które elektronika konsumencka musi rywalizować z centrami danych AI. Rynek widzi grożącą spółce presję na marże i/lub spadek sprzedaży, akcje tracą ok. 5%. 

Dane makroekonomiczne, USA: 

• Inflacja PCE pokazała wzrost do 4,1%, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. Dane te nie powinny drastycznie wpłynąć na wycenianą ścieżkę stóp w USA. Warto zwrócić uwagę na fakt, że inflacja PCE w ujęciu bazowym nie tylko jest istotnie niższa, ale również ustabilizowała się ona wcześniej. Może to implikować czasowy charakter wzrostu cen.
• Wzrost gospodarczy zaskoczył pozytywnie, PKB w USA (Q1) wzrosło o 2,1% wobec oczekiwanego 1,6%. Wzrosły też zarobki i wydatki osobiste, o 0,7%. 
• Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych utrzymały się w przedziale powyżej 200 tys., jednak okazały się mniejsze od oczekiwań.
• Obawy mogą budzić wydatki konsumentów oraz zamówienia na dobra trwałe, które jednak okazały się wyraźnie niższe od oczekiwań. 

Europa

• Indeksy Europejskie notują umiarkowane wzrosty, podyktowane głównie spadającymi w szybkim tempie cenami ropy. Wzrosty sięgają przedziału 0,5-1,2%, z czego liderem wzrostu są Niemcy. DE40 zyskuje ponad 1,2%. 
• Sentyment wobec półprzewodników rozlewa się również na Europę. Wyraźnie zyskują ASML Holding oraz Infineon Technologies. Spółki drożeją o ok. 3%. 

Dane makroekonomiczne, Europa: 

• Wzrost gospodarczy w Hiszpanii wyniósł 2,7% r/r, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. 

Forex

• Na rynku walutowym liderem wzrostów jest funt. Jest to pokłosie zdyskontowanej ścieżki przekazania władzy z rąk Keira Starmera po jego rezygnacji. Faworytem jest Andy Burnham. Funt umacnia się o ok. 0,2% względem dolara i jena. 
• Zyskują również waluty Nowej Zelandii oraz Australii po zaskakującym wzroście zatrudnienia w Australii. Dolar australijski i dolar nowozelandzki umacniają się o 0,2% wobec USD. 

Towary 

• Wśród towarów rolnych silne wzrosty notuje kakao. Wzrost o prawie 5% jest podyktowany obawami o następne zbiory w Afryce Zachodniej. 
• Surowce energetyczne notują niewielkie wzrosty, ropa zyskuje 2%. Mimo gróźb Iraku dotyczących opuszczenia kartelu OPEC, aby zwiększyć produkcję, kolejny już duży spadek zapasów ropy w USA niweluje te spadki. Brent wraca do 75 USD za baryłkę. 
• Poprawne dane gospodarcze z USA wspierają metale przemysłowe, miedź zyskuje 2%. Wśród metali szlachetnych zyskuje srebro, ponad 1%. 

Krypto 

• Rynek kryptowalut wykazuje coraz więcej oznak słabości i/lub możliwego załamania.
  • Bitcoin spada poniżej 60 000 USD.
  • Ethereum traci ponad 3% i spada do poziomu ok. 1560 USD.
  • Solana spada do 66 USD.