Poranna odprawa: Czy rynki otrząsną się po piątkowym "krachu"❓

• Geopolityka – eskalacja Iran/Izrael: Iran w niedzielę po raz pierwszy od początku rozejmu (kwiecień) wystrzelił rakiety w kierunku Izraela, powołując się na naruszenia przez USA morskiej blokady i działania w Libanie. Izrael odpowiedział uderzeniami na ok. 10 celów wojskowych w zachodnim i centralnym Iranie, ignorując apele Trumpa o wstrzymanie; opinię publiczną dochodziły również słuchy o atakach przeprowadzanych z Jemenu w kierunku Izraela oraz niepotwierdzony ostrzał bazy Prince Sultan w Arabii Saudyjskiej.

• Geopolityka c.d. – dyplomatyczny impas: Trump publicznie stwierdził, że Netanjahu „nie będzie miał wyboru" i musi przyjąć umowę – ale irański dyplomata wprost zakomunikował, że deal z Trumpem „nie jest już możliwy na tym etapie". Brak widocznej ścieżki deeskalacji podtrzymuje premię ryzyka na rynkach.

• Ropa – historyczne zaburzenie podaży: WTI rośnie o ok. +4,7% do ~94,4 USD, Brent o podobną skalę w okolice 97 USD; ceny dyskontują jednocześnie wymianę ognia Iran–Izrael i fakt, że zamknięcie Cieśniny Ormuz skurczyło realną produkcję OPEC+ z 42,77 mln b/d (luty) do 33,19 mln b/d (kwiecień) – największy kryzys podaży w historii organizacji. OPEC+ po raz czwarty z rzędu podnosi limity o 188 tys. b/d od lipca, ale jest to decyzja głównie „na papierze" – większość członków nie jest w stanie dotrzeć nawet do poprzednich kwot.

• Fed – zmiana reżimu z pivotu na podwyżki: Payrolls za maj (+172 tys., trzeci silny miesiąc z rzędu) w połączeniu z szokiem energetycznym z Iranu pchnęły wycenę podwyżki Fed przed końcem roku do ponad 70–75% (vs 45% tydzień wcześniej wg CME FedWatch). Goldman Sachs przesunął pierwsze obniżki na 2027 r., Capital Economics mówi wprost o dwóch podwyżkach po 25 pb w tym roku; Hammack z FED sygnalizuje, że przy trwale wysokiej inflacji podwyżka może być konieczna „wkrótce".

• Wall Street piątek – dominacja czerwieni, ale widać rotację: Heatmapa piątkowej sesji pokazuje masową wyprzedaż w technologii: MU -13,25%, INTC -11,28%, AMD -10,86%, AVGO -7,92%, AMAT -9,71%, META -5,51%, MSFT -2,66%, NVDA -6,2%. Wyraźnie rysuje się rotacja defensywna – zielone pozostały Healthcare (JNJ +2,02%, WMT +4,09%, KO +3,46%, PG +4,09%), część Industrials (UNP +13,19%, ETN) oraz Transport; to klasyczny obraz rynku przechodzącego z „growth/momentum" w „value/defensywne".

• Azja – fala wyprzedaży w techach, Kospi na krawędzi: KOSPI spadał w szczycie o 8–8,4% (aktywacja circuit breakera), skończył sesję ok. 5% niżej – 13% poniżej rekordów sprzed tygodnia; zagranica wyprzedała netto ok. 801 mln USD akcji tylko do południa lokalnego czasu. Nikkei -3,7%, Nikkei Tokyo Electron -6,7%, SoftBank -7,5%, TSMC -2,1%, TAIEX -3,9%; analitycy Nomury wskazują, że to głównie „forced selling" po nadmiernym pozycjonowaniu, nie zmiana tezy długoterminowej na AI.

• Europejskie futury przed otwarciem: Kontrakty na DAX/DE40 przed otwarciem ok. -0,5%; EU50 podobnie; europejskie futury poszły w dół o ~1% w reakcji na azjatycką wyprzedaż. Silna ekspozycja europejskich indeksów na sektor półprzewodników (ASML, Infineon) i energii sugeruje, że otwarcie będzie nierówne: energia może zyskać, tech/growth pozostanie pod presją.

• Waluty – dolar na dwumiesięcznych szczytach, jen pod presją: Indeks DXY przy 100, EUR/USD zjeżdżał do ok. 1,1507 (dwumiesięczne dno), GBP/USD ok. 1,3316 (trzymiesięczne dno), AUD/USD na dwumiesięcznym minimum 0,7016. USD/JPY utrzymuje się powyżej 160 – jen wymazał cały efekt majowej interwencji BoJ (11,7 bln JPY); rynek w dużej mierze zdyskontował jedną podwyżkę BoJ w czerwcu, więc bez sygnałów szybszego zacieśniania jen trudno odzyska grunt.

• Złoto – rentowności ważniejsze niż safe haven: Spot gold spada ok. -0,2% do 4311–4319 USD/oz po piątkowym -3% (najniżej od 24 marca). Srebro stabilne ok. 67,7 USD, platyna -0,5%, pallad bez zmian; cały kompleks metali przegrywa starcie z rosnącymi realnymi stopami.

• Kryptowaluty i IPO tygodnia: Bitcoin odrabia po zejściu poniżej 60 tys. USD w piątek (najsilniejszy tygodniowy spadek od upadku FTX, -16%) – teraz ok. 62,6–63 tys. USD (+1,55%); Ethereum +3% do ok. 1679 USD.

• Uwaga tygodnia skupi się na debiucie SpaceX na Nasdaq w piątek (oczekiwane największe IPO w historii), danych CPI (środa) i PPI (czwartek) – te trzy katalizatory wyznaczą kierunek na kolejne tygodnie.

Przegląd notowań najważniejszych instrumentów. Metale i giełdy pod presją. Ropa mocno w górę dzięki geopolityce. Źródło: xStation