Poranna odprawa – Rynek powraca do normalności po jastrzębich prognozach Fed, ale mieszanym Warshu (11.08.2026)

📊 Makroekonomia i Banki Centralne

• Komitet Otwartego Rynku z USA (FOMC) zgodnie z oczekiwaniami utrzymał główną stopę procentową w przedziale 3,50%-3,75%, co oznacza czwarte posiedzenie z rzędu bez zmian stóp procentowych.
• Prognozy makroekonomiczne, w tym głównie wykres kropkowy (dot-plot), pokazują bardziej jastrzębi obraz, przede wszystkim na 2026 rok, a nowy szef Fed, Kevin Warsh, zaprezentował zdecydowanie bardziej restrykcyjne podejście.
• Z oficjalnego komunikatu Fed wycięto ponad połowę dotychczasowej treści, całkowicie usuwając dotychczasowe „gołębie” wzmianki o potencjalnych obniżkach stóp.
• Szef Fed Kevin Warsh wskazuje na nadchodzące zmiany w prezentowaniu danych, projekcjach oraz komunikacji, uważając jednocześnie, że główną przyczyną inflacji są szoki podażowe, a obecne stopy procentowe są raczej restrykcyjne.
• Duża część członków Fed prezentuje obecnie bardziej jastrzębie stanowisko niż w marcu, a mediana prognoz stóp procentowych na koniec 2026 roku wzrosła do poziomu 3,8%.
• Aż połowa członków FOMC (9 z 12) spodziewa się przynajmniej jednej podwyżki stóp jeszcze w tym roku, powołując się na silny rynek pracy i rosnące ryzyka inflacyjne, zwłaszcza po ostatnich szokach energetycznych, podczas gdy Warsh kategorycznie wykluczył rewizję celu inflacyjnego (2%).
• Oficjalne dane PKB Nowej Zelandii za I kwartał 2026 roku zaskoczyły rynki in plus, wykazując wzrost gospodarki o 0,8% k/k (przy oczekiwaniach na poziomie 0,9% i po wcześniejszym wzroście o 0,5%) oraz wzrost o 1,5% r/r (wobec prognozy 1,1%).
• Pozytywne dane z Nowej Zelandii wzmacniają potencjalne oczekiwania na podwyżki stóp i przyczyniają się do umacniania kursu NZDUSD po jego ostatnim spadku do najniższych poziomów notowanych od kwietnia.

🌍 Geopolityka

• USA i Iran prawdopodobnie podpisały elektronicznie memorandum intencyjne (MOU) wdrażające natychmiastowe zawieszenie broni na wszystkich frontach (w tym w Libanie), otwierając tym samym 60 dniowe okno na wynegocjowanie ostatecznego traktatu pokojowego.
• Oficjalne podpisanie i wejście w życie memorandum ma nastąpić w najbliższy piątek w Genewie w Szwajcarii, co jest określane jako historyczny przełom.
• Kluczowe postanowienia porozumienia obejmują zobowiązanie USA do zniesienia blokady morskiej w ciągu 30 dni, odblokowanie zamrożonych irańskich aktywów, całkowitą rezygnację z sankcji oraz natychmiastowe wydanie zgód na eksport irańskiej ropy naftowej.
• Wspólnie z partnerami regionalnymi ma zostać stworzony fundusz rekonstrukcyjny o wartości 300 mld USD, a Iran w celu przywrócenia normalnego ruchu statków i bezpiecznej administracji w regionie rozpoczyna oficjalne rozmowy z Omanem w sprawie Cieśniny Ormuz.

📈 Giełda i Rynki Akcji

• Amerykańskie indeksy zamknęły środową sesję wyraźnymi spadkami, gdzie S&P 500 stracił 1,2%, a Nasdaq 100 spadł o 1,34% pod wpływem jastrzębiego przekazu z Fed oraz gwałtownej wyprzedaży na rynku obligacji skarbowych.
• Podczas dzisiejszej sesji obserwujemy odwrócenie wczorajszych ruchów spadkowych na Wall Street. Kontrakt terminowy US500 zyskuje już 1,4%, z kolei US100 rośnie o 1,8%.
• Sesja w Azji przyniosła mieszane, ale relatywnie stabilne otwarcie z oznakami ostrożnego optymizmu, co było zasługą silnej euforii panującej w sektorze technologicznym.
• Południowokoreański indeks KOSPI po raz pierwszy w historii przebił barierę 9 000 punktów, rosnąc rano o 1,5% dzięki gigantom technologicznym; akcje spółki SK Hynix skoczyły o ponad 3% do nowych maksimów w związku z dostawami nowoczesnych pamięci HBM4E.
• Japoński indeks Nikkei 225 zalicza niemal 2-procentowy wzrost

💱 Waluty

• Indeks dolara gwałtownie umocnił się o około 50 pipsów bezpośrednio po zakończeniu konferencji prasowej Rezerwy Federalnej.
• Inwestorzy bardzo bacznie obserwują jena (JPY), ponieważ Bank Japonii (BoJ) podniósł w zeszłym tygodniu stopy procentowe do poziomu 1%, co w połączeniu z jastrzębią postawą Fed dodatkowo zacieśnia globalne warunki płynnościowe.
• Główna para walutowa EURUSD spadła wczoraj z poziomu 1,16 do poziomu 1,15, natomiast kurs pary USDJPY znalazł się powyżej psychologicznej bariery 160,5.

🛢️ Surowce

• Ceny ropy naftowej na światowych giełdach zanotowały wyraźne spadki ze względu na rynkową perspektywę szybkiego powrotu irańskiego surowca na globalne rynki po zawarciu porozumienia.
• Ropa typu Brent, pomimo wczorajszych wahań, ostatecznie kontynuuje ruch spadkowy i w dniu dzisiejszym notuje już poziomy cenowe poniżej 78 USD za baryłkę.
• Złoto negatywnie zareagowało na jastrzębi Fed, negując cały wzrost cen z początku tego tygodnia i spadając w pierwszym odruchu do poziomu 4250 USD za uncję.
• Perspektywa spadku cen ropy naftowej działa na korzyść metali szlachetnych, zwłaszcza że sam Kevin Warsh nie okazał się ekstremalnie jastrzębi, co sprawia, że dzisiaj złoto odbija już w kierunku poziomu 4321 USD za uncję.