Ropa:
- Ropa powróciła w okolice sprzed wybuchu wojny w Ukrainie wywołanej przez Rosję
- Ceny opcji call na poziomie 150 USD za baryłkę w połowie roku pozostają na bardzo wysokich poziomach, ceny opcji call na 200 USD za baryłkę znacznie spadły
- Ukraina wskazuje, że najpóźniej do maja powinno zostać osiągnięte porozumienie z Rosją
- Znaczny wzrost ilości przypadków w Chinach, przez ostatnie 2 lata kraj ten nie notował wzrostów na poziomie ponad 1000 przypadków. Jeśli dojdzie do większych restrykcji, popyt na ropę może zareagować
- Wciąż jednak sytuacja nie jest bardzo optymistyczna, patrząc na perspektywę powrotu do niższych cen
- Indie mogą przynieść wzrost popytu w tym roku na poziomie ponad 200 tys. brk na dzień
- Spadek eksportu z Rosji jest już widoczny, bazując na obliczeniach Reutersa (wykres)
- Porozumienie nuklearne z Iranem nie jest pewne: Stany Zjednoczone wahają się, gdyż nie chcą dać większych zwolnień z sankcji niż podczas porozumienia 2015. Rosja z kolei blokuje porozumienie, ze względu na to, iż chce mieć dostęp do tamtego rynku (brak sankcji).
- Brent testuje okolice 100 USD, WTI w okolicach 96 USD
Opcje call na ropę po 200 znacznie straciły na wartości, co pokazuje, że rynek nie wierzy już w takie poziomy. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Eksport z Rosji już się zmniejsza, choć spekulowano, że wpływ rezygnacji z rosyjskiej ropy będzie widoczny w danych dopiero w kwietniu. Źródło: Reuters
Ropa WTI testuje okolice 96-97 USD za baryłkę. Jest to ważne wsparcie wynikające ze zniesienia 50.0 całego impulsu wzrostowego oraz dwóch linii trendu wzrostowego. Źródło: xStation5
Srebro:
- Zgodnie z sezonowością srebro spada. Dołek powinien być wyznaczony w najbliższym tygodniu.
- Silnie rośnie pozytywne pozycjonowanie na srebrze. Rośnie ilość długich pozycji, spada ilość krótkich.
- Jednocześnie ETFy wyprzedają srebro od początku wojny w Ukrainie
- Stosunek złota do srebra nie sugeruje, że moglibyśmy mieć do czynienia z sygnałem recesji/kryzysu. W poprzednich przypadkach obserwowaliśmy silny wzrost stosunku cenowego
- Warto pamiętać, że po pierwszej podwyżce stóp procentowych w USA, metale szlachetne zwykle zyskiwały, przynajmniej w perspektywie pół roku. Rośnie jednak ryzyko podwyżki o 50 pb w maju, co może zaważyć na scenariuszu odbicia cen srebra.
- Jednocześnie rynek widzi szanse, że Fed będzie musiał wycofać się z podwyżek i zacznie obniżki już w połowie przyszłego roku, co może przypominać nam sytuację z połowy 2018 roku, kiedy metale szlachetne rozpoczęły długoterminowy rajd.
Pozycjonowanie netto rośnie na srebrze, jest najwyższe od połowy 2021 roku. Jednocześnie jednak ETFy wyprzedają srebro od początku wojny w Ukrainie. Źródło: Bloomberg
Stosunek cen złota do srebra nie sugeruje, że mamy podwyższone ryzyko recesji. Źródło: Bloomberg
Kawa:
- Zapasy minimalnie rosną, pozycjonowanie netto najniżej od 5 miesięcy dla kawy
- Spekulanci wychodzą z rynku przed rozpoczęciem sezonu zbiorów
- Spadek eksportu kawy z Brazylii w lutym w ujęciu rocznym, ale odbicie w ujęciu miesięcznym
- Traderzy wskazują na mniejsze problemy pod względem dostaw kawy na śoiecie
- Zbiory kawy rozpoczną się w przyszłym tygodniu w Brazylii, co może zwiększyć podaż na świecie i krótkoterminowo wpłynąć na dalsze spadki. Z drugiej strony pierwsze wyniki pokażą, czy obawy o niskie zbiory się potwierdzą
Eksport z Brazylii jest gorszy niż rok temu, ale odbija w porównaniu do stycznia. W zakresie 5 letnim wypada lepiej niż średnia. Źródło: Bloomberg
Potężny spadek pozycji długich na rynku kawy. Nie ma jednak odbicia pozycji krótkich, co wciąż może oznaczać, że rynek boi się spekulować przed rozpoczęciem zbiorów. Spadek pozycji długich to realizacja zysków. Źródło: Bloomberg
Pszenica:
- Zakaz eksportu pszenicy z Rosji do krajów Unii Euroazjatyckiej (byłe państwa ZSRR)
- Jest to jednak maksymalnie 10% całego rosyjskiego eksportu. Eksport do kluczowych odbiorców jak Egipt i Turcja pozostaje nienaruszony
- Cena jednak nieco odbija, zatrzymując spadki w okolicach 1050 centów za buszel
- Dostawy z Rosji przez porty na Morzu Czarnym są kontynuowane
- Ukraina może zasiać 40% mniej pszenicy, kukurydzy i słoneczników wg wyliczeń APK-Inform
- Nie można jednak wykluczyć kolejnych banów na eksport ze strony Rosji
Pszenica kontynuuje wzrosty ze względu na niepewność zbiorów. Z drugiej strony spadają relatywne koszty dla pszenicy (ceny ropy naftowej), co tworzy nam wyraźną dywergencję. Trzeba również pamiętać o banie eksportowym na nawozy z Rosji, co jednak może zaważyć na utrzymaniu wysokich kosztów produkcji. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
