Ropa:
- Ropa naftowa pozostaje pod presją wobec słów Donalda Trumpa, który jest gotowy na poświęcenie wzrostu gospodarczego celem kontynuacji agendy polityki handlowej
- Zdaniem Donalda Trumpa gospodarka USA musi przejść okres przejściowy, aby dostosować się do nowej rzeczywistości
- Pomimo nadziei na ożywienie w Chinach, ostatnie dane CPI pokazują brak presji popytowej. Inflacja CPI zaliczyła największy spadek od 13 miesięcy. Inflacja CPI wypadła na poziomie -0,7% r/r za luty, przy oczekiwaniu na poziomie -0,4% r/r. Inflacja PPI wypadła na poziomie -2,2% r/r przy oczekiwaniu -2,1% r/r
- OPEC+ zamierza podnieść produkcję w kwietniu o 138 tys. baryłek na dzień
- OPEC wyprodukował w lutym 320 tys. brk na dzień więcej, co oznacza 14-miesięczny szczyt produkcji na poziomie 27,35 mln brk
- Stany Zjednoczone próbują zintensyfikować działania, aby ograniczyć eksport ropy z Iranu. Teoretycznie mogłoby dojść do blokady tankowców lub ich inspekcji na morzu
- Zdaniem sekretarza ds. energii w USA, polityka “drill baby drill” ma szanse na powodzenie, nawet przy obecnych spadkach cen na rynku ropy.
- Sekretarz Wright wskazał również, że zamierza szukać funduszy na poziomie 20 mld dolarów, aby uzupełnić strategiczne rezerwy ropy naftowej
- Przy cenie 70 USD za baryłkę (taką cenę zakupu podał DOE w zeszłym roku) za wskazaną kwotę udałoby się zakupić ok. 285 mln baryłek.
- Przy obecnym poziomie 395 mln brk, zakup 285 mln brk doprowadziłby do niemal pełnego uzupełnienia zapasów, któe redukowane były od 2010 roku. W obecnym tempie uzupełniania zajęłoby to jednak najprawdopodobniej kilkanaście lat
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąZapasy strategiczne wynoszą obecnie 395 mln brk i są niższe niż zapasy komercyjne. Zakup 285 mln brk to zaledwie 3 dni globalnego popytu, ale w szybkim tempie mogłoby to oznaczać sporą różnicę dla rynku ropy. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Pozycje na ropie WTI spadły do najniższego poziomu od września 2024 roku. Wcześniej w okolicach pozycji netto rzędu 150 tysięcy kontraktów obserwowaliśmy sygnał kontrariański na ropie. Źródło: Bloomberg FInance LP, XTB
W przypadku ropy Brent obserwujemy wyraźną redukcję pozycji długich, choć nie możemy jeszcze mówić o nadmiernym wyprzedaniu ropy. Spadek ilości kontraktów na długo do poziomu 200 tysięcy mógłby dawać sygnał kontrariański. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa WTI zamknęła się 10 marca najniżej od 2021 roku. Obecnie ceny odbijają w okolice 67 USD za baryłkę, choć okolice 67-68 mogą być traktowane jako strefa podażowa. Źródło: xStation5
Złoto:
- Złoto utrzymuje się na wysokich poziomach w obliczu niepewności dotyczącej handlu międzynarodowego
- Dalsza słabość dolara może oznaczać zmniejszenie wartości rezerw walutowych wielu banków centralnych na świecie, co może potencjalnie doprowadzić do dalszego wzrostu popytu na złoto ze strony oficjalnych instytucji
- W ostatnich 3 latach banki centralne zakupiły w każdym roku ponad 1000 ton złota, co stanowiło ponad 20% całego globalnego popytu
- Rosną oczekiwania na obniżki stóp procentowych w USA, pomimo braku chęci na takie ruchy ze strony Jerome Powella. Obecnie wycenia się w USA stopę terminową na poziomie 3,5% na poziomie efektywnym, co miałoby oznaczać przynajmniej 3 obniżki w tym roku. Jeszcze niedawno wyceniano poziom 4%, co oznaczało dwie niepełne obniżki z obecnego poziomu efektywnego 4,33%
- Choć złoto z perspektywy niepewności geopolitycznej powinno zyskiwać, to na rynku obserwujemy wyraźne odejście inwestorów spekulacyjnych. Może to być jednak związane z chęcią poszukiwania płynności przy ostatniej wyprzedaży na rynku akcyjnym
Złoto nie wybiło nowego historycznego szczytu już od 25 lutego. Niemniej wzrost w okolice 2938 USD za uncję wywołałby utworzenie nowego wyższego szczytu po ostatniej korekcie, co oznaczałoby dalszą presję wzrostową. Obecnie na wykresie utworzyła się formacja trójkąta, której zakres może wskazywać na 2770 USD przy wybiciu dołem oraz na ok. 3010 USD przy wybiciu górą. Źródło: xStation5
Kakao:
- Zdaniem spółki Hershey, jednego z największych producentów czekolady w USA oraz na świecie, sytuacja na rynku terminowym ICE na kakao jest oderwana od rzeczywistości rynku fizycznego
- Znaczny spadek ilości kontraktów terminowych na rynku spowodował spadek płynności i wzrost zmienności
- Zastępca CEO spółki, Tricia Branningan wskazała, że przy analizie wskaźnika zapasów do konsumpcji, cena powinna znajdował się w zakresie 3000-5000 USD za tonę
Jeśli zmiana ceny miałaby reagować z rocznym opóźnieniem na zmiany ilości kontraktów terminowych, można oczekiwać, że cena znajduje się blisko dołka. Obecna zmiana ceny rok do roku to ok. 13%, natomiast liczba otwartych pozycji obecnie to -51% r/r. Źródło: Bloomberg FInance LP, XTB
Najnowszy raport ICCO pokazuje potężne oczekiwanie na spadek popytu na kakao, a jednocześnie odbicie produkcji. Cena od początku tego roku traci już niemal 30%. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Jeśli 5 letnie średnie zachowanie dla ceny miałoby być wyznacznikiem, dołek cenowy powinien znajdować się blisko. Długoterminowa średnia wskazuje na lokalny dołek nieco później. Źródło: Bloomberg FInance LP, XTB
Zapasy na ICE odbijają już i znajdują się na poziomach najwyższych od grudnia. Warto jednak pamiętać, że jest to zgodne z sezonowością. Źródło: Bloomberg FInance LP, XTB
Kukurydza:
- Amerykańska kukurydza trafia przede wszystkim do Meksyku, Japonii, Kanady oraz Chin
- Niepewność dotycząca ceł powoduje, że kontrakty na dostawy mogą być zawieszone
- Obecnie 11 mln ton zbóż czeka w USA na załadunek (sprzedane, ale nie wysłane). Nałożenie ceł może doprowadzić do anulowania tych dostaw
- Retoryka celna doprowadziła do wyraźnej redukcji długich pozycji na rynku kukurydzy, nawet pomimo tego, że poprzedni raport WASDE pokazał spadek oczekiwanych zapasów na rynku
- Na koniec miesiąca poznamy również raport dotyczący perspektyw zasiewów. Oczekuje się, że amerykańscy farmerzy zwiększą zasiewy kukurydzy względem soi ze względu na większą zyskowność
- Od początku tego roku eksport kukurydzy wypada jednak wyżej niż w zeszłym roku, co może być związane z obawami o cła. Inspekcja kukurydzy przeznaczonej do eksportu jest od początku tego roku wyższa o 33% na poziomie 29,08 mln ton. W zeszłym roku było to w tym samym okresie 21,86 mln ton
W portach w USA pozostaje sporo zbóż, które czekają w niepewności na dalszą agendę celną. Źródło: Bloomberg Finance LP, DOA
W ostatnich dwóch tygodniach doszło do wyraźnej redukcji długich pozycji na kukurydzy, choć pozycje krótkie nie rosną. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
