Podsumowanie:
- KGHM (KGH.PL) zyskuje po wynikach
- KNF ustanowił kuratora w Idea Banku (IDA.PL)
- Trybunał Sprawiedliwości UE daje wolną drogę do wprowadzenia podatku od sprzedaży detalicznej
Rynki akcji złapały drugi oddech w ostatnich kilkunastu godzinach po informacji o zawieszeniu ceł na samochody. Kontrakty na Wall Street wraz ze zbliżaniem się do startu Amerykanów, powoli zyskują na wartości. Na naszej giełdzie, WIG20 (W20) próbuje wyrysować dołek w okolicach wsparcia na poziomie listopadowych minimów. USDPLN po odbiciu od 3,85 kontynuuje spadek, co stwarza szansę dla złotego. Wzrost inflacji w Polsce w ostatnich miesiącach, zgodnie z komentarzami członków RPP oraz prezesa Glapińskiego nie będzie wpływał jak na razie na zapatrywania się decydentów w sprawie podwyżek, a stopy zgodnie ze słowami prezesa NBP moga pozostać niezmienione do końca kadencji (2022 rok). Odbicie zaliczają rentowności polskich 10-latków, co wraz z odbiciem rentowności papierów amerykańskich (TNOTE - blisko oporu), może dawać nadzieję na kontynuację ruchu.
Zestawienie komponentów indeksu WIG30. Lepiej radzi sobie KGHM po dobrych wynikach. Odbija mocno wyprzedany Lotos oraz energetyka. Po drugiej stronie znajdują się spółki handlowe po decyzji Trybunału Sprawiedliwości UE. Źródło: Bloomberg.
Wyniki KGHM powyżej oczekiwań
Pierwszy kwartał tego roku przyniósł poprawę wyników w KGHM (KGH.PL). Spółka osiągnęła przychody rzędu 5,488 mld złotych (poprzednio: 4,266 mld zł; konsensus: 5,286 mld zł). Skorygowana EBITDA wyniosła 1,454 mld zł wobec 1,174 mld zł przed rokiem oraz oczekiwaniom na poziomie 1,336 mld zł. Zysk netto wyniósł 552 mln zł poprzednio: 439 mln zł; poprzednio: 451 mln zł). Produkcja miedzi w całej grupie wzrosła o 21% r/r do 173 tysięcy ton. Duży wpływ na to miało zwiększone wydobycie w Sierra Gorda oraz eksploatacja lepszej jakości rud. Spółce znacząco udało się poprawić sprzedaż na co miały wpływ przede wszystkim zwiększone wolumeny sprzedaży miedzi i srebra o kolejno +32% r/r oraz +57% r/r. Wraz z korzystniejszym kursem walutowym (osłabienie złotego) przyczyniło się to do skokowego wzrostu przy spadających cenach samych surowców. Wzrósł dług netto na co wpływ miały głównie dalsze inwestycje oraz wpływ MSSF 16, który spowodował ujęcie w zadłużeniu leasingu. Wpływ tego ostatniego czynnika to wzrost długu netto o 516 mln złotych. Wskaźnik dług netto/oczyszczonej EBITDA wzrósł do 1,8 na koniec kwartału (1,6 na koniec 2018 roku oraz 1,5 na koniec 1 kwartału 2018 roku).
Co dalej z Idea Bankiem?
Wczoraj KNF ustanowił kuratora dla Idea Banku (IDA.PL). Ma on pomóc w przygotowaniu planu naprawczego, który ma być alternatywą dla dokapitalizowania banku przez zewnętrznego inwestora. Warto przypomnieć, że w wynikach za 2018 rok bank zanotował rekordową stratę rzędu 1,89 mld złotych. W związku z tym wskaźniki wypłacalności Tier 1 oraz TCR były znacznie poniżej wymaganych limitów KNF. Tier 1 wyniósł 1,35% (wymóg: 11,5%), a TCR 2,74% (wymóg 13,5%).
Obecnie trwa proces przeprowadzania due-diligence w Getin Noble Banku (GNB.PL) oraz Idea (IDA.PL). Według zapowiedzi zarządu, propozycji dokapitalizowania banków przez zewnętrznego inwestora (transakcją były zainteresowane fundusze private equity) można spodziewać się do końca czerwca tego roku. Z ostatnich informacji wynika jednak, że proces analizy wciąż się przeciąga a znaczna kwota przyszłej inwestycji coraz bardziej oddala taki scenariusz do czego również rynek podchodzi dość sceptycznie (ostatnie spadki kursów obu banków). Z kolei wypowiedzi Premiera Mateusza Morawieckiego pozwalają na ten moment myśleć, że również nie dojdzie do zaangażowania kapitałowego ze strony jednego z państwowych banków.
W związku z tym coraz większe szansę ma wprowadzenie planu przymusowej restrukturyzacji i przejęcie przez Bankowy Fundusz Gwarancyjny. Spowoduje to oczywiście wypływ środków z BFG, a dokładnie z funduszu restrukturyzacji, na którego składka została podniesiona już w tym roku (obciążenie dla wyników banków w 1 kwartale). Realizacja takiego scenariusza prawdopodobnie mogłoby spowodować kolejny wzrost składek w kolejnych latach (negatywne dla pozostałych banków).
CCC dzisiaj mocno spada. Podane zostały wyniki za 1 kwartał, jednak były one zgodne z szacunkami. Negatywny wpływ ma oczywiście wynik Trybunału Sprawiedliwości, o czym więcej poniżej. Źródło: xStation5.
Trybunał Sprawiedliwości daje zielone światło dla podatku od sprzedaży
Trybunał Sprawiedliwości UE uznał, że decyzja Komisji Europejskiej w sprawie zablokowania wprowadzenia podatku od sprzedaży detalicznej w naszym kraju była niewłaściwa. Wynik nie jest prawomocny, ale taka interpretacja otwiera powoli zielone światło do ponownego wprowadzenia daniny od sklepów wielkopowierzchniowych. Zakłada ona pobieranie 0,8% sprzedaży miesięcznej w przedziale 17-170 mln złotych oraz 1,4% sprzedaży miesięcznej dla kwoty powyżej 170 mln złotych. Kwota wolna od podatku to 17 mln złotych. Będzie to miało oczywiście negatywny wpływ na przedstawicieli handlu, a w szczególności tych, którzy operują na niskich marżach. Ponowne wprowadzenie daniny najmocniej powinno uderzyć w taki spółki jak Dino (DNP.PL) oraz Eurocash (EUR.PL), czy Biedronkę, która należy do Jeronimo Martins.
Pozostałe informacje ze spółek:
- PKO BP (PKO.PL) dąży do osiągnięcia zysku netto na poziomie 4 mld złotych w tym roku - prezes Jagiełło na konferencji wynikowej.
- Portfel zamówień Polimexu-Mostostal (PXM.PL) to 2,44 mld złotych. Spółka zakłada dodatni wynik netto.
- Portfel zamówień Unibepu (UNI.PL) to 2,44 mld złotych.
- LiveChat (LVC.PL) wprowadza swój 4 produkt - platforma HelpDesk.
- Neuca (NEU.PL) zamierza skupić akcje własne za kwotę do 63 mln złotych w terminie do 31 grudnia 2020 roku. Cena skupu to 315 złotych za 1 walor.
- Zarząd Pfleiderer (PFL.PL) rekomenduje niewypłacenie dywidendy za poprzedni rok.
- BOŚ (BOS.PL) podtrzymuje cele strategiczne na ten rok. Chce sprzedawać kredyty rzędu 1 mld złotych kwartalnie.
- Grupa Lotos (LTS.PL) informuje, że Projekt EFRA zachowa wskaźniki efektywności, które zakładane były przy projekcie tej inwestycji.
Poranna Odprawa: Globalna wyprzedaż sektora technologicznego (13.02.2026)
Podsumowanie dnia: Srebro traci 9% 📉Indeksy, kryptowaluty i metale pod presją
📉US100 traci 1,5%
US Open: Akcje Cisco Systems tracą 10% 🗽Mieszane nastroje na Wall Street
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
