Puls GPW - PKO BP z miliardowym zyskiem w 4 kwartale

Podsumowanie:

• PKO BP (PKO.PL) zarobił “na czysto” ponad 1 mld złotych w ostatnim kwartale 2018 roku.
• Energetyka ostro w dół po szacunkach wyników.
• PKN Orlen (PKN.PL) i Lotos (LTS.PL) zwiększyły marże rafineryjne w lutym.

Dzisiejsza sesja upływa w dosyć spokojnej atmosferze na warszawskim parkiecie. Po kolejnym wyższym otwarciu, indeks WIG20 (W20) znów nie potrafił utrzymać wyższych poziom i w momencie pisania notowany jest w okolicach zera. Najsłabiej radzą sobie średnie spółki, a MWIG40 traci ponad 0,5%. Kontrakty na amerykańskie indeksy wskazują na pozytywne otwarcie, a polski złoty po dobrej drugiej połowie lutego, oddaje część wcześniejszych wzrostów.

Najmocniej rośnie Alior Bank (ALR.PL), który wybija poprzednie maksima. Po drugiej stronie rynku znajduje się energetyka. Zarówno PGE (PGE.PL), jak i Energa (ENG.PL) opublikowały rozczarowujące wstępne wyniki za 4 kwartał. Źródło: Bloomberg.

Wyniki PKO BP zgodne z konsensusem

Dzisiaj przed sesją swoje wyniki opublikował największy polski bank - PKO BP (PKO.PL). Wyniki były zgodne z konsensusem w ujęciu zysku netto, który wzrósł do 1,01 mld złotych w IV kwartale 2018 roku (rok wcześniej było to 0,82 mld złotych). Bank poinformował również, że w 2018 roku udało mu się z dwuletnim wyprzedzeniem zrealizować cele finansowe zapisane w strategii 2016-2020. W związku z tym PKO BP dokona jej przeglądu oraz określi nowe cele. W najbliższym czasie zarząd banku ma podjąć decyzję w sprawie rekomendacji wypłaty dywidendy do 50% zysku netto, zgodnie z rekomendacją wydaną przez KNF. Skonsolidowany zysk netto całej Grupy uzyskany w 2018 roku wyniósł 3,741 mld zł. i był 20,5% wyższy niż w 2017 roku. Wskaźnik ROE wyniósł z kolei 10%.

PKO BP (PKO.PL) radzi sobie dzisiaj bardzo dobrze po wynikach za 4 kwartał. Źródło: xStation5.

Wstępne wyniki PGE i Energa

Po piątkowej sesji swoje wstępne wyniki za ostatni kwartał opublikowała największa polska spółka energetyczna - PGE (PGE.PL). Całkowita EBITDA spadła w ujęciu rocznym o 21% do poziomu 1,223 mld złotych. Nakłady inwestycyjne wyniosły w ostatnich 3 miesiącach w ostatnich kwartałach 3,1 mld złotych. Dług netto wzrósł do poziomu 9,6 mld złotych, a wskaźnik długu netto/EBITDA wyniósł na koniec 2018 roku 1,51, co oznacza wzrost o 52% względem końca 2017 roku. Wśród segmentów wzrost EBITDA zaobserwowano jedynie w segmencie wytwarzania (9% r/r).

Z kolei dzisiaj przed sesją swoje wstępne wyniki za 4 kwartał 2018 roku opublikowała Energa (ENG.PL), która opuści WIG20 po rocznej rewizji indeksów w marcu. W tym wypadku EBITDA wyniosła 426 mln złotych (spadek o 18% r/r). W samej dystrybucji spadek wyniósł 11%, co dało wynik EBITDA 340 mln złotych. Z kolei segment wytwarzanie okazał się gorszy o 27% względem ostatniego kwartału 2017 roku, a EBITDA w tej działalności wyniosła 95 mln złotych.

Marże rafineryjne w lutym do góry

Swoje dane o marżach za luty opublikował PKN Orlen (PKN.PL) i Lotos (LTS.PL). W obu przypadkach poprawiły się one względem stycznia. W Lotosie modelowa marża rafineryjna wypadła nieznacznie lepiej w ujęciu r/r i wyniosła 7,1 USD/bbl (przed rokiem 6,7 USD/bbl) oraz o 1,0 USD/bbl lepiej niż w styczniu. W przeliczeniu na złotego marża była lepsza r/r o 4,4 PLN/bbl (+20%).

Z kolei w przypadku PKN Orlen (PKN.PL) modelowa marża downstream wyniosła 9,7 USD/bbl w porównaniu do 9,2 USD/bbl w styczniu. Marża petrochemiczna spadła do 876 euro za tonę z 916 euro z tonę w lutym. Dodatkowo, PKN Orlen poinformował, że średnia cena baryłki Brent w lutym wyniosła 64 USD wobec 59,5 USD. Kurs obronił dzisiaj psychologiczny poziom 100 złotych za 1 akcję.

PKN Orlen (PKN.PL) po dotarciu do poziomu 100 złotych próbuje odbijać. Źródło: xStation5.

Pozostałe wyniki spółek:

• Comarch (CMR.PL) wypracowało w 4 kwartale około 415,6 mln przychodów, ok. 67,2 mln EBITDA oraz 28,3 mln zysku netto. Konsensus zakładał odpowiednio: 386,2/51,5/27,2 mln złotych.

• Przychody CCC (CCC.PL) wzrosły o 25% r/r (bez zastosowania MSSF 16) w 4 kwartale 2018 roku, jak wynika ze wstępnych wyników podanych przez spółkę. W samym segmencie e-commerce spółka osiągnęła 328 mln przychodów. Zysk netto na działalności kontynuowanej wyniósł 126,4 mln złotych (natomiast na działalności zaniechanej odnotowano stratę w wysokości 90,2 mln złotych - CCC Germany i odpis z tytułu utraty aktywów). Spółka podała także dane o przychodach za luty, które wzrosły o 45% r/r do poziomu 267,4 mln złotych. Kanał e-commerce odpowiadał za 31% sprzedaży w poprzednim miesiącu.

• Według wiceprezesa GPW (GPW.PL), wydatki inwestycyjne mają przewyższyć poziom 21 mln złotych (zrealizowany w 2018 roku). Związane będą z wydatkami na realizację inicjatyw strategicznych, aby zwiększyć dywersyfikację przychodów.

• Amrest (EAT.PL) liczy, że EBITDA w tym roku może wzrosnąć o około 20%.

• Netia (NET.PL) planuje do końca 1 kwartału 2020 roku zakończyć modernizację sieci.

Regulamin sporządzania rekomendacji (link)