Puls GPW: Wyniki spółek wciąż w cieniu danych makroekonomicznych

• Ireneusz Fąfara został wybrany przez radę nadzorczą na nowego prezesa Orlenu. 
• GPW i Cyfrowy Polsat zaprezentowały swoje wyniki za 2023 r. 
• JSW zawodzi danymi o produkcji węgla.

Presja podażowa przeważa dzisiaj na polskim rynku. Wczorajsze zwyżki WIG20 pomimo negatywnych danych CPI z USA dzisiaj zostały pokonane przez spadki. Po pierwszej połowie dnia indeks notuje spadek o ok. 17 pkt do poziomów ok. 2465 pkt. Indeks odczuwa presję spadkową od strony banków, które w trakcie wczorajszej sesji stanowiły siłę napędową wzrostów. WIG-Banki traci od początku dnia -2%. Nastroje i uwaga rynku dalej podporządkowane są w większości danym o inflacji w USA, które popchnęły notowania dolara w stosunku do złotego do tygodniowego szczytu. Liderem spadków wśród 20 polskich “blue chipów” jest JSW. 

Kontrakt terminowy na WIG20 (W20) po danych o inflacji odnotował wczoraj najwyższy godzinny spadek w ujęciu całego miesiąca. Odwrócenie nastrojów rynkowych jest bardzo dobrze widoczne w próbie powrotu ceny do kanału trendu wzrostowego widocznego od początku tego tygodnia. Jednakże zatrzymanie się dziś notowań na poziomie 2502,9 pkt a następnie odwrót ilustruje przewagę strony podażowej. Kurs zbliża się do istotnej linii wsparcia wyznaczonej szczytami kwietniowymi na poziomie 2463 pkt. Przebicie jej wprowadziłoby kurs do wąskiego przedziału ograniczonego od dołu drugą linią wsparcia słabo ugruntowaną na poziomie 2460 pkt. Presji podażowej dodaje przebicie wykresu wskaźnika EMA50, co w połączeniu z tendencją spadkową średniej EMA10 zbliżającą się do wartości dłuższej średniej może wysłać kolejny sygnał sprzedaży. Źródło: xStation 

Wiadomości ze spółek: 

• PKN Orlen (PKN.PL) ogłosił, że Ireneusz Fąfara zostanie nowym prezesem spółki wybranym przez radę nadzorczą na okres kadencji trwającej do zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2025 r. Decyzja ta zbiegła się z informacją o dodatkowym obciążeniu wyniku spółki o 1,6 mld zł w efekcie braku możliwości odzyskania środków pieniężnych przeznaczonych na poczet zakupu ropy oraz produktów ropopodobnych. Wartość ta stanowi obciążenie wyników spółki za 2023 r. i zostanie ujęta w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2023 r. w sekcji pozostałych kosztów operacyjnych. Jednorazowy charakter wydarzenia nie powinien wpłynąć na długoterminowe fundamentalne perspektywy spółki, jednakże będzie on miał istotny wpływ na wyniki za najbliższy rok, a jego wystąpienie wymaga ze strony inwestorów skorygowania oczekiwań dotyczących najbliższej konferencji wynikowej. W reakcji na tę wiadomość kurs zanotował spadek o -1,7%. 
• Cyfrowy Polsat (CPS.PL) opublikował swoje wyniki za 2023 r. Lekko rosnące przychody nie różniły się od konsensusu rynkowego, natomiast spółka pozytywnie zaskoczyła na poziomie zysku netto. Mocny spadek w stosunku do poprzedniego roku był i tak niższy niż zakładał konsensus i wynikał przede wszystkim ze skokowego wzrostu kosztów finansowych związanych z emisją nowych obligacji w 2023 r. Wobec spływających danych o inflacji ciężko prognozować szybkie obniżki stóp procentowych, które mogłyby zmniejszyć w kolejnych latach koszty finansowe. Jednocześnie w kosztach finansowych ujęta jest także premia za możliwość wcześniejszego wykupu, co pozwoliłoby spółce w sytuacji zmiany otoczenia polityki pieniężnej zrollować dług i zaciągnąć zobowiązania na niższym oprocentowaniu. W wynikach spółki widać już za to dodatni wpływ segmentu zielonej energii, w który Cyfrowy Polsat zamierza dalej inwestować. 

WYNIKI FINANSOWE ZA 2023 R.

• Przychody: 13,6 mld zł (+5,5% r/r); prognozy: 13,6 mld zł
• Koszty operacyjne: 12,5 mld zł (+9,7%) 
• EBIT: 1,3 mld zł (-18% r/r)  prognozy: 1,4 (-4,62%) 
• Zysk netto na akcjonariuszy j.d.: 278,5 mln zł (-65%) prognozy: 191 mln zł (+45,6%) 

• Pepco Group (PCO.PL) osiągnęło w I półroczu roku obrotowego 2023/24 3,2 mld euro przychodów (+11% r/r przy stałym kursie walutowym). Na poziomie sprzedaży porównywalnej spółka zanotowała spadek -2,5% r/r. W drugim kwartale Pepco zdecydowało się kontynuować strategię zmniejszenia liczby otwieranych sklepów (w 2Q otworzyło 106 nowych sklepów wobec 240 nowych sklepów w 1Q) w celu przeniesienia uwagi na pewniejsze lokalizacje, co może pozwolić spółce na pewniejsze generowanie przychodów. Strategia na razie przynosi pozytywne efekty, a w ujęciu prognoz spółki dotyczących jeszcze lepszych wyników w drugiej połowie roku, może stanowić sygnał do uprawdopodobnienia się scenariuszu przyszłych wzrostów spółki. Rynek podobnie ocenił informacje płynące z raportu, co ma swoje odzwierciedlenie we wzroście kursu od otwarcia o 1,64%. 
• GPW (GPW.PL) mimo mocnych wzrostów czołowych indeksów w 2023 r. mierzyło się w minionym roku z mniejszą aktywnością inwestorów. Średni obrót akcjami zmalał w ujęciu r/r o -3,9%. Rynek IPO w Polsce także dalej nie odżył od czasu wybuchu wojny w Ukrainie, a choć wartość IPO w 2023 r. wzrosła do 418 mln zł, tak w 80% wzrost wynikał z debiutu Murapolu na głównym rynku. Na NewConnect wartość IPO zmalała o -31% r/r utrzymując się w trendach całego rynku europejskiego. Nowy prezes GPW zapowiedział, że stymulacja liczby debiutów giełdowych wraz z przyciągnięciem inwestorów indywidualnych będzie stanowić priorytet działań spółki w nadchodzącym roku. W reakcji na wyniki kurs GPW zanotował spadek o ok. -2%. 

WYNIKI FINANSOWE ZA 2023 R.

• Przychody: 444,9 mln zł (+14,3% r/r) 
• EBITDA: 160,2 mln zł (-4,3% r/r) 
• Zysk netto: 156 mln zł (+7,6% r/r) 

• JSW (JSW.PL) jest dziś liderem spadków w indeksie WIG20. Spółka wypuściłą raport o działalności operacyjnej w 1Q24, z którego wynika mocny spadek produkcji węgla do 3,13 mln ton (-8% r/r i q/q). Poza spadkiem produkcji spółka odnotowała spadki sprzedaż węgla o -14% r/r. Nad spółką dalej ciążą problemy po pożarze w kopalni Pniówek z grudnia zeszłego roku. JSW poinformowało dzisiaj o zwiększeniu ubytku w produkcji węgla z tej kopalni o kolejne 100 tys. ton. Sumarycznie wydarzenie to spowodowało zmniejszenie produkcji w 2024 r. z kopalni o 450 tys. ton. Co więcej, spółka dalej w pełni nie może określić pełnego wpływu wydarzenia na działalność, co tworzy dodatkową presję do potencjału spadkowego kursu. W reakcji na informacje ze spółki kurs spadł o ponad -7%.