Czy są możliwe dalsze spadki cen ropy? Co to oznacza dla inflacji?
Od początku 2023 roku ropa Brent straciła na wartości ok. 9%, ale z perspektywy 12 miesięcy ropa jest tańsza o ponad 30%. Patrząc na całe postpandemiczne ożywienie, obecnie cena znajduje się dokładnie w połowie. Chociaż wydawało się, że problemem będzie niedostatek podaży i silnie rosnący popyt, to obawy okazały się zdecydowanie niepotrzebne. Od czerwca zeszłego roku w zasadzie nieprzerwanie trwa silny trend spadkowy, a ostatnie wydarzenia w sektorze bankowym mogły przypominać kryzys finansowy z lat 2007-2009, kiedy to cena ropy naftowej dosyć szybko spadła z okolic 150 dolarów do poziomów poniżej 40 dolarów za baryłkę. Czy tak może być również teraz? Czy tania ropa może okazać się remedium na wiele obecnych problemów? Czy czekają nas dalsze spadki czy jednak ożywienie w dalszej części roku?
Czy ropa jest tania?
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąObecna cena ropy Brent i WTI oscyluje między 70 i 80 USD za baryłkę. Patrząc na 5 letnią średnią kroczącą, ropa jest obecnie dobrze wyceniona, natomiast patrząc na roczną średnią kroczącą, cena znajduje się obecnie 2 odchylenia standardowe od średniej, co mogłoby sygnalizować krótkoterminowe nadmierne wyprzedanie. Patrząc jednak w dłuższym okresie, miejsce na dalsze potencjalne spadki jest dosyć spore. Bloomberg wskazuje, że cena jest wciąż za wysoka patrząc na duże prawdopodobieństwo wystąpienia recesji w USA. Agencja informacyjna podkreśla, że jeżeli recesja faktycznie wystąpi, wtedy istnieje spore prawdopodobieństwo spadku ceny poniżej 50 USD za baryłkę.
Krótkoterminowo ropa wydaje się być już tania, ale patrząc na dłuższy termin, miejsca na spadki wciąż jest dosyć sporo. Źródło: Bloomberg, XTB
Patrząc na sezonowość cena wydaje się dosyć wyraźnie wyprzedana, patrząc na średnie zachowanie ceny w ostatnich 5 latach oraz w długim terminie. Z drugiej strony patrząc na najgorsze zachowanie ceny w ostatnich 5 latach czy w dłuższym okresie, to wciąż widać miejsce do spadków, w szczególności do ok. 1/3 tego roku. Zazwyczaj, kiedy początek roku jest słaby, następnie 2 tercja roku jest zdecydowanie lepsza.
Sezonowość na ropie naftowej. Ropa ma słaby początek roku, ale nie oznacza to, że nie może być gorzej. Źródło: Bloomberg, XTB
Czy tania ropa może być lekiem na obecne bolączki świata?
Pomijając kwestie związane z wojną na Ukrainie oraz potencjalny kryzys bankowy, tańsza ropa może okazać się lekarstwem na wiele problemów. Jeśli ropa zaliczyłaby dalsze spadki z obecnych poziomów, wtedy inflacja spadłaby szybciej, co nie tylko ograniczyłoby dalsze podwyżki stóp procentowych, ale mogłoby doprowadzić do szybszego ich obniżania. Wystarczy spojrzeć jak mocnym spadkiem zareagowała inflacja producencka w USA na spadki cen w ujęciu rocznym. Niższe ceny ropy naftowej mogą pomóc w uniknięciu wielu problemów, choć z drugiej strony dalsze spadki ceny mogą być wywołane właśnie przez możliwy kryzys.
Zmiana cen ropy może sugerować, że inflacja PPI dosyć szybko może spaść nawet do zera! Źródło: Bloomberg, XTB
Czy jest szansa na dalsze spadki cen?
Ropa odrobiła sporo patrząc na spadki, które wywołane były kryzysem bankowym. Patrząc jednak na fundamenty, spadki mogą być kontynuowane. Rosja radzi sobie ze sprzedażą ropy, dlatego podaż mocno nie spadła. Chiny wciąż korzystają z własnych zapasów i nie zwiększają importu. To może powodować dalsze wzrosty zapasów w USA. Zapasy komparatywne (obecne zapasy minus to co było rok temu) mogą być ważnym wskaźnikiem. Obecnie wskazują na możliwe dalsze spadki cen, a sygnał mocnego wyprzedania byłby widoczny wtedy, kiedy zapasy wzrosłyby do 80-100 mln baryłek powyżej poziomów sprzed roku. Prognozując możliwe dalsze spadki, jeśli kryzys nie nastąpi, trzeba pamiętać, że w drugiej części roku istnieje duża szansa na ożywienie. Po pierwsze produkcja w USA może zbliżać się do maksymalnego poziomu ze względu na wieże wiertnicze, a dodatkowo Chinom w pewnym momencie wyczerpią się zapasy. Właśnie dlatego istnieje szansa jeszcze na pogłębienie obecnych spadków, ale w drugiej części roku ceny mogą być już wyższe.
Zapasy komparatywne mogą wskazywać, że spadki mogą być kontynuowane. Sygnał kontrariański powinien nastąpić w momencie nadpodaży rocznej rzędu 80-100 mln brk. Źródło: Bloomberg, XTB
Ropa wyraźnie odbiła, ale pozostaje w trendzie spadkowym. Wybicie średnich 50 i 100 SMA, a następnie wybicie zakresu największej korektyw trendzie przy 80-82 USD mogłoby zmienić perspektywy ropy. Na ten moment wciąż pozostają one spadkowe. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
