Spółki, na które warto zwrócić uwagę w dniach 7–11 września

Miniony tydzień na GPW można zaliczyć do udanych, szczególnie z perspektywy największych spółek. WIG20 zyskał około 2,4% i na koniec tygodnia znalazł się w okolicach 4100 punktów, ustanawiając nowe historyczne maksimum. Tym samym polskie blue chipy ponownie pokazały siłę i okazały się prymusem na tle pozostałej części rynku. W ujęciu całego tygodnia mWIG40 oraz sWIG80 zakończyły notowania pod kreską, podczas gdy WIG20 wyraźnie zyskał.

Siła największych spółek jest o tyle istotna, że jeszcze niedawno rynek mierzył się z podwyższoną niepewnością geopolityczną i odpływem zagranicznego kapitału. Obecnie widać jednak próbę powrotu popytu do najbardziej płynnych walorów. 

Co czeka nas w tym tygodniu

Po bardzo dobrym zachowaniu WIG20 uwaga inwestorów przesunie się teraz z samego poziomu indeksu na czynniki, które mogą zdecydować o jego dalszym kierunku. 

W środę poznamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych. Nasz scenariusz bazowy zakłada utrzymanie stóp na obecnym poziomie. Wyższa od oczekiwań inflacja przemawia za zachowaniem ostrożności, a jednocześnie mocniejszy od prognoz wzrost PKB pokazuje, że polska gospodarka nie potrzebuje obecnie dodatkowego impulsu monetarnego.

W naszej ocenie pierwszej kolejnej obniżki stóp procentowych należy spodziewać się dopiero na początku przyszłego roku. Oczywiście wiele zależeć będzie od kolejnych danych dotyczących inflacji, wynagrodzeń, konsumpcji oraz sytuacji na rynku energii. Na ten moment trudno jednak znaleźć mocny argument za szybkim luzowaniem polityki pieniężnej.

Spółki, na które warto zwrócić uwagę

Wirtualna Polska Holding będzie jednym z ciekawszych przedstawicieli segmentu technologicznego. Inwestorzy poznają wyniki za pierwsze półrocze, a najważniejsze będzie to, czy wzrost skali działalności przekłada się również na poprawę wyników operacyjnych. Przy spółce, która w ostatnich latach mocno rozwijała się poprzez przejęcia, rynek będzie zwracał uwagę nie tylko na same przychody, ale również na marże i przepływy pieniężne.

Źródło: xStation5

PolTREG to zupełnie inna historia inwestycyjna. Spółka znajduje się na etapie rozwoju zaawansowanych terapii komórkowych, dlatego bieżące wyniki finansowe nie będą najważniejszym elementem raportu. Znacznie większe znaczenie będą miały informacje dotyczące postępów badań, rozwoju projektów oraz perspektyw ich komercjalizacji. To jednocześnie walor o zdecydowanie wyższym profilu ryzyka, gdzie pojedyncze informacje dotyczące projektów mogą mieć duży wpływ na wycenę.

Artifex Mundi pozostaje interesującą spółką z segmentu gamingu. Po wynikach inwestorzy będą przede wszystkim oceniali kondycję obecnego portfolio oraz tempo monetyzacji gier. Ważne będzie również to, jak wygląda pipeline nowych produkcji, ponieważ w przypadku producentów gier właśnie nowe tytuły w dużej mierze decydują o możliwości utrzymania wzrostu w kolejnych okresach.

Tauron i Kogeneracja będą istotne z punktu widzenia całego sektora energetycznego. W przypadku Tauronu rynek będzie przyglądał się wynikom poszczególnych segmentów oraz postępom w zmianach zachodzących w grupie. Kogeneracja daje natomiast ekspozycję na produkcję energii elektrycznej i ciepła, a jej wyniki mogą być ciekawym uzupełnieniem obrazu krajowej energetyki. W obu przypadkach istotne pozostają ceny energii, koszty paliw oraz tempo transformacji sektora.

Źródło: xStation5

Mostostal Zabrze wpisuje się w jeden z ważniejszych tematów dla polskiej gospodarki, czyli inwestycje infrastrukturalne. Przy wzroście inwestycji o ponad 8% w II kwartale rynek będzie szukał potwierdzenia, że dobre otoczenie dla wykonawców przekłada się na portfel zamówień i wyniki spółki. W tym przypadku szczególnie interesujące będą informacje dotyczące nowych kontraktów oraz perspektyw kolejnych kwartałów.

Diagnostyka pozostaje ciekawą spółką z sektora ochrony zdrowia. Po debiucie na GPW inwestorzy będą przede wszystkim oceniali tempo wzrostu podstawowego biznesu, poziom marż oraz możliwość dalszego zwiększania skali działalności. Stabilny popyt na diagnostykę medyczną sprawia, że jest to biznes o innym profilu niż większość spółek technologicznych czy przemysłowych obecnych w tegorocznym kalendarzu wyników.

Źródło: xStation5

Inter Cars będzie natomiast dobrym barometrem dla rynku części samochodowych. Przy obecnym otoczeniu konsumenckim istotne będzie zachowanie sprzedaży oraz marż, ale jednocześnie spółka korzysta z bardzo dużej skali działalności i rozbudowanej sieci dystrybucji. Wyniki mogą więc być interesujące nie tylko dla akcjonariuszy, ale również jako sygnał dotyczący kondycji całego rynku motoryzacyjnego.

Enea to kolejny ważny punkt w sektorze energetycznym. Inwestorzy będą analizowali przede wszystkim wyniki operacyjne, działalność dystrybucyjną oraz wpływ transformacji polskiego systemu energetycznego na przyszłe rezultaty grupy. Raport Enei, podobnie jak Tauronu, będzie miał znaczenie szersze niż tylko dla jednej spółki, ponieważ może pokazać, jak obecne warunki rynkowe przekładają się na kondycję dużych krajowych przedsiębiorstw energetycznych.

Grupa Azoty pozostaje jedną z bardziej wymagających historii inwestycyjnych. Na wyniki spółki nadal mocno wpływają ceny gazu, sytuacja na europejskim rynku nawozów oraz presja kosztowa. Dlatego rynek będzie szukał przede wszystkim oznak dalszej poprawy efektywności i stabilizacji wyników. Przy wysokiej zmienności cen surowców nawet niewielka poprawa warunków operacyjnych może mieć istotne znaczenie dla oczekiwań wobec spółki.

Źródło: xStation5

Medinice zamyka zestawienie spółek, które w tym tygodniu mogą przyciągnąć uwagę inwestorów. Podobnie jak w przypadku PolTREG, najważniejsze nie będą same bieżące wyniki finansowe, ale informacje dotyczące rozwoju projektów medtech, kolejnych etapów badań oraz potencjalnej komercjalizacji technologii. W przypadku takich spółek pojedyncze informacje dotyczące projektów mogą mieć znacznie większe znaczenie dla kursu niż standardowe dane z rachunku wyników.

Źródło: xStation5