Spółki, na które warto zwrócić uwagę w nadchodzącym tygodniu na GPW (31 sierpnia –4 września)

Po bardzo mocnym sierpniu warszawski rynek wchodzi w nowy tydzień z nieco większą ostrożnością. W połowie poprzedniego tygodnia WIG20 zanotował wyraźną przecenę, która była związana przede wszystkim z odpływem kapitału zagranicznego i wzrostem awersji do ryzyka. Szczególne znaczenie miały informacje dotyczące wizyty szefa CIA w Moskwie. Brak jasnych informacji dotyczących celu i przebiegu spotkania doprowadził do powstania wielu interpretacji i scenariuszy związanych z sytuacją wokół wojny w Ukrainie. Dla Polski, jako kraju przyfrontowego i jednego z rynków najbardziej wrażliwych na wzrost ryzyka geopolitycznego w regionie, oznaczało to znacznie silniejszą reakcję niż na części zachodnich parkietów.

Skala przeceny nie była jednak na tyle duża, aby mówić o zmianie średnioterminowego trendu. Spadki nie przerodziły się w kaskadową wyprzedaż całego rynku, a zachowanie GPW bardziej przypominało realizację zysków po bardzo mocnym okresie wzrostowym. WIG20 w dalszym ciągu utrzymuje się bardzo blisko poziomu 4000 pkt, który po historycznym wybiciu stał się jednym z najważniejszych punktów odniesienia dla inwestorów. W takich warunkach szczególnego znaczenia nabiera trwający na Wisłą sezon publikacji wyników. To właśnie rezultaty spółek i ich prognozy na kolejne kwartały mogą teraz w większym stopniu decydować o kierunku poszczególnych walorów.

Na pierwszy plan wysuwa się Polimex Mostostal. Spółka jako jedna z pierwszych opublikuje w tym tygodniu raport półroczny. W jej przypadku szczególnie istotne będą rentowność realizowanych kontraktów, poziom portfela zamówień oraz przepływy pieniężne. Polimex pozostaje mocno związany z inwestycjami energetycznymi i infrastrukturalnymi, dlatego jego wyniki są interesujące również z szerszej perspektywy. Mogą pokazać, w jakim stopniu duże projekty inwestycyjne przekładają się obecnie na wyniki krajowych firm budowlanych i inżynieryjnych. Ważnym elementem oceny spółki pozostają również kwestie finansowania i zadłużenia, które przy dużej skali realizowanych projektów mają istotne znaczenie dla kondycji całej grupy.

Źródło: xStation5

Dużo uwagi powinien przyciągnąć Cyber_Folks. Spółka znajduje się w jednym z najbardziej interesujących segmentów rynku, czyli usług cyfrowych, a jej rozwój opiera się zarówno na wzroście organicznym, jak i akwizycjach. W raporcie istotna będzie dynamika przychodów i EBITDA, ale również to, jak szybko przejęte biznesy są integrowane z grupą i jakie przynoszą efekty. Przy obecnych wycenach inwestorzy będą oczekiwać nie tylko dalszego wzrostu skali działalności, ale przede wszystkim jego przełożenia na wyniki finansowe.

Źródło: xStation5

Tego samego dnia warto zwrócić uwagę na Vercom. Spółka korzysta z rosnącego znaczenia komunikacji cyfrowej, automatyzacji oraz rozwiązań oferowanych w modelu SaaS. Jej wyniki będą interesujące również w kontekście całego segmentu technologicznego na GPW. Rynek będzie zwracał uwagę na tempo wzrostu, marże oraz zdolność spółki do dalszego skalowania działalności. Istotne będzie również to, jak inwestorzy ocenią perspektywy dalszej konsolidacji rynku usług cyfrowych.

Źródło: xStation5

Największym wydarzeniem tygodnia wśród spółek technologicznych pozostaje jednak CD Projekt. W przypadku producenta gier bieżące wyniki finansowe są tylko częścią historii inwestycyjnej. Znacznie ważniejsze są informacje dotyczące kolejnych projektów, harmonogramów produkcji oraz przyszłego pipeline’u. Szczególnego znaczenia nabiera ogłoszony niedawno termin premiery Wiedźmina 4. Spółka celuje w 2028 rok, co okazało się dla rynku rozczarowaniem, ponieważ wcześniej część inwestorów liczyła na premierę już w 2027 r. Informacja wywołała mocną przecenę akcji CD Projektu. W efekcie odległy termin premiery Wiedźmina 4 może obecnie ciążyć notowaniom, a rynek będzie szczególnie uważnie analizował komentarze zarządu dotyczące postępu prac, harmonogramu oraz pozostałych projektów, w tym dodatku do Wiedźmina 3. Przy takiej spółce pojedyncza informacja dotycząca przyszłych premier może mieć większe znaczenie dla kursu niż sam wynik kwartalny.

Źródło: xStation5

Kolejną spółką wartą obserwacji jest Sygnity. Firma pozostaje jednym z ciekawszych przedstawicieli krajowego sektora IT, szczególnie ze względu na działalność związaną z cyfryzacją sektora publicznego. W jej przypadku ważny będzie portfel zamówień, poziom marż oraz zdolność do utrzymywania dobrej rentowności przy rosnącej skali działalności. Inwestorzy będą również szukać odpowiedzi na pytanie, czy obecna poprawa wyników ma charakter trwały i może być kontynuowana w kolejnych okresach.

Źródło: xStation5

Interesująco zapowiada się również raport Torpolu. Spółka pozostaje jednym z beneficjentów wysokich nakładów na modernizację polskiej infrastruktury kolejowej. Wysoki poziom inwestycji publicznych oraz rozbudowany rynek zamówień tworzą dla Torpolu korzystne warunki do dalszego rozwoju. Przy raporcie szczególnie ważne będą marże, wartość portfela zamówień oraz perspektywy zdobywania kolejnych kontraktów. Dobre wyniki powinny być dla rynku potwierdzeniem, że wysokie nakłady infrastrukturalne rzeczywiście przekładają się na poprawę rezultatów wykonawców.

Źródło: xStation5

Do tego zestawu warto dodać Shoper. Spółka reprezentuje krajowy rynek e-commerce i jest interesującym przykładem biznesu korzystającego z dalszej cyfryzacji handlu. W jej przypadku inwestorzy będą zwracać uwagę na dynamikę przychodów, liczbę klientów oraz rentowność. Shoper jest mniejszą spółką niż przedstawiciele WIG20, dlatego reakcja kursu na publikację wyników może być znacznie bardziej dynamiczna. Jednocześnie jest to biznes, którego perspektywy pozostają powiązane z długoterminowym wzrostem znaczenia sprzedaży internetowej.

Źródło: xStation5

Najbliższy tydzień będzie więc przede wszystkim testem sprawdzianem obecnej hossy na warszawskim parkiecie. Polimex Mostostal i Torpol pokażą, jak radzi sobie segment infrastrukturalny, Cyber_Folks, Vercom i Sygnity pozwolą ocenić kondycję krajowego sektora IT i usług cyfrowych, natomiast CD Projekt pozostaje najważniejszym wydarzeniem wśród spółek gamingowych. Shoper daje z kolei ekspozycję na rozwój krajowego e commerce. Przy WIG20 wciąż utrzymującym się w pobliżu 4000 pkt rynek może być bardziej selektywny niż jeszcze kilka tygodni temu. Po tak mocnym okresie wzrostowym same dobre wyniki mogą już nie wystarczyć. Inwestorzy będą przede wszystkim szukać potwierdzenia, że za wysokimi wycenami stoją dobre perspektywy wyników również w kolejnych kwartałach.