Srebro kontynuuje spadki 📉 Bank of America wydał prognozę - czego oczekuje?

Srebro traci dziś 1,5% kontynuując dynamiczną wyprzedaż z ostatnich dni. Jednocześnie Bank of America podtrzymuje wzrostowe nastawienie wobec srebra i zakłada możliwość wzrostu ceny nawet do 100 USD za uncję w IV kwartale 2026 r., choć jednocześnie ostrzega, że taki rajd może mieć charakter przejściowy. Analitycy BofA wskazują, że obecny impuls wzrostowy dla srebra wynika głównie z kontynuacji hossy na złocie, napięć geopolitycznych oraz ograniczonej płynności rynku fizycznego metalu.

Kluczowe informacje

• Bank uważa jednak, że fundamenty przemysłowe srebra zaczynają się pogarszać, a kluczowym problemem stają się wysokie ceny metalu, które zmuszają producentów do ograniczania zużycia srebra lub zastępowania go tańszymi materiałami.
• Największe ryzyko dotyczy sektora fotowoltaicznego, który był jednym z głównych motorów popytu na srebro w ostatnich latach. Według BofA popyt z tego segmentu mógł osiągnąć szczyt już w 2025 r.
• Bank zwraca uwagę na spowolnienie produkcji paneli PV w Chinach oraz możliwy spadek nowych instalacji solarnych w 2026 r., co może ograniczyć dalszy wzrost przemysłowego zapotrzebowania na srebro.
• Wysokie ceny srebra wywierają silną presję na marże producentów paneli słonecznych, co przyspiesza proces tzw. „thriftingu”, czyli zmniejszania ilości srebra wykorzystywanego w produktach przemysłowych.
• Według prognoz BofA globalny deficyt srebra może zmniejszyć się nawet o 90% w tym roku, a rynek stanie się bardzo podatny na przejście w nadwyżkę podaży nawet przy niewielkiej wyprzedaży ze strony inwestorów.
• Bank zakłada, że w kolejnych kwartałach srebro może zacząć zachowywać się bardziej jak metal szlachetny niż przemysłowy, co oznacza większą zależność od przepływów kapitałowych, sentymentu inwestorów oraz polityki monetarnej.
• Mimo ostrożniejszego podejścia BofA podkreśla, że popyt na srebro nie załamie się gwałtownie, ponieważ metal pozostaje kluczowym komponentem zielonej transformacji energetycznej.
• Trwający konflikt z Iranem nadal wspiera inwestycje w alternatywne źródła energii oraz technologie ograniczające zależność od ropy, co pośrednio wspiera długoterminowy popyt na srebro.
• Bank ostrzega również przed możliwością utrzymania bardzo wysokiej zmienności cen. Na początku roku srebro wzrosło nawet do 120 USD za uncję, gdy inwestorzy i sektor przemysłowy zaczęli rywalizować o ograniczone zasoby fizycznego metalu.
• Dodatkowym źródłem ryzyka pozostają negocjacje handlowe między USA, Kanadą i Meksykiem. Kanada i Meksyk są kluczowymi dostawcami srebra do USA, dlatego potencjalne taryfy lub zakłócenia handlowe mogą ponownie wywoływać presję podażową na rynku.

BofA zwraca uwagę, że pomimo wysokich cen aktywa ETF-ów opartych na fizycznym srebrze nadal spadają, a dane CFTC pokazują ograniczony apetyt inwestorów spekulacyjnych na dalsze zwiększanie długich pozycji futures. Obecny rynek srebra pozostaje ekstremalnie wrażliwy na zmiany sentymentu i przepływów kapitału.

Źróło: xStation5