Przez ostatnie miesiące narracja była prosta: sztuczna inteligencja to motor wzrostu, a spółki inwestujące miliardy w infrastrukturę AI to pewniaki kolejnej dekady. Giganci technologiczni prześcigali się w ogłaszaniu coraz większych budżetów capex, chipmakerzy notowali rekordy, a wyceny rosły bez oglądania się na fundamenty. Wtorkowa sesja brutalnie weryfikuje ten optymizm – inwestorzy zaczynają masowo zadawać pytanie, które dotąd było niemodne: kiedy te astronomiczne wydatki na AI faktycznie przełożą się na zyski?
Bezpośrednim zapalnikiem był poniedziałkowy krach SpaceX (-17%), który tuż po głośnym IPO sięgnął po nowe finansowanie – sygnał, że nawet najbardziej rozchwytywane spółki "nowej ery" potrzebują gotówki szybciej, niż rynek się spodziewał. Dziś SpaceX minimalnie odbija o ok. 1%, ale reszta sektora dostaje twardą lekcję. Producenci chipów są w centrum wyprzedaży: Micron traci ponad 8%, Intel blisko 7%, AMD i Qualcomm po ponad 5%, a iShares Semiconductor ETF (SOXX) nurkuje o prawie 6% w pre-markecie. W Europie Infineon gubi 6,6%, ASML 6%, STMicroelectronics ponad 7%. W Azji efekt był druzgocący – KOSPI zaliczył -10% w największym jednodniowym tąpnięciu od marca, ciągnięty przez Samsung i SK Hynix, obydwa po -12%.
Do wyprzedaży aktywnie dokłada się makro. Fed pod nowym szefem Kevinem Warsh'em sygnalizuje twarde podejście do inflacji, a rynki wyceniają już podwyżkę o 50 pb do końca roku. Rentowności 2-letnich Treasuries wzbiły się do 16-miesięcznych szczytów (~4,19%), dolar umocnił się do rocznych maksimów (USDIDX powyżej 101), a złoto traci 1,5% do ~4 127 USD. Ropa Brent osunęła się poniżej 76 USD/bbl – w normalnych warunkach byłby to sygnał pozytywny dla akcji, ale dziś nikt nie świętuje, bo uwaga skupia się wyłącznie na tym, co wyższe stopy zrobią z wyceną spółek wzrostowych.
A co z wyceną? Nasdaq 100 handluje dziś przy wskaźniku P/E (TTM) na poziomie ok. 35,3x – to nadal wyraźnie powyżej historycznych średnich, choć daleko od szczytowego odczytu 39-40x z maja tego roku, kiedy euforia AI była w pełnym rozkwicie. Innymi słowy: wyceny są podwyższone, ale nie są jeszcze na poziomach, które same w sobie krzyczą "bańka pęka" – bardziej chodzi o to, że przy rentownościach obligacji rosnących w górę, każde zachwianie narracji AI boleśnie weryfikuje premię, jaką rynek zapłacił za technologicznych gigantów przez ostatnie miesiące. Źródło: XTB
W postaci ogólnej dzisiejszą zmienność może Państwu zobrazować ta tabelka z notowaniami najważniejszych instrumentów. Źródło: xStation
Więcej informacji o tym co steruje dzisiejszą sesją znaleźć można w naszych wpisach na platformie. ⬇️
Rynek odwraca się od technologii?
Koreańskie ETF-y źródłem strachu na Wall Street 📉 Akcje Samsung toną 10% - co dalej z S&P 500?
Akcje Volkswagena najniżej od 2010 roku. Citi obniża rekomendację
Akcje Budimexu wzrosły w tym roku 9%. Co z odbudową Ukrainy?
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
