🔴US100 traci przed inflacją z USA

• Raport o inflacji CPI z USA za sierpień opublikowany zostanie dzisiaj o 14:30

• Oczekuje się znacznego odbicia głównej inflacji i wysokiego odczytu miesięcznego
• Inflacja bazowa ma jednak zaliczyć dalszy spadek, a bazowa miesięczna inflacja ma być „zgodna” z 2% celem inflacyjnym Fed
• To będzie ostatni ważny odczyt makroekonomiczny przed decyzją Fed w przyszłym tygodniu

Inflacja za sierpień wypadnie wyraźnie wyżej

Oczekiwania dotyczące dzisiejszego odczytu:

• Inflacja CPI ma wzrosnąć do 3,6% r/r z poziomu 3,2% r/r
• Inflacja miesięczna ma odbić o 0,6% m/m, przy poprzednim wzroście o 0,2% m/m. Jest to związane z cenami ropy
• Inflacja bazowa ma zaliczyć kolejny spadek do 4,3% r/r z poziomu 4,7% r/r
• Inflacja bazowa miesięczna ma wzrosnąć o 0,2% m/m, podobnie jak miesiąc wcześniej, co ma być zgodne z 2% celem Fed dla bazowej inflacji, annualizując miesięczne dane
• Zdaniem Bloomberga czynnikami dezinflacyjnymi będą samochody oraz czynsze (spadek cen samochodów i spadający wzrost kosztów związanych z miekszaniem)
• Model Fed z Cleveland sugeruje jednak mocniejszy wzrost inflacji miesięcznej na poziomie 0,8% m/m, co mogłoby doprowadzić do rajdu dolara i zwiększenie oczekiwań inwestorów, co do możliwej podwyżki Fed w przyszłym tygodniu
• Bloomberg wskazuje na możliwy wyższy wpływ wzrostu cen energii w lecie ze względu na spore zużycie związane z klimatyzacją
• Bloomberg widzi również potencjał odbicia inflacji usługowej w ujęciu miesięcznym, co miało być związane z dużym popytem na hotele i restauracje w największych miastach w USA, w których odbyły się duże koncerty takich gwiazd jak Taylor Swift oraz Beyonce. Co ciekawe ostatnie zaskoczenie wzrostem inflacji w Szwecji przypisywane są właśnie koncertom i związanych z nimi usługami.

Miesięczny wzrost inflacji CPI prawdopodobnie będzie największy od połowy 2022 roku, ale trzeba mieć na uwadze, że będzie to związane z czynnikami sezonowymi oraz wyraźnym odbiciem cen ropy naftowej w poprzednim miesiącu, co również będzie kontynuowane we wrześniu. Rynek może odebrać dzisiejszy odczyt głównej inflacji jako szanse na podwyżkę ze strony Fed, ale trzeba pamiętać o ostatnim spowolnieniu na rynku pracy oraz wyraźnym spadku inflacji bazowej. Jedynie wyraźnie wyższy odczyt inflacji bazowej w porównaniu do oczekiwań mógłby zmienić nastroje panujące w Rezerwie Federalnej. Na ten moment oczekiwania rynkowe nie wskazują na to, aby Fed miał podnieść stopy procentowe w przyszłym tygodniu, choć nie można tego wykluczyć w późniejszym okresie tego roku.

Wskaźniki wyprzedzające dla inflacji, czyli ceny benzyny w USA oraz indeks cenowy z raportu ISM dla usług wskazuje na to, że najbliższe dwa odczyty inflacyjne powinny być wyższe. Niemniej odbicie inflacji będzie wynikać również z czynników bazowych. Warto pamiętać, że szczyt inflacji na poziomie 9,1% r/r miał miejsce w czerwcu 2022, a w sierpniu 2022 inflacja wynosiła 8,3% r/r. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Jak może zareagować rynek?

US100 kontynuuje silną wyprzedaż z wczorajszej sesji, która związana była z nieprzychylnym odebraniem premiery nowego telefonu od Apple’a. Niemniej dzisiaj w przypadku wyższego odczytu inflacji, w szczególności miesięcznego spadki mogą być pogłębione. Kluczowe wsparcie na US100 to okolice 15200 punktów. Zamknięcie poniżej tego poziomu mogłoby skłonić kontrakt na indeks do późniejszego przetestowania 15000 punktów przed decyzją Fed. Niemniej, jeśli bazowa inflacja nie odbije, to Fed nie powinien podnieść stóp procentowych, co z kolei powinno być pozytywnym aspektem dla rynku akcji w drugiej połowie przyszłego tygodnia.

Źródło: xStation5