US2000 traci przed raportem NFP 💡

• Raport NFP ma pokazać dalszą stabilizację na rynku pracy. Konsensu zakłada zmianę zatrudnienia w wysokości 170 tysięcy w grudniu w ujęciu miesiąc do miesiąca (miesiąc temu było to 199 tysięcy)
• Dane mogą okazać się zbliżone do raportu ADP w środę, który pokazał nieoczekiwany wzrost powyżej konsensusu
• Wpływ na rynki może być ograniczony, o ile dane nie wypadną skrajnie odmiennie od konsensusu
• Raport o zatrudnieniu w USA może jednak w dalszym ciągu wpłynąć na rynkową wycenę perspektyw stóp procentowych Fed i wycenę dolara amerykańskiego
• Dane zostaną opublikowane o godzinie 14:30

Tematem nr 1 ostatniej w tym tygodniu sesji giełdowej będzie raport NFP z USA. Najnowsze dane z rynku pracy mają wskazać dalszą stabilizację, wzrost liczby nowych zatrudnionych ma spaść w ujęciu m/m, a stopa bezrobocia nieznacznie wzrosnąć do 3,8%. Spadek momentum w większości sektorów amerykańskiej gospodarki ma również wpłynąć negatywnie na średni wzrost płac.

Źródło: eFX

Kluczowym będzie zmiana wycen ścieżki stóp procentowych

Dane NFP to jeden z najważniejszych składowych procesu decyzyjnego Rezerwy Federalnej. Wobec tego, że właśnie rozpoczęliśmy 2024 rok, który dla rynków ma być inicjatorem cyklu obniżek stóp procentowych, to właśnie dane pokazujące obecne momentum na rynku pracy będą decydować o tym, czy pierwszą obniżkę o 25 punktów bazowych zobaczymy już w marcu. Na ten moment szanse te wynoszą 61% (jeszcze pod koniec grudnia było to 75%).

Źródło: CME Group

W tej kwestii warto również wspomnieć o ostatnich komentarzach Powella dotyczących sytuacji na rynku pracy. Przewodniczący FOMC skomentował ostatnio, że "przyrost miejsc pracy spowolnił, ale pozostaje silny, a stopa bezrobocia pozostaje niska". Dalsze ochłodzenie na tym rynku mogłoby więc wzmocnić bardziej gołębie stanowisko podczas następnych decyzji FED. Z drugiej jednak strony warto pamiętać, że prezes Chicago Fed Austan Goolsbee i prezes Cleveland Fed Loretta Mester argumentowali pod koniec grudnia, że rynki wyprzedziły się w kwestii prawdopodobnych obniżek stóp procentowych.

US2000 w strefie kluczowych wsparć przed raportem

Wydźwięk dzisiejszego odczytu danych makro będzie kluczowym czynnikiem kreującym rynkową zmienność. Jednak z racji, że obecny scenariusz jest już znany inwestorom to prawdopodobnie NFP nie będzie miało aż tak znaczącego wpływu na rynki, zakładając, że dane nie będą odbiegały znacząco od konsensusu. 

Walorem wartym obserwacji może być indeks US2000, który w chwili obecnej traci ponad 1% i znajduje się w strefie kluczowych poziomów wsparć wyznaczonych przez zniesienie 38,2% Fibo fali spadkowej zapoczątkowanej w listopadzie 2021 roku. Znacznie lepsze od oczekiwań dane mogą okazać się niekorzystne dla wycen indeksu. Możliwy w takim scenariuszu spadek prawdopodobieństwa marcowych obniżek stóp w USA może wzmocnić spadkowe sentymenty. Gorsze dane jednak mogą przynieść zupełnie odmienny skutek. W krótkim terminie kluczowym obszarem oporów może być strefa 2020 punktów (wyznaczona przez górne ograniczenie długoterminowego kanału konsolidacyjnego). 

Źródło: xStation