Można uznać, że publikacja inflacji CPI zadecyduje o dalszym losie stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Jeśli inflacja spadnie mocno i Fed zauważy poprawę w inflacji usługowej, może dojść do zatrzymania podwyżek. Z drugiej strony rynek pracy pozostaje mocny, dlatego istnieją przesłanki do tego, że Fed zdecyduje się jeszcze na ostatni krok w maju. Czego oczekiwać po dzisiejszym raporcie CPI?
Dlaczego powinno być niżej?
- Konsensus zakłada spadek inflacji CPI do 5,2% r/r, ale wzrost inflacji bazowej do 5,6% r/r. Byłby to pierwszy raz od końca 2020 roku, kiedy CPI spada poniżej inflacji bazowej
- Spadek inflacji to efekt bazy – w zeszłym roku inflacja cały czas rosła, głównie ze względu na ceny paliw, kiedy ropa naftowa notowana była wciąż powyżej 100 USD za baryłkę. Pozostaje ceny surowców energetycznych pozostawały wysoko
- Ceny żywności, przede wszystkim w postaci zbóż znajdowały się na ekstremalnie wysokich poziomach, natomiast ceny nawozów na najwyższych poziomach w historii. Obecnie ceny żywności znacząco spadły, co również powinno skłaniać inflację do spadków.
- Płace wg raportu NFP zaliczyły spadek, choć pozostają na poziomie sprzecznym z 2% celem inflacyjnym
Inflacja CPI ma spaść poniżej inflacji bazowej, choć wciąż obie wartości pozostają dalekie od celu. Źródło: Macrobond, XTB
Dlaczego może być zaskoczenie w górę?
- Inflacja bazowa ma wzrosnąć pierwszy raz od września 2022 roku. Koszty z wcześniejszymi wysokimi cenami energii i wyższe koszty pracy przerzucane są wciąż na ceny wielu produktów
- Ceny samochodów przestały dynamicznie spadać w ujęciu rocznym, a w ujęciu miesięcznym nawet drożeją
- Ceny paliw w ujęciu rocznym są niższe, ale odbijają od początku tego roku. Co więcej ropa WTI zadomowiła się powyżej 80 USD po decyzji OPEC+ o zmniejszeniu celu produkcji
- Inflacja usługowa dalej rośnie, co jest powiązane z wciąż rosnącymi płacami
- Rosną również koszty związane z usługami na rynku nieruchomości
Inflacja usługowa bez uwzględnienia rynku nieruchomości również ma spadać, choć powyższa zależność nie jest już tak silna jak w przeszłości. Źródło: Macrobond, XTB
US500
Odczyt inflacji zadecyduje o tym, czy Fed może już zakończyć cykl podwyżek. Jeśli inflacja faktycznie zaskoczyłaby niższymi odczytami, wtedy można liczyć na wybicie się US500 z obecnej konsolidacji na lokalnych szczytach ze względu na euforię przed decyzją Fed. Warto jednak pamiętać, że US500 może reagować również na inne ważne wydarzenia takie jak dzisiejsze minutes po poprzedniej decyzji Fed oraz rozpoczynający się sezon wyników. Pierwsze wyniki banków poznamy już w najbliższy piątek.
US500 pozostaje poniżej kluczowej strefy oporu związanej ze zniesieniem 50% dużej fali spadkowej z zeszłego roku oraz poziomu 4200 punktów. Zmienność jest dosyć niska i rentowności powróciły do wzrostów, sugerując możliwy odwrót. Z drugiej strony dobre dane inflacyjne mogłyby pomóc US500 wybić się z ostatniego marazmu. Niemniej US500 będzie uważny na inne ważne czynniki takie jak zbliżająca się decyzja Fed czy sezon wyników, które mogą pokrzyżować plany rynkowym bykom. Źródło: xStation5
Podsumowanie dnia: Wall Street pod presją nadchodzącego raportu Nvidii i Zatoki Perskiej
Komentarz giełdowy: Rynek akcji niewzruszony wzrostem obaw o inflację – na jak długo?
Przegląd walutowy: Kurs dolara w górę po ciężkim tygodniu – ile potrwa umocnienie?
US Open: Rynek w zawieszeniu przed raportem Nvidii
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
