💲 USD traci przed CPI z USA

Raport o inflacji CPI w USA za listopad, zaplanowany dzisiaj o 14:30, jest kluczową publikacją dnia. Znaczenie dzisiejszej publikacji dodatkowo zwiększa fakt, że pojawia się ona zaledwie dzień przed ogłoszeniem decyzji FOMC w sprawie stóp procentowych (środa, 20:00). Chociaż raport może nie mieć zbyt dużego wpływu na decyzję w tym tygodniu, może pomóc ukształtować oczekiwania dotyczące terminu pierwszej obniżki stóp procentowych w 2024 roku.

Czego oczekuje rynek po dzisiejszej publikacji CPI?

• CPI (roczny). Oczekiwany: 3,1% r/r. Poprzednia: 3,2% r/r
• CPI (miesięczny). Oczekiwania: 0,0% m/m. Poprzednia: 0,0% m/m
• CPI bazowy (roczny). Oczekiwane: 4,0% r/r. Poprzednia: 4,0% r/r
• CPI bazowy (miesięczny). Oczekiwania: 0,3% m/m. Poprzednia: 0,2% m/m

Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Mediana oczekiwań wśród ekonomistów ankietowanych przez Bloomberg i Reuters zakłada, że roczna inflacja CPI spowolni z 3,2% r/r do 3,1% r/r w listopadzie, podczas gdy inflacja bazowa pozostanie bez zmian na poziomie 4,0% r/r. W ujęciu miesięcznym inflacja bazowa ma przyspieszyć o 0,3% m/m, podczas gdy inflacja główna ma pozostać bez zmian (0,0% m/m). Ceny energii nadal wywierają presję na spadek rocznego wskaźnika CPI i z nadwyżką kompensują wzrost cen używanych pojazdów lub cen biletów lotniczych.

Rynki pieniężne w pełni wyceniają pierwszą obniżkę stóp Fed na posiedzeniu w maju 2024 r. Źródło: Bloomberg Finance LP

Jednak niezależnie od tego, co pokaże dzisiejszy raport CPI, jest mało prawdopodobne, aby miał on wpływ na jutrzejszą decyzję FOMC w sprawie stóp procentowych. Oczekuje się, że amerykańscy bankierzy centralni utrzymają stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu w tym tygodniu. Niemniej jednak, niższy od oczekiwań odczyt CPI może wzmocnić gołębie nastawienie na rynkach, a wycena pierwszej obniżki stóp może przesunąć się do przodu. Obecnie rynki w pełni wyceniają pierwszą obniżkę stóp procentowych na posiedzeniu w maju 2024 r., ale wycena marcowego posiedzenia wskazuje na około 50% szans na obniżkę stóp o 25 punktów bazowych. Jeśli rynki pieniężne staną się bardziej gołębie, wyceniając obniżki stóp szybciej niż obecnie, może to zapewnić impuls dla ryzykownych aktywów, takich jak akcje, jednocześnie wywierając presję na USD. Inwestorzy powinni pamiętać, że wpływ dzisiejszego odczytu CPI na rynek będzie raczej krótkoterminowy, ponieważ uwaga rynków prawdopodobnie szybko przeniesie się na jutrzejszą decyzję FOMC.

Spojrzenie na rynki

Kontrakty terminowe na S&P 500 (US500) wznowiły wzrosty po krótkim okresie konsolidacji na przełomie listopada i grudnia 2023 roku. Indeks próbuje przebić się powyżej strefy oporu 4 625 pkt, wyznaczonej przez lokalne maksima z lipca 2023 i marca 2022. Ruch powyżej 4 635 pkt oznaczałby, że indeks znajduje się na najwyższym poziomie od połowy stycznia 2022 roku. Niższy niż oczekiwano odczyt inflacji w USA może stanowić impuls dla akcji, a potencjalnie US500 może osiągnąć 23-miesięczne maksimum!

Źródło: xStation5

Dolar amerykański zyskał ostatnio sporo do euro. Spadki na EURUSD zostały jednak zatrzymane w grudniu przy strefie oporu wyznaczonej przez 50-sesyjną średnią kroczącą (zielona linia) oraz 50% zniesienie ruchu wzrostowego zapoczątkowanego na początku 3Q2023. Para próbuje dziś przebić się powyżej zniesienia 38,2%. Jeśli zobaczymy przełamanie powyżej tej linii oporu, byki niemal natychmiast zmierzą się z kolejną - 200-sesyjną średnią ruchomą (fioletowa linia).

Źródło: xStation5