Publikacja danych o zatrudnieniu w amerykańskie gospodarce, za listopad jest kluczowym wydarzeniem dnia. Raport NFP zostanie opublikowany o 14:30 i rynek oczekuje, że pokaże większy wzrost zatrudnienia niż w październiku. Podczas gdy miesięczny wzrost płac przyspieszył bardziej niż w poprzednim miesiącu, oczekiwania wskazują, że wzrost płac w ujęciu rocznym spowolni do 4,0% r/r. Jak dotąd publikowane już dane z amerykańskiego rynku pracy za listopad sugerują, że możemy mieć przed sobą rozczarowujący, niższy odczyt NFP.
Czego rynki spodziewają się po dzisiejszym odczycie NFP?
- Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym. Oczekiwane: 180 tys. Poprzedni: 150 tys.
- Zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym. Oczekiwania: 153 tys. Poprzednia: 99 tys.
- Stopa bezrobocia. Oczekiwano: 3.9%. Poprzednia: 3,9%
- Wzrost płac (roczny). Oczekiwane: 4,0% r/r. Poprzednia: 4,1% r/r
- Wzrost płac (miesięczny). Oczekiwany: 0,3% m/m. Poprzedni: 0,2% m/m
Niepokojące sygnały z innych raportów o zatrudnieniu?
Raport ADP za listopad nie spełnił oczekiwań i wykazał wzrost zatrudnienia o 103 tys. w poprzednim miesiącu. Co więcej, dane za październik zostały zrewidowane w dół z 113 tys. do 106 tys. Również subindeksy zatrudnienia w usługach i przemyśle ISM za listopad wypadły poniżej oczekiwań. Raport Challengera wskazał również na więcej planowanych zwolnień niż miesiąc wcześniej. Należy jednak zaznaczyć, że subindeks zatrudnienia ISM w usługach poprawił się w porównaniu do poprzedniego odczytu, a planowane zwolnienia są znacznie mniejsze niż w listopadzie 2022 roku. Z drugiej strony, wzrost zatrudnienia może zyskać impuls, ponieważ w listopadzie rozwiązano dwa duże strajki pracowników m.in. United Auto Workers i strajk aktorów z Hollywood. Szacuje się, że zakończenie tych dwóch strajków zapewni skokowy wzrost zatrudnienia o mniej więcej 40 tys. osób.
Opublikowane już dane z amerykańskiego rynku pracy za listopad
- Zatrudnienie w przemyśle ISM (listopad): 45,8 vs 47,6 oczekiwane (46,8 poprzednio)
- Zatrudnienie ISM w usługach (listopad): 50,7 vs 51,4 oczekiwane (50,2 poprzednio)
- Raport ADP (listopad): 103 tys. vs 130 tys. oczekiwanych (106 tys. poprzednio)
- Raport Challengera (listopad): 45,51 tys. vs 36,84 tys. poprzednio (-40,8% r/r)
Źródło: Bloomberg Finance LP, BLS, XTB
Czy dzisiejsze dane będą miały znaczenie dla Fed?
Dane o zatrudnieniu zawsze mają znaczenie dla Fed, ponieważ realizuje on swój podwójny mandat polegający na utrzymaniu stabilnej inflacji i osiągnięciu maksymalnego zrównoważonego zatrudnienia. Jest jednak bardzo mało prawdopodobne, aby dzisiejszy odczyt miał jakikolwiek wpływ na decyzję FOMC w sprawie stóp procentowych zaplanowaną w środę 13 grudnia, w przyszłym tygodniu. Oczekiwania dotyczące danych NFP sugerują dalsze ochłodzenie amerykańskiego rynku pracy, a spowolnienie wzrostu płac oznacza zmniejszenie presji inflacyjnej. Taki rozwój wydarzeń wydaje się potwierdzać, że dalsze podwyżki stóp nie są już potrzebne.
Poważne schłodzenie rynku pracy prawdopodobnie wpłynie na wycenę obniżek stóp procentowych w przyszłym roku. Jeśli raport okaże się słabszy od oczekiwań, rynki mogą zacząć wcześniej wyceniać obniżki stóp. Obecnie pierwsza obniżka stóp jest w pełni wyceniana na posiedzenie w maju 2024 r., a wycena na posiedzenie w marcu 2024 r. wskazuje na ponad 50% szans na obniżkę. Słabe dane NFP wzmocniłyby gołębie nastawienie, co może osłabić USD i potencjalnie wzmocnić rynek ryzykownych aktywów, w tym akcji. Z drugie strony jeśli wycena stóp Fed stanie się skrajnie gołębia i zasugeruje, że obniżki stóp rozpoczną się niemal na pewno w I kwartale 2024 r., Fed może zostać zmuszony do ostudzenia tych oczekiwań i odepchnięcia ich na posiedzeniu w przyszłym tygodniu.
Źródło: Bloomberg Finance LP
Spojrzenie na rynki
EURUSD![]()
Główna para walutowa osuwała się ostatnio, gdy dolar odzyskał nieco blasku. EURUSD testował w tym tygodniu strefę wsparcia 1,0750, ale nie zdołał przebić się poniżej niej i rozpoczęła się korekta wzrostowa. Korekta ta nie zdołała jednak przebić się powyżej górnego ograniczenia geometrii rynku ani wydrukować wyższego szczytu. Bazowa perspektywa techniczna pozostaje niedźwiedzia. Do utrzymania trendu spadkowego może być jednak potrzebny mocny odczyt NFP. Źródło: xStation5
US100![]()
Niedawny ruch wzrostowy na kontraktach Nasdaq-100 (US100) został zatrzymany w obszarze 16 035 pkt, na początku tego tygodnia. Od tego czasu indeks porusza się w wąskim przedziale między wsparciem 16 000 pkt a oporem 16 035 pkt. Dzisiejszy raport NFP może dostarczyć paliwa do wybicia, a słaby raport NFP prawdopodobnie okaże się pozytywny dla akcji ze względu na zwiększone prawdopodobieństwo wcześniejszego rozpoczęcia obniżek stóp procentowych. Źródło: xStation5
ZŁOTO![]()
Złoto wzrosło do rekordowych poziomów na początku tego tygodnia, ale od tego czasu wymazało wzrost i cofnęło się poniżej strefy 2 070 USD. Cofnięcie zostało jak dotąd zatrzymane w strefie wsparcia 2000 2010 USD. Ruchy na złocie po NFP będą napędzane przez USD, a słabe dane o zatrudnieniu mogą osłabić dolara i wzmocnić metale szlachetne. Źródło: xStation5
Podsumowanie dnia: Srebro traci 9% 📉Indeksy, kryptowaluty i metale pod presją
📉US100 traci 1,5%
🚨Złoto traci 3% przed zbliżającym się świętem w Chinach
NATGAS bez znaczącej reakcji na niższe od prognoz dane EIA
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
