Wykres 1: Kurs USDPLN [D1] (21.02.2025 - 23.09.2026)
Źródło: XTB, 23.09.2026
Ruch na parze USDPLN przypisać należy przede wszystkim aprecjacji dolara, w znacznie mniejszym stopniu czynnikom krajowym. Złoty nie ustępuje w tym tygodniu istotnie innym walutom regionu stanowiącym referencyjny punkt odniesienia (forintowi węgierskiemu oraz koronie czeskiej).
Wykres 2: Notowania walut CEE [vs. USD] (18.09.2026 - 23.09.2026)
Źródło: XTB Research, 23.09.2026
Kontynuacja podwyżek już w październiku?
Amerykańskiej walucie sprzyja głównie wzrost oczekiwań wobec podwyżek stóp procentowych FOMC. Rynek coraz śmielej wycenia kontynuację cyklu podwyżek już na październikowym posiedzeniu. Wpływ mają na to zarówno wyjątkowo jastrzębie wypowiedzi oficjeli Fedu, jak i silne dane z gospodarki.
Wykres 3: Zmiana rynkowych oczekiwań wobec podwyżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej (2026 - 2027)
Źródło: XTB Research, 23.09.2026
Uwaga: Ścieżka sprzed 4 tygodni odnosi się do niższej bazy (tj. poziomu stóp przed ubiegłotygodniową podwyżką).
Konieczność dalszych podwyżek podkreślił dziś w Chicago Gubernator Michael Barr. Zaznaczył, że amerykańska gospodarka pozostaje silna, a rynek pracy solidny, co tworzy przestrzeń na dalsze zacieśnianie polityki monetarnej.
Dane PMI na pięcioletnich szczytach
Znacznie powyżej konsensusu uplasowały się dziś wskaźniki PMI, które zaoferowały dolarowi dodatkowe wsparcie. Indeks dla sektora usług wzrósł do 58,7, dla przemysłu zaś do 57. W ujęciu zbiorczym są to najsilniejsze dane od 5 lat, odpowiadające dynamice PKB rzędu 5%.
Zgodnie z tym co wyczytać możemy w raporcie od S&P wyraźnej poprawie uległa sytuacja na rynku pracy – firmy decydowały się na dynamiczne zwiększanie zatrudnienia w obliczu istotnych zaległości w realizacji zamówień. Rzeczone zaległości rosły zresztą w najszybszym tempie od maja 2022 r. Presja kosztowa ponownie się nasiliła, a firmy coraz chętniej przerzucały wyższe koszty na klientów.
Wykres 4: Wskaźniki PMI dla USA (2023 - 2026)
Źródło: XTB Research, 23.09.2026
US Open: Spadki na Wall Street (23.09.2026)
PULS GPW: WIG20 zatrzymuje się blisko szczytu
PILNE: Mocne wskaźniki PMI nie pomagają euro! EURUSD testuje kluczowy poziom 1,1400
Słów kilka o polskim deficycie budżetowym
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.