- 86% spółek z S&P 500 opublikowało zyski na akcję (EPS) wyższe od oczekiwań analityków, a 77% przekroczyło prognozy przychodów.
- Aktualna dynamika wzrostu zysków wynosu ponad 47% r/r, choć jeszcze 30 czerwca rynek oczekiwał wzrostu zysków na poziomie ok. 23,2% r/r
- Wskaźnik ceny do oczekiwanych 12 mies. zysków (forward P/E) dla S&P 500 wynosi obecnie 19,6, pozostając poniżej 5-letniej średniej (19,9)
- 86% spółek z S&P 500 opublikowało zyski na akcję (EPS) wyższe od oczekiwań analityków, a 77% przekroczyło prognozy przychodów.
- Aktualna dynamika wzrostu zysków wynosu ponad 47% r/r, choć jeszcze 30 czerwca rynek oczekiwał wzrostu zysków na poziomie ok. 23,2% r/r
- Wskaźnik ceny do oczekiwanych 12 mies. zysków (forward P/E) dla S&P 500 wynosi obecnie 19,6, pozostając poniżej 5-letniej średniej (19,9)
Sezon wyników za II kwartał 2026 wyraźnie przekracza dotychczasowe oczekiwania Wall Street i potwierdza wyjątkowo silną kondycję amerykańskich spółek. Większość firm nie tylko pokonuje prognozy analityków, ale także skłania rynek do podnoszenia szacunków zysków dla całego indeksu S&P 500. Jeśli obecny trend utrzyma się do końca sezonu, dane FactSet wskazują, że amerykańskie przedsiębiorstwa mogą odnotować najsilniejszy wzrost zysków od końca 2021 roku.
- 86% spółek z S&P 500 opublikowało zyski na akcję (EPS) wyższe od oczekiwań analityków, a 77% przekroczyło prognozy dotyczące przychodów.
- Szacowany wzrost zysków S&P 500 za II kwartał 2026 wynosi obecnie 47,4% r/r, co byłoby najlepszym wynikiem od IV kwartału 2021 roku (91,6%).
- Jeszcze 30 czerwca rynek oczekiwał wzrostu zysków na poziomie 23,2% r/r, co oznacza, że prognozy zostały niemal podwojone w trakcie sezonu wyników.
- Aż 9 z 11 sektorów odnotowało poprawę prognoz zysków dzięki lepszym od oczekiwań raportom oraz rewizjom szacunków EPS.
- W kontekście III kwartału 34 spółki podniosły prognozy zysków, podczas gdy jedynie 20 firm przedstawiło negatywne wytyczne.
- Wskaźnik ceny do oczekiwanych 12 mies. zysków (forward P/E) dla S&P 500 wynosi obecnie 19,6, pozostając poniżej 5-letniej średniej (19,9), nieznacznie powyżej średniej z ostatnich 10 lat (19)
US500 (interwał D1)
Patrząc na US500, widzimy, że kontrakt powstrzymał ostatnio spadki w pobliżu 7300 punktów i wraca na wzrostowe tory, wybijając się zdecydowanie powyżej 7600 punktów. Wzrost trwa już trzecią sesję z rzędu, a do historycznego szczytu indeksowi brakuje ok. 80 punktów.
Źródło: xStation5
Amazon i Alphabet odpowiadają za dużą część wzrostu całego S&P 500
Jednym z najważniejszych wniosków obecnego sezonu wyników jest ogromny wpływ największych spółek technologicznych na dynamikę zysków całego indeksu S&P 500. Choć poprawa wyników jest widoczna w większości sektorów gospodarki, to właśnie Amazon i Alphabet odpowiadają za znaczną część wzrostu oczekiwań wobec całego rynku. Pokazuje to, że wyniki kilku największych spółek nadal mogą istotnie zmieniać obraz kondycji amerykańskich przedsiębiorstw.
- W ciągu ostatniego tygodnia prognozowana dynamika zysków S&P 500 za II kwartał wzrosła z 38,0% do 47,4% r/r.
- Amazon był największym pojedynczym źródłem tej rewizji dzięki zyskowi na akcję (GAAP EPS) na poziomie 55,75 USD wobec konsensusu wynoszącego 1,82 USD.
- Według FactSet sam Amazon odpowiadał za około 76% wzrostu prognozowanych zysków całego S&P 500 w ostatnim tygodniu.
- Tak wysoki wynik był w dużej mierze efektem jednorazowego zysku przed opodatkowaniem w wysokości 53,4 mld USD, wynikającego głównie z inwestycji w Anthropic.
- FactSet uwzględnił jednak ten wynik, ponieważ większość analityków również opierała swoje prognozy dla Amazona na zysku GAAP, co zapewnia porównywalność względem konsensusu.
- Alphabet pozostaje największym kontrybutorem wzrostu zysków S&P 500 w II kwartale, a Amazon awansował na drugie miejsce po publikacji swoich wyników.
- Gdyby wyłączyć z obliczeń Alphabet i Amazona, oczekiwana dynamika wzrostu zysków S&P 500 spadłaby z 47,4% do 28,8% r/r.
- Nawet po wyłączeniu obu spółek indeks nadal zmierzałby do drugiego z rzędu kwartału ze wzrostem zysków przekraczającym 20% oraz siódmego kolejnego kwartału dwucyfrowego wzrostu zysków.
Spółki o globalnej działalności osiągają wyraźnie szybszy wzrost wyników
Mimo utrzymującej się siły dolara amerykańskiego to właśnie spółki generujące większość przychodów poza Stanami Zjednoczonymi notują obecnie wyraźnie lepszą dynamikę wzrostu zysków i sprzedaży niż przedsiębiorstwa skoncentrowane na rynku krajowym. Dane FactSet pokazują, że globalna ekspozycja nie osłabiła wyników amerykańskich korporacji, a wręcz stała się jednym z czynników wspierających tegoroczny sezon wyników.
- Spółki uzyskujące ponad 50% przychodów poza USA notują obecnie wzrost zysków na poziomie 74,7% r/r wobec 35,5% dla firm generujących większość sprzedaży na rynku krajowym.
- Pod względem przychodów różnica również jest wyraźna – sprzedaż spółek o większej ekspozycji międzynarodowej rośnie o 20,5% r/r wobec 12,0% w przypadku przedsiębiorstw skoncentrowanych na USA.
- Łączna prognozowana dynamika wzrostu zysków całego S&P 500 za II kwartał 2026 wynosi obecnie 47,4% r/r.
- Do największych motorów wzrostu wyników spółek o globalnym profilu należą Alphabet, Exxon Mobil oraz Chevron.
- Po wyłączeniu tych trzech spółek oczekiwany wzrost zysków przedsiębiorstw o większej ekspozycji międzynarodowej spadłby z 74,7% do 27,5%, a dynamika przychodów obniżyłaby się z 20,5% do 16,0%.
- Dane sugerują, że tegoroczny sezon wyników pozostaje w dużym stopniu napędzany przez największe globalne przedsiębiorstwa, których działalność wykracza daleko poza rynek amerykański.
Źródło: FactSet
Podatek cyfrowy w Polsce: nowe zasady dla Big Tech
Komentarz walutowy: Przemysł odbija, a złoty nic?
Puls GPW: WIG20 bije rekordy. Historyczny szczyt stał się faktem
Poranna odprawa: USA wstrzymuje ostrzał – ropa w dół, akcje w górę (03.08.2026)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
