Wysokie ceny energii zwiększają ryzyko, że inflacja pozostanie podwyższona przez dłuższy czas, ograniczając przestrzeń do łagodzenia polityki pieniężnej. Jeżeli ropa utrzyma się na obecnych poziomach, wyższe koszty mogą przełożyć się na transport, produkcję i marże przedsiębiorstw. Z kolei rentowności powyżej 5% podnoszą koszt kapitału i sprawiają, że obligacje stają się coraz bardziej konkurencyjne wobec akcji.
Najbardziej wrażliwy pozostaje segment spółek wzrostowych, których wyceny w większym stopniu opierają się na przyszłych zyskach. Wyższa stopa dyskontowa obniża ich obecną wartość, co szczególnie mocno uderza w sektor technologiczny i Nasdaq.
Presję dodatkowo zwiększa sytuacja na rynku ropy. Problemy wokół cieśniny Ormuz pozostają nierozwiązane, a kolejne ataki na infrastrukturę Arabii Saudyjskiej zwiększają obawy o podaż surowca. Ryzyko zakłóceń na szlaku przez Morze Czerwone ogranicza natomiast możliwości wykorzystania alternatywnych tras transportowych. Przy tak napiętym rynku kolejne problemy z dostawami mogą szybko przełożyć się na dalszy wzrost cen.
Właśnie dlatego najważniejszym wydarzeniem dla rynków będzie jutrzejsze posiedzenie Fed. W przeciwieństwie do wcześniejszych oczekiwań, inwestorzy nie zakładają już obniżek stóp. Rynek w dużej mierze wycenił natomiast podwyżkę o 25 punktów bazowych, więc sama decyzja może nie być dla niego dużym zaskoczeniem. Kluczowe pytanie brzmi, czy Fed rzeczywiście zdecyduje się na podwyżkę oraz jak będzie wyglądała komunikacja po decyzji.
Rynek będzie szukał odpowiedzi, czy podwyżka jest jednorazową reakcją na presję inflacyjną, czy początkiem dłuższego okresu bardziej restrykcyjnej polityki. Przy ropie powyżej 100 USD i rentowności 10-letnich obligacji przekraczającej 5% ewentualna zapowiedź kolejnych podwyżek mogłaby wyraźnie zwiększyć presję na Wall Street. Z kolei bardziej ostrożny ton Fed mógłby szybko ograniczyć część jastrzębich oczekiwań.
Źródło: XTB Research
Arabia Saudyjska informuje o odwołaniu części wrześniowych dostaw ropy do Europy🚢
US Open: Rentowność 10 latek przekracza 5%. Wall Street pod presją przed decyzją Fed
Komentarz giełdowy: Rentowności rosną razem z gospodarką, a nie deficytem
Czy Trump odwiedzie Fed od podwyżki? [Raport przed FOMC]
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.