Wykres dnia: Co dalej z amerykańskim rynkiem akcji? (16.09.2026)

Amerykański sektor technologiczny złapał wyraźną zadyszkę po miesiącach dynamicznych wzrostów. Chociaż od początku roku indeks Nasdaq 100 wciąż może pochwalić się solidną stopą zwrotu na poziomie 14,6%, to ostatnie tygodnie przynoszą wyraźne ochłodzenie nastrojów. W skali ostatniego miesiąca indeks stracił 3,7%, a od swoich historycznych maksimów oddalił się już o 5,6%. Inwestorzy wstrzymują oddech, a na rynkach czuć ewidentne napięcie przed dzisiejszą decyzją Rezerwy Federalnej.

Wykres 1: Dashboard dla Nasdaq 100 (15.09.2026)

Źródło: XTB Research, 16.09.2026

Powrót jastrzębi?

Wiele wskazuje na to, że obserwowana korekta na Wall Street nie jest jedynie przystankiem technicznym, ale efektem agresywnego repricingu na rynku stopy procentowej. Rynki pieniężne wyceniają obecnie na ponad 90% prawdopodobieństwo, że podczas dzisiejszego posiedzenia Fed podniesie stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Co więcej, inwestorzy są przekonani, że do grudnia czeka nas jeszcze jeden taki ruch. Byłaby to pierwsza podwyżka od 2023 roku. 

Wykres 2: Zmiana implikowanego rynkowo prawdopodobieństwa wrześniowej podwyżki stóp procentowych Fedu (2025 - 2026)

Źródło: XTB Research, 16.09.2026

Za jastrzębim zwrotem stoją m.in. powracające obawy o inflację, skutecznie podsycane przez rosnące ceny surowców energetycznych. Ropa Brent zbliżyła się w ostatnich dniach do poziomu 107-108 USD za baryłkę, a WTI przekroczyło granicę 104 USD. 

Wykres 3: Ropa naftowa Brent i WTI (2026)

Źródło: XTB Research, 16.09.2026

Efekt tego niepokoju widać na rynku długu – rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wystrzeliły powyżej poziomu 5%, testując poziomy nienotowane od Wielkiego Kryzysu Finansowego.

Wykres 4: Rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA (08.2026 - 09.2026)

Źródło: XTB Research, 16.09.2026

Chwila prawdy dla nowego prezesa Fedu

Nowy prezes Fedu, Kevin Warsh, staje przed kluczowym testem wiarygodności.

Otoczenie Białego Domu wywiera na bank centralny gigantyczną presję. Kevin Hassett, główny doradca ekonomiczny prezydenta, wprost zaznaczył, że choć Donald Trump „w 100 procentach szanuje” niezależność szefa Fedu, to z pewnością „nie byłby bardzo szczęśliwy” w obliczu ewentualnej podwyżki stóp. Dla rynków sytuacja jest o tyle interesująca, że Warsh jeszcze przed objęciem stanowiska otwarcie wtórował Trumpowi, krytykując poprzedniego prezesa, Jerome'a Powella, za zbyt opieszałe cięcia stóp.  

Pauza w obecnej, napiętej sytuacji gospodarczej mogłaby zostać jednoznacznie odebrane jako polityczna kapitulacja i ostateczna utrata niezależności przez Fed. Z dwojga złego, ruch w górę wydaje się dla instytucji oraz samego Warsha zdecydowanie mniejszym ryzykiem wizerunkowym. 

Amerykańska waluta wcale nie musi jednak na potencjalnej podwyżce zyskać. Ruch jest już przez rynek niemal w pełni wyceniony przez rynki, co oznacza, że uwaga skoncentruje się na komunikatach ze strony Warsha. Prezesowi Fedu może być ciężko przebić się przez bardzo wyśrubowane oczekiwania inwestorów – zwłaszcza patrząc na jego preferencję ku ograniczaniu komunikacji do minimum.

Wykres 5: Notowania głównych walut względem dolara (09.2026)

Źródło: XTB Research, 16.09.2026

Debata wokół AI i wyceny sektorowe

Wyceny gigantów technologicznych dławi jednak nie tylko coraz mocniej wyceniane zacieśnianie polityki monetarnej. W branży sztucznej inteligencji, która była głównym motorem napędowym indeksu Nasdaq 100, wybuchła potężna debata na temat bezpieczeństwa. 

Zaczęło się od dramatycznej rezygnacji Jacoba Coxona z Anthropic, który ostrzegł, że AI "może nas wszystkich zabić do końca dekady". Wywołało to lawinę skrajnych reakcji liderów technologicznych i politycznych:

• Prezydent Donald Trump określił obawy o bezpieczeństwo sztucznej inteligencji mianem “oszustwa” oraz “chorej konspiracji”, dodając, że z hamowania rozwoju ucieszą się jedynie Chiny. Wtórował mu szef Nvidii, Jensen Huang, twierdząc, że rynek poradzi sobie sam, a nowe regulacje nie są potrzebne.
• Dario Amodei (CEO Anthropic) wezwał do wdrożenia niezależnych nadzorców, a jego apel o kontrolowanie tempa rozwoju poparli m.in. Sam Altman (OpenAI) oraz Elon Musk.
• Mark Zuckerberg podkreślił z kolei, że Meta z własnej inicjatywy opóźniła wdrożenie modelu Muse o kilka miesięcy, by skupić się na bezpieczeństwie, ale jest przeciwny ogólnobranżowemu, sztucznemu spowalnianiu prac.

Pomimo tych apokaliptycznych dyskusji, kapitał płynie do branży szerokim strumieniem. OpenAI prowadzi właśnie wczesne rozmowy o nowej rundzie finansowania, która miałaby wycenić spółkę na astronomiczne 1,2 biliona dolarów jeszcze przed jej rynkowym debiutem.

Analiza techniczna

Wykres 6: US100 [D1] (04.03.2026 - 16.09.2026)

Źródło: XTB, 16.09.2026

Kurs wyłamał się dołem i znajduje się obecnie poniżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA 50, czyli żółta linia na wykresie). Średnia ta została zepchnięta do roli pierwszego, niezwykle istotnego oporu. Notowania są w tym momencie zakleszczone pomiędzy nią, a 100-dniową średnią (EMA 100, tj. czerwona linia).

Rozciągając siatkę Fibonacciego na potężną falę wzrostową z okresu od marca do wczesnego czerwca, widzimy, że cena desperacko walczy o utrzymanie się wokół pierwszego ważnego poziomu – zniesienia 23,6%. Trwałe zejście poniżej tego pułapu (oraz sforsowanie EMA 100) mogłoby wyzwolić techniczny impuls podażowy, otwierając drogę do głębszej korekty.