- Wyniki powyżej konsensusu, ale kurs spadł po sesji o ponad 7%
- Trzeci z rzędu chłodno przyjęty raport kwartalny
- Przychody 16,33 mld USD, wzrost o 9% r/r
- Przychody z infrastruktury 17%, konsulting jedynie 3,3%
- Marża operacyjna zgodna z oczekiwaniami: 58,7%
- Rynek rozczarowany wolnym wzrostem w oprogramowaniu i konsultingu oraz ostrożnym guidance
- Firmy inwestycyjne utrzymują umiarkowanie pozytywne rekomendacje, lecz rosną obawy o tempo wzrostu
- Wyniki powyżej konsensusu, ale kurs spadł po sesji o ponad 7%
- Trzeci z rzędu chłodno przyjęty raport kwartalny
- Przychody 16,33 mld USD, wzrost o 9% r/r
- Przychody z infrastruktury 17%, konsulting jedynie 3,3%
- Marża operacyjna zgodna z oczekiwaniami: 58,7%
- Rynek rozczarowany wolnym wzrostem w oprogramowaniu i konsultingu oraz ostrożnym guidance
- Firmy inwestycyjne utrzymują umiarkowanie pozytywne rekomendacje, lecz rosną obawy o tempo wzrostu
IBM opublikował wczoraj wyniki, które na pierwszy rzut oka wyglądały solidnie.
Przychody i zysk na akcję przebiły oczekiwania rynku, a wolne przepływy pieniężne wyraźnie wzrosły rok do roku.
Mimo to reakcja inwestorów była jednoznacznie negatywna. W regularnym handlu kurs osuwał się w dół, a w notowaniach po sesji spadki przekraczały 7%.
To już trzeci z rzędu kwartał, w którym konferencja wynikowa kończy się rozczarowaniem.
- Przychód w minionym kwartale wyniósł 16,33 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o ponad 9 procent rok do roku i wyraźne pobicie konsensusu ustawionego w okolicach 16,1 miliarda.
- Na szczególne wyróżnienie zasługuje segment infrastruktury, który urósł aż o 17 procent, co pokazuje odporność tradycyjnych linii biznesowych.
- Znacznie skromniej wypadł konsulting, gdzie wzrost sięgnął jedynie 3,3 procent.
- Spółka zrealizowała również oczekiwania co do marży operacyjnej na poziomie 58,7 procent, a skorygowany zysk na akcję wzrósł do 2,65 dolara, przewyższając prognozy.
- Wolne przepływy pieniężne urosły do 2,37 miliarda dolarów, co oznacza poprawę o 15 procent względem analogicznego okresu ubiegłego roku.
Skąd więc słaba reakcja?
Rynek był szczególnie zawiedziony tempem wzrostu w oprogramowaniu i konsultingu, czyli w obszarach, które inwestorzy postrzegają jako naturalne pole ekspansji i tworzenia wyższych marż w kolejnych latach.
Dodatkowo uwagę zwróciła subtelna, ale istotna zmiana słownictwa w komentarzu zarządu. Tegoroczny wzrost przychodów opisano jako “przynajmniej 5%” zamiast dotychczasowego “ponad 5%”.
Taka formuła została odczytana jako de facto obniżenie prognoz i zwiększyła obawy, że dynamika przychodów może nie przyspieszyć zgodnie z wcześniejszymi oczekiwaniami.
Większość banków inwestycyjnych utrzymuje swoje rekomendacje na dotychczasowych, umiarkowanie pozytywnych poziomach. Jednocześnie analitycy coraz wyraźniej sygnalizują niepokój słabym tempem wzrostu w kluczowych segmentach.
IBM pozostaje firmą o potężnych aktywach, szerokim portfolio technologii i rozpoznawalnej marce. Jednak wiekowa już korporacja coraz gorzej radzi sobie z wymogami dzisiejszego, niezwykle dynamicznego i agresywnego rynku, gdzie inwestorzy oczekują konsekwentnego przyspieszenia zwłaszcza w segmentach oprogramowania i usług.
Bez wyraźnego dowodu na trwałe podbicie tempa wzrostu w tych obszarach każde kolejne przebicie konsensusu może nie wystarczyć, by odwrócić negatywną narrację wokół spółki.
Infineon po wynikach: Duży wzrost i jeszcze większe obietnice
US100 zyskuje 1,5% 📈
Solidne wyniki AMD z mocnymi wytycznymi na przyszłość
Komentarz Giełdowy: Rynek dwóch prędkości
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
