Gigant sektora technologii i mediów, Meta Platforms (META.US, dawniej Facebook) przekaże dziś raport za II kwartał 2024 roku. Inwestorzy zwrócą uwagę na kondycję segmentu reklamowego, popyt na i wpływ nowych produktów AI oraz marże spółki, w kontekście wysokiego CAPEXu. Firma podniosła prognozy rocznych wydatków kapitałowych na 2024 r. do 35-40 mld USD (łączny CAPEX 96-99 mld USD). W I kwartale spółka nieznacznie pobiła oczekiwania przychodów i wyraźnie (o blisko 10%) oczekiwany zysk na akcję. Niemniej jednak akcje po wynikach za I kwartał taniały o blisko 16%. Czy tak będzie również tym razem i czy spółka podniesie prognozy?
Szacowane przychody: 38,29 mld USD vs 36,46 mld USD w 1. kwartale 2024 r.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąZysk na akcję (EPS): 4,70 USD vs 2,98 USD w 1. kwartale 2024 r. (12,32 mld USD vs 7,79 mld USD zysku netto)
Szacowana strata operacyjna Rality Labs: (Metaverse, VR/AR): 4,31 mld USD
Meta szacowała, że w II kwartale 2024 r. przychody wyniosą od 36,5 mld USD do 39 mld USD. Środkowy punkt tego przedziału, czyli 37,75 mld USD przyniósłby 18% r/r. Wall Street ma jednak apetyt na więcej i liczy na 20% wzrost przychodów. Duży katalizator biznesu spółki może obejmować drugą połowę bieżącego roku, jeśli ban TikToka w USA rzeczywiście wejdzie w życie, zmuszając wielu reklamodawców do podpisywania umów z Metą. Jest jednak niepewne, czy Meta w jakikolwiek sposób odniesie się do tej sprawy, w raporcie, ponieważ w dużej mierze decyzja może mieć związek z wynikiem wyborów w USA (Trump przeciwny zakazowi działalności TikTok, Harris potencjalnie za nim).
Biznes kontra AI?
Rynek zwróci uwagę na to, w jaki sposób i na jaką skalę zastosowanie AI przekłada się na biznes. W I kwartale Instagram Reels podsuwane propozycje, oparte na sztucznej inteligencji doprowadziły do 8-10% wzrostu czasu poświęcanego na oglądanie filmów (oraz reklam).
- Inwestorzy będą oczekiwali także komentarzy dot. tego, w jaki sposób model Llama 3 przełoży się na postęp w budowaniu tzw. 'wirtualnych światów', co zapowiedział ostatnio Mark Zuckerberg.
- W I kwartale 2024 firma przekazała, że skupiła ok. 600 tys. chipów H100 od Nvidia; także rynek półprzewodników będzie oczekiwał, czy spółka kupiła dodatkowe układy od Nvidia, w II kwartale. Brak zakupów może sugerować niższy apetyt na kosztowne inwestycje w AI.
- W ocenie Citi jak i Wells Fargo rynek reklam globalnie jest w zdrowej kondycji i w II kwartale wykazał oznaki poprawy, które powinna w pierwszej kolejności odczuć Meta
- Wells Fargo oczekuje, że Meta utrzyma prognozy wydatków kapitałowych w wysokości od 35 do 40 miliardów dolarów na rok 2024.
- Mizuho Securities z optymizmem odniosło się do wyceny Mety, biorąc pod uwagę 'ostrożność' Wall Street nieco 'przerażonego' skalą inwestycji spółki (wciąż niepewna jest przecież perspektywa ich rentowności).
- Analitycy mają także nadzieję nawzrost przychodów z licencjonowania modelu Llama korporacjom oraz przyjęcie oferty subskrypcyjnej narzędzi 'chatbot AI', podobnych do OpenAI i Gemini
Reklamy - w centrum zainteresowania
Przychody z reklam w I kwartale wzrosły o 27% r/r. Tym razem 'efekt bazy' będzie jednak nieco mniej korzystny. Analitycy Citi spodziewają się, że przychody z reklam wzrosną 20,5% r/r i wyniosą 37,95 mld USD. Powody to poprawa kondycji reklam, Instagram Reels i nowe rozwiązania dla reklamodawców, obejmujące także AI.
- Analitycy Wedbush wskazali, że większość reklamodawców planuje zwiększyć lub utrzymać wydatki na reklamy Meta. To może przyczynić się do dobrych wyników w drugim kwartale i poprawić nastroje, na drugą połowę roku.
- W ocenie JP Morgan model językowy open-source AI Llama 3.1. może sprawić, że Meta AI stanie się „najczęściej używanym asystentem AI do końca roku, jeśli nie wcześniej".
- Bloomberg Intelligence spodziewa się, że consensus 20% wzrostu przychodów z reklam w II kw. 2024 zostanie przekroczony; podobnego zdania jest Mizuho Securities - analitycy wskazują na integrację Amazona z Facebookiem i wzrost cen reklam Reels, sugerujący wzrost rentowności i duży popyt
- Uwaga Wall Street powędruje także w kierunku kosztów prawnych; spółka może też odnotować korzyści dzięki zakazowi TikTok w I kwartale 2025 roku (wędrówka reklamodawców w II części 2024 roku.
Inwestorzy w raporcie spółki Meta będą szukali dowodów, na ile wyraźnie zwiększone wydatki na inwestycje w sztuczną inteligencję przełożą się na wzrost jej biznesu oraz jego perspektywy w kolejnych kwartałach. Co istotne zatrudnienie (ok. 69 300 w I kw. 2024) w spółce spadło o 10% r/r co daje pewną, dodatkową 'ulgę' wolnym przypływom pieniężnym.
W I kwartale 2024 roku, liczba użytkowników Family Daily Active People (DAP) wyniosła średnio 3,24 mld w marcu 2024 r.. Mimo wielkiej skali to wzrost o 7% rok do roku. Liczba wyświetlobych reklam wzrosła o 20% r/r, a średnia cena reklam o 6% r/r. Meta Platforms, IG
Meta Platforms (META.US, interwał D1)
Źródło: xStation5
Pulpity finansowe Meta Platforms
Patrząc na forward p/e na poziomie 21, na tle pozostałych 'techów' oczekiwania wyglądają dość konserwatywnie. Dynamika wzrostu wskaźnika zysku z zainwestowanego kapitału (ROIC) przyspiesza, dając bykom pewne nadzieje na potencjalnie spore korzyści z inwestycji firmy w AI. Jednocześnie średni ważony koszt kapitału (WACC) w ostatnim czasie zauważalnie spadł, co także wygląda korzystnie dla spółki.
Źródło: XTB Research, Bloomber Finance L.P.
Źródło: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
