🟡⬇️Złoto traci przed decyzją Fed

Złoto przełamuje ważne poziomy wsparcia na dzień przed decyzją Fed, podczas której rynek jest w dużej mierze pewny podwyżki stóp procentowych

Złoto traci dziś ok. 0,75%, cofając się w okolice 4266 USD za uncję, w przeddzień decyzji Rezerwy Federalnej. Inwestorzy w krótkim terminie obawiają się redukcji pozycji na złocie przez inwestorów, ze względu na wyraźnie rosnące rentowności. Z drugiej strony, w długim terminie złoto jest bardziej obojętne na stopy procentowe, ale bardziej koreluje z długoterminową inflacją i może reagować na rosnące ryzyko fiskalne w USA. 

W kontekście nadchodzącej środy, kluczowe będzie nie tylko sama decyzja Fed, co projekcje (dot plot) i ton konferencji. Może się okazać, ze Kevin Warsh zdecyduje się na podwyżkę, ale wyśle komunikat wskazujący, że jest to jedynie ruch dostosowawczy. Z drugiej strony istnieje możliwość podkreślenia jego chęci walki z inflacją, ale jednocześnie nie można wykluczyć scenariusza braku podwyżki. 

Rynek jest pewny podwyżki w środę, a na czerwiec 2027 wycenia ponad 3 podwyżki. Źródło: Bloomberg FInance LP, XTB

Tło komplikuje rosnąca ropa. Wyższe ceny surowca podbijają oczekiwania inflacyjne, co w klasycznym ujęciu wspiera złoto jako zabezpieczenie, ale jednocześnie zwiększa perspektywę podwyżek ze strony Fed, co w krótkim terminie dla złota jest zabójcze. Dziś rynek wycenia tę drugą interpretację: droższa ropa działa przeciwko metalowi, nie na jego korzyść. 

Warto jednak zwrócić uwagę na aspekt dotyczący dalszej dywersyfikacji rezerw ze strony banków centralnych. Chiny wyraźnie zwiększają zakupy złota w ostatnich miesiącach, kupując już drugi miesiąc z rzędu 20 ton złota, co stanowi nawet 10% kwartalnego popytu wszystkich banków centralnych. 

PBOC znacznie zwiększa zakupy złota. Źródło: WGC

Analiza techniczna

Notowania złota przełamały niedawno dwie istotne struktury naraz: wznoszącą linię trendu poprowadzoną po dołkach z przełomu lipca i sierpnia oraz poziomą strefę wsparcia w rejonie 4310-4330 USD, która pokrywa się ze średnią SMA100 (4327) oraz stanowi potencjalną linię szyi formacji RGR. To pierwszy wyraźny sygnał osłabienia impetu popytu od początku sierpniowego wzrostu.

Kurs testuje obecnie zniesienie 61,8% Fibonacciego całej fali wzrostowej (4266) oraz średnią SMA50 (4274), która została naruszona od góry. Utrzymanie się poniżej tej strefy na zamknięciu sesji otworzyłoby drogę w kierunku 4158 USD (78,6%), a w skrajnym scenariuszu do psychologicznej bariery 4000 USD, gdzie wypada pełne zniesienie ruchu.

Dla byków zadaniem minimum jest powrót powyżej 4330. Dopiero odzyskanie 4437 (SMA25) i strefy 4500 unieważniłoby obecny sygnał niedźwiedziego rynku i przywróciło scenariusz ataku na szczyty przy 4692. Warto zaznaczyć, że cena znajduje się wciąż wyraźnie poniżej SMA200 (4548), co w ujęciu średnioterminowym pozostawia inicjatywę po stronie podaży.

Struktura wykresu wskazuje, że decyzja Fed będzie katalizatorem rozstrzygającym. Obecne poziomy to newralgiczny punkt, z którego rynek wykona ruch w jedną lub drugą stronę. Warto również zwrócić uwagę na mocną korelację z parą EURUSD. Jeśli dolarowi przestanie wiać wiatr w żagle, może to być również istotny sygnał dla złota

Źródło: xStation5

Wysoka korelacja między złotem oraz EURUSD. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB