Złoty i GPW osuwają się po wizycie CIA w Moskwie. Słuszna panika?

Polski złoty osuwa się dzisiaj względem euro (EURPLN: +0,7%), dolara (USDPLN: +0,8%) oraz pozostałych walut G10 w reakcji na regionalny spadek apetytu na ryzyko po wizycie dyrektora CIA na Kremlu. Podobnych spadków doświadcza również węgierski forint (EURHUF: +0,8%), choć na regionalnym rynku akcji to polski parkiet radzi sobie najgorzej ze względu na status kraju przyfrontowego.

Kurs EURPLN (niebieski) i EURHUF (czerwony) od początku roku. Zmienność jest proporcjonalnie większa na złotym ze względu na status waluty kraju przyfrontowego. Źródło: XTB Research

Najważniejsze informacje: o czym było spotkanie na Kremlu?

• Dyrektor CIA John Ratcliffe spotkał się w Moskwie z szefem rosyjskiej Służby Wywiadu Zagranicznego Sergeiem Naryshkinem. Spotkanie oficjalnie miało dotyczyć typowych spraw wywiadowczych, jednak według wczorajszych raportów Ratcliffe miał przestrzegać Rosję przed potencjalnymi atakami na kraje NATO oraz poruszył temat sankcji za współpracę z Iranem.

• W oficjalnych komentarz obie strony zbagatelizowały spotkanie. Naryshkin stwierdził, że nie było w nim “nic specjalnego”, natomiast prezydent USA określił rozmowy jako “wpół rutynowe”, sugerując możliwy progres w rozmowach ws. Ukrainy.

• Doniesienia o ostrzeżeniach przeciwko atakom na NATO oraz ukraińskich sygnałach dot. potencjalnej eskalacji wojny wywołały obawy o bezpieczeństwo w regionie, które natychmiastowo odbiły się na rynkach w Europie Środkowo-Wschodniej.

Polski rynek akcji najbardziej poszkodowanym w regionie

Obok deprecjacji złotego obserwujemy jeszcze silniejszy pesymizm na GPW. WIG20 traci dzisiaj 1,7% (dla porównania: niemiecki DAX zyskuje 0,3% a węgierski BUX traci skromniejsze 0,7%), napędzany przede wszystkim ucieczką kapitału z polskich banków, które jako jedne z najpłynniejszych spółek na GPW są dobrym barometrem nastrojów inwestorów zagranicznych. Sektor finansowy działa w takich momentach jak "proxy" dla całej polskiej gospodarki, więc dla inwestorów zagranicznych najłatwiej jest redukować ekspozycję na wzrost ryzyka eskalacji poprzez zmniejszanie pozycji na bankach. Spadkom opiera się na ten moment jedynie Żabka (ZAB.PL: +0,2%).

Ruchy na spółkach indeksu WIG20. Spadkom przewodzą banki. Źródło: XTB Research

Skalę spadku apetytu na ryzyko podkreśla również porównanie z Węgrami. Obok płytszego spadku węgierskiego BUXa, wyhamowała również zmienność samego indeksu, mierzona jako 30-dniowe odchylenie standardowe notowań. W przypadku WIG20 doszło z kolei do odbicia, choć wciąż nie można mówić o przełamaniu obserwowanego od kwietnia trendu spadkowego, powiązanego ze spadkiem wrażliwości rynków na wojnę na Bliskim Wschodzie. Dalsze łagodzenie wydźwięku rozmów przez obie strony oraz kraje regionu ("lekko" wypowiedziała się już Estonia) powinno stopniowo uspokajać rynki i zawrócić uwagę inwestorów w stronę fundamentów konkrentych spółek.

Z drugiej strony problemem może być sam wątek Ukraiński. Rosja przygotowuje się do intensyfikacji ataków rakietami balistycznymi na Kijów po uznaniu, że rozmowy pokojowe znalazły się w ślepym zaułku. Źródła na Kremlu wskazują, że Moskwa nie ulegnie presji sankcyjnej i traktuje ukraińskie ataki na rafinerie jako działania wspierane przez NATO. Widoczna eskalacja działań wojennych mogłaby podtrzymać obserwowany nad Wisłą wzrost awersji wobec ryzyka, choć po opadnięciu pierwszych emocji rynek powinien wrócić do tzw. "business as usual".

Zmienność indeksu WIG20 (czerwony) i BUX (niebieski), mierzona 30-dniowym odchyleniem standardowym notowań. Źródło: XTB Research, dane Bloomberg

Analiza techniczna: EURPLN (D1)

EURPLN wybił się dzisiaj na miesięczne maksimum w okolicach 4,3320 w związku ze wzrostem geopolitycznych obaw o eskalację działań wojennych na Wschodzie. Kurs wybił się zarówno powyżej górnej wstęgi Bollingera na interwale 14-dniowym, jak i ponad poziom 61,8 zniesienia Fibonacciego ostatniej fali spadkowej. Żółto strefa między poziomami 61,8 i 78,6 Fibo objęła istotne wahania kursu przed wejściem w lokalny trend spadkowy w lipcu, dlatego utrzymanie się kursu w tym zakresie będzie wskazywało na duży konserwatyzm inwestorów zagranicznych oraz trwały wzrost obaw o ryzyko geopolityczne. Zamknięcie poniżej tej strefy powinno z kolei faworyzować powrót kursu do pokrywających się EMA10 i EMA30.

Źródło: xStation5