Abertura do mercado norte-americano: Irão rejeita a proposta dos EUA

Os futuros dos índices norte-americanos registaram ganhos modestos antes do início das negociações em Wall Street, tendo os índices acabado por abrir ligeiramente em alta, impulsionados pelas esperanças de um avanço diplomático no Médio Oriente. Embora o Irão tenha rejeitado oficialmente a proposta de cessar-fogo, os mercados parecem depositar a sua confiança na eficaz «gestão da mensagem» de Donald Trump. No entanto, o verdadeiro destaque desta manhã nos Estados Unidos é o setor tecnológico — especificamente a Arm Holdings, que anunciou uma mudança revolucionária no seu modelo de negócio.

Entre a diplomacia e a escalada

O início da tarde nos mercados globais tem sido marcado por elevada volatilidade, desencadeada por sinais contraditórios provenientes do Médio Oriente. Na sequência da sessão mista de ontem, a situação na Ásia registou uma melhoria significativa; o Nikkei 225 subiu quase 3%, o Shanghai Composite avançou 1,3% e o KOSPI da Coreia do Sul subiu 1,6%. Na Europa, os índices estão a apresentar um desempenho ligeiramente melhor, com a maioria dos ganhos a rondar os 1,5%, deixando a maioria dos índices de referência a um passo de máximos históricos.

Nos EUA, os futuros do S&P 500 (US500) e do Nasdaq 100 (US100) estão ambos a ser negociados com uma subida de aproximadamente 0,15%, enquanto o VIX permanece em níveis elevados. O otimismo foi em grande parte alimentado por um plano de paz dos EUA de 15 pontos, que inclui disposições para o alívio das sanções ao Irão em troca do restabelecimento da liberdade de navegação no Estreito de Ormuz. Fundamentalmente, o plano exige que o Irão abandone efetivamente as suas aspirações nucleares — um ponto que anteriormente era parcialmente negociável, mas que Teerão se recusou a aceitar desde o início das hostilidades. No entanto, os preços do petróleo bruto recuaram quase 5% na sequência de relatos de que vários navios transitaram com sucesso pelo estreito nas últimas horas.

O sentimento do mercado acabou por ser atenuado por relatos da agência de notícias Fars, afirmando que Teerão considera as negociações «ilógicas» e rejeita os termos do cessar-fogo. Os analistas assinalam a persistência do chamado «Trump Put»; o mercado parte do princípio de que a administração não permitirá um colapso permanente, mesmo que os factos no terreno apontem para a continuação dos confrontos, com Israel a manter os seus ataques contra o Irão.

Análise Técnica e Fundamentos: O S&P 500 enfrenta uma moderação das valorizações

O S&P 500 (US500) permanece num momento crítico. O preço mantém-se acima do suporte-chave associado ao nível de retração de Fibonacci de 23,6%, próximo dos 6.600 pontos. Atualmente, o US500 move-se dentro de um canal de tendência descendente; uma quebra acima do limite superior poderá levar a um novo teste da zona dos 6.800 pontos.

As avaliações fundamentais também merecem atenção. O rácio P/E futuro (preço/lucros previstos) do S&P 500 oscila atualmente em torno de 21. Embora este valor se mantenha acima da média de 10 anos, de aproximadamente 18, é significativamente inferior aos picos de 24 registados nos últimos dois anos. Embora o mercado ainda não esteja «barato» (historicamente, na faixa de 14 a 18), uma resolução definitiva do conflito poderia proporcionar os impulsos necessários para que as ações do S&P 500 ganhem dinamismo.

Fonte: Bloomberg Finance LP

Notícias empresariais: Destaque para a ARM e os fabricantes de chips

O principal impulsionador da sessão de hoje é a Arm Holdings (ARM), cujas ações registaram uma subida superior a 15%. A empresa anunciou uma mudança estratégica histórica: pela primeira vez, a Arm irá começar a fabricar e a vender os seus próprios circuitos integrados (as chamadas CPUs AGI), indo além do seu modelo tradicional de se limitar a licenciar a arquitetura a outros fabricantes.

• Metas financeiras: Espera-se que a nova linha de negócios gere 15 mil milhões de dólares em receitas anuais no prazo de cinco anos. Prevê-se que a receita total da empresa aumente para 25 mil milhões de dólares nesse período, face aos cerca de 5 mil milhões de dólares atuais.
• Clientes: A Meta Platforms será o primeiro grande cliente dos novos processadores de 136 núcleos, que serão fabricados pela TSMC.
• Reação dos analistas: A Raymond James elevou a classificação da ARM para «Outperform» com um preço-alvo de 166 dólares, descrevendo a medida como transformadora para o modelo de negócio da empresa.

No setor dos semicondutores, a atenção está também voltada para a Nvidia (NVDA) (+2,5%). Apesar dos ganhos, os riscos do lado da oferta pairam sobre o setor. A intensificação do conflito no Irão e os potenciais danos à infraestrutura regional de gás podem afetar a disponibilidade de gases nobres, como o hélio, essencial para a litografia e a produção de pastilhas de silício. O Médio Oriente, particularmente o Catar, é um fornecedor global crucial de hélio; os danos relatados nos terminais de GNL podem levar a aumentos a longo prazo nos custos de produção de chips. Com um rácio de cerca de 18, este valor é significativamente inferior aos picos de 24 observados nos últimos dois anos. Embora o mercado ainda não esteja «barato» (historicamente, a faixa de 14 a 18), uma resolução definitiva do conflito poderia proporcionar os impulsos necessários para que as ações do S&P 500 ganhem dinamismo.

Outras empresas em destaque:

• General Motors (GM): As ações subiram pouco menos de 2 % na sequência de uma revisão em alta para «Outperform» pela Wolfe Research (preço-alvo de 96 dólares).

• Tesla (TSLA): Ganhou 3% num contexto de melhoria geral do sentimento em relação ao setor tecnológico em geral.
• Setor energético: As empresas de combustíveis fósseis estão a recuar a par do petróleo bruto WTI, que caiu para abaixo dos 89 dólares por barril. A Exxon Mobil caiu 1%, enquanto a empresa de gás natural Cheniere registou uma queda de 2,5%.