Bancos de investimento dão esperança ao mercado chinês 📈

As cotações de futuros dos índices de referência chineses estão hoje numa onda ascendente. Podemos ver, pelo menos em parte, a razão para este facto nos comentários do UBS e do Goldman Sachs, que aumentaram as suas previsões para o mercado de ações chinês. Ao mesmo tempo, os analistas baixaram as previsões para os índices de Taiwan e da Coreia do Sul.

Goldman Sachs

• O banco apontou para um cenário de apetite pelo risco mais favorável para o mercado de ações da China continental. O banco de investimento diz que as ações chinesas podem subir 40% em resultado das reformas do mercado
• A GS espera que a tentativa mais alargada de reformulação dos mercados de capitais da China resulte num aumento significativo da valorização das ações. Uma condição para um aumento de cerca de 40%, na opinião da GS, é reduzir a diferença em relação aos líderes mundiais em termos de pagamento de dividendos, recompra de ações, ESG e envolvimento institucional no mercado interno
• O Conselho de Estado da China criou recentemente orientações claras de 9 parágrafos para apoiar o mercado bolsista nacional. Espera-se que as novas directrizes dêem ênfase à qualidade das empresas cotadas, à supervisão regulamentar e à proteção dos investidores
• A Goldman avaliou que, apesar do ambiente desafiador mais amplo, a implementação das mudanças poderia criar o potencial para que as avaliações das empresas chinesas aumentassem. No cenário de base mencionado pela GS, as valorizações das ações chinesas aumentariam cerca de 20%, se apenas a China atingisse os níveis médios globais/regionais, em termos dos fatores mencionados.
• As empresas chinesas continentais, em média, destinam atualmente cerca de 33% dos lucros a dividendos, enquanto as empresas europeias pagaram 60% na última década e as japonesas 50%. As recompras de ações por parte das empresas representaram apenas 0,3% da capitalização bolsista total na China, contra 2,7% para o S&P 500 (média dos últimos 10 anos).

UBS

• O UBS aumentou a sua notação do índice MSCI China e das ações de Hong Kong, apontando para um desempenho empresarial mais elevado e resistente e para o apoio dos decisores políticos. O banco desceu a notação da China para "neutra" em agosto de 2023.
• O banco suíço apoiou a avaliação do Goldman Sachs. Os lucros por ação das empresas incluídas no índice MSCI China caíram cerca de 2% nos últimos 1,5 anos. No entanto, este não é um reflexo completo da situação, uma vez que algumas empresas têm uma pequena representação no índice, mas um grande impacto nos lucros.
• Na opinião do UBS, as maiores empresas da China tiveram um bom desempenho e mostraram resiliência, apesar da deflação e de um período difícil para a economia do país.
• Na opinião dos analistas, o maior risco atual é a geopolítica, relacionada com as eleições americanas de novembro. Os potenciais catalisadores são a recuperação observada no consumo e os elevados níveis de poupança, que acabarão por chegar aos cofres das empresas e, em parte, também aos mercados. O turismo também pode ter um impacto positivo
• Os índices Hang Seng e MSCI China subiram 12-13% em relação aos seus mínimos de janeiro de 2024. Hoje, os futuros HK.cash e CHN.cash estão a ganhar 1,5% e 1,1%, respetivamente.

CHN.cash (D1)
O índice CHN.cash da China está a ganhar mais de 1% hoje e ultrapassou a média móvel de 200 sessões (SMA200, linha vermelha), que até recentemente era um nível de resistência muito importante. Um aumento acima de 6.000 pontos pode anunciar um teste de 6.300 pontos, o máximo local de novembro de 2023.Fonte: xStation5