Criptos recuam antes do fim-de-semana 📉

A Bitcoin ainda está a tentar recuperar junto dos mínimos de Junho. No entanto, o sentimento de risk-off nos mercados não ajuda em nada o mercado cripto.

• A Bitcoin caiu novamente abaixo dos 19.000 dólares e está claramente a lutar para subir acima dessa zona. A Etheruem está a ser negociada perto dos  $1,220 ;
• 2022 está a ser marcado por fortes quedas nos ativos de risco. Por exemplo, podemos mencionar os extremos como o Uniper da Alemanha ou o Saipem da Itália. O sector tecnológico também sofreu, baseando altas valorizações em aumentos que não aconteceram. Vemos isto nas listas de grandes empresas como a Intel, AMD, Alphabet, Amazon e pequenas empresas como a Matterport e a Zoom Video Communications. Todos os SPACs como Virgin Orbit, Redwire e American RocketLab também perderam poderosamente;
• JP Morgan indicou que a "Merge" da Ethereum poderia dividir a comunidade cripto e os seus criadores, causando problemas de rede interna. No entanto, a informação amplamente disponível não aponta para conflitos internos do Ethereum, os criadores têm estado concentrados na transformação da rede durante muitos anos, o evento não foi surpresa para ninguém e foi recebido com aprovação pela grande maioria da comunidade;
• Os hackers poderiam possivelmente realizar um chamado "ataque de 51%" à rede Proof of Stake, contudo, os recursos maciços dos maiores endereços ETH staking elevam a "barreira" à entrada de potenciais hackers da cadeia de bloqueio Ethereum a níveis abstractos e multi-biliões de dólares.

North declara falência

Um dos maiores centros mineiros de Bitcoin, a Compute North declarou falência. A empresa operava nos três estados do Texas, Nebraska e Dakota do Sul. Recentemente, a gerência informou que o CEO Drake Harvey tinha deixado o negócio devido às quedas nos preços no mercado cripto. Em Fevereiro deste ano, a empresa informou ter recebido 385 milhões de dólares em financiamento. No entanto, isso não ajudou a salvá-la da falência, uma vez que os preços baixos do Bitcoin estão a corroer as margens dos mineiros, o que, combinado com o aumento dos preços da factura energética, está a criar enormes pressões de fornecimento.

A falência da Compute North poderia reverberar em toda a indústria, a empresa tinha uma série de contratos com outros grandes mineiros da Bitcoin que poderiam causar um efeito dominó, embora, entre outros, um dos principais parceiros da Compute North, a Marathon Digital, já tenha relatado que a insolvência da Compute North não irá afectar os contratos e operações existentes da empresa. Outros parceiros importantes incluem BitDigital, Atlas Mining de Singapura, Crypto Minerador The9 ou Sphere 3D da China. As falências de jogadores significativos num mercado que foi atingido por uma onda de acções financeiras irresponsáveis nos últimos 2 anos podem causar um efeito dominó. Já conhecemos os seus efeitos no caso do colapso da Luna, que resultou numa onda de falências da Celsius Network, Voyager Digital e Three Arrows Capital, entre outras. 

Existem outras red flags?

A Bitcoin está a enviar sinais preocupantes do ponto de vista da análise técnica. A EMA exponencial de 10 períodos cruzou-se abaixo da média de 20 períodos. Além disso, a medição do RSI desde o dia da fusão Ethereum até hoje sugere uma viragem em baixa no sentimento, o declínio adicionalmente teve lugar num volume mais elevado. O RSI caiu novamente e os baixos sustentados indicam uma possível dinâmica de baixa e uma vantagem de oferta em pontos-chave do gráfico.

Segundo os dados do Glassnode, a percentagem de todos os BTC historicamente adquiridos em lucro caiu para cerca de 50%.  Os enormes níveis anteriores de sobre-venda da BTC em termos de métrica de lucro foram atingidos em Março de 2020, quando uma queda abaixo dos 4.000 dólares resultou em apenas 41% de Bitcoin em lucro. Actualmente, a métrica aproxima-se perigosamente dos níveis abaixo dos 50%, o que poderia indicar uma capitulação iminente e um nível de sobre-venda. Os dados na cadeia indicam que endereços que detêm entre 1.000 e 10.000 BTC estão a liquidá-los a investidores menos ricos, uma vez que a oferta de Bitcoin aumentou para endereços que detêm menos de 1.000 BTC. 

Regulamentos da União Europeia

A UE finalizou o texto dos novos regulamentos sobre a chamada MiCA, ou seja, Markets in Crypto Assets. O texto ainda pode teoricamente ser editado mas, segundo fontes da CoinDesk, está quase na sua forma final. Em princípio, a lei apela à consideração de "substância sobre forma", o que na prática significa que a natureza real de um dado projecto cripto  será determinada pelo seu objectivo e não pela sua nomenclatura única ou designação digital. A UE, na prática, pode estar a criar espaço para si própria regular o mercado NFT porque a atenção dos reguladores tem sido atraída pelo crescimento dos activos onde um conjunto de tokens de NFT é emitido para representar um único token de facto, o que suscita preocupações em torno da semelhança com os valores mobiliários (acções). O relatório também fala sobre o chamado mercado de stablecoins que impulsiona a cobertura cambial independentemente da moeda estrangeira representada pelas moedas estáveis, requisitos de capital e protecção responsável do consumidor contra a flutuação do valor. Neste momento, a MiCA não é um regulamento, embora possa fornecer uma base para a interpretação dos regulamentos pelos tribunais e reguladores dentro da UE.

A ferramenta de risco de capitulação dos mineiros desenvolvida pela Glassnode é constituída por duas partes. O indicador é um modelo em duas partes que procura uma correlação entre o stress das margens mineiras de BTC (Puell Multiple) e o declínio observado no hashrate, ou seja, o poder de computação dos mineiros (Difficulty Ribbon Compression). Com o modelo construído desta forma, podemos tentar determinar o tempo em que a capitulação dos mineiros de Bitcoin se pode materializar. O multiplicador de PM (em vermelho) segue o rendimento agregado dos mineiros em USD conta até uma média anual. Leituras inferiores a 1,0 indicam que os rendimentos estão abaixo da média, enquanto valores inferiores a 0,6 indicam problemas financeiros. Graças à chamada Fita de Dificuldade mencionada acima como RDC (Difficulty Ribbon Compression), marcada em roxo, podemos observar o declínio da dificuldade mineira, que está normalmente associada ao encerramento das máquinas mineiras quando estas se tornam não rentáveis ou à beira da rentabilidade. As zonas amarelas são locais onde o risco de capitulação é significativo, normalmente correlacionam-se com fases extremas de um mercado de touros. A Glassnode escolheu um limiar da soma das PM e RDC acima de 0,65 como um indicador de alto risco. Podemos ver que o indicador (amarelo) está actualmente em níveis inseguros para os mineiros e, no contexto da falência da Compute North, poderia assinalar problemas internos renovados para a indústria. Ao mesmo tempo, o indicador "Whale Net Volume" parece um pouco melhor hoje em dia, confirmando que endereços com mais de 1.000 BTC estão a mover as suas fichas de troca para carteiras externas, privadas, o que provavelmente significa uma propensão decrescente para vender Bitcoin entre as chamadas baleias a preços tão baixos. Fonte: BTC: GlassnodeBitcoin gráfico D1.  Bitcoin voltou a posicionar-se abaixo da marca dos $19.000. O preço está mais uma vez a testar o limite inferior do range das últimas sessões. No caso dos vendedores conseguirem quebrar abaixo dessa zona, o movimento de baixa poderá prolongar-se em direção à marca dos  $17.500. Fonte: xStation5