📢 Eleições intercalares norte-americanas!

🔜Tudo o que precisa de saber antes do dia 8 de Novembro!

Neste artigo, vamos abordar os seguintes pontos:

1. O que são eleições intercalares?
2. Questões-chave para os americanos
3. Expectativas em relação aos resultados eleitorais
4. Será que o Trump regressará?
5. Como reagiu o mercado no passado?
6. A que mercados vale a pena prestar atenção?
7. Empresas e sectores chave

As eleições intercalares nos Estados Unidos terão lugar na terça-feira, 8 de Novembro de 2022. As eleições intercalares realizam-se a meio do mandato do Presidente dos EUA. Na próxima semana, os votos americanos terão um impacto na distribuição do poder no Congresso. Estas eleições são uma espécie de avaliação do desempenho do actual governo e, acima de tudo, do actual presidente. Será que os democratas permanecerão no poder? Irá Biden receber um mandato para continuar as suas políticas? Quem irão os americanos eleger a 8 de Novembro?

• Toda a Câmara dos Representantes é composta por 435 lugares, onde os membros são eleitos para mandatos de dois anos. Para ter uma maioria, os democratas precisam de assegurar 218 assentos.
• Cerca de 1/3 dos lugares do Senado em 100, e este ano especificamente 35 lugares, onde a duração do mandato é de 6 anos. Para ter uma maioria, 51 lugares são suficientes, ou no caso de um vice-presidente do partido, 50 lugares são suficientes (tal como o Senado se apresenta actualmente).
• 39 governadores nos estados e outras autoridades locais

As eleições intercalares tendem a ser muito menos populares em comparação com as eleições presidenciais, durante as quais também se realizam eleições para o Congresso. A afluência às urnas é menor, mas as eleições reflectem frequentemente o sentimento do público em relação ao actual presidente. Dada a história das últimas décadas, quase sempre o partido do presidente em exercício perdeu as eleições intercalares. Será este também o caso desta vez?

Uma das questões chave é se os republicanos irão tomar pelo menos uma câmara no Congresso, embora à medida que a data das eleições se aproxima, a insatisfação entre os americanos esteja a aumentar, enquanto as hipóteses do partido do ex-presidente Donald Trump assumir o controlo de ambas as câmaras estão a aumentar. 

Questões-chave para os americanos

Economia

De longe, o maior problema para os Democratas é o aumento da inflação nos Estados Unidos e o crescente descontentamento do público. Biden perdeu a confiança dos eleitores à medida que os preços dos combustíveis subiam acentuadamente. O presidente tem tentado baixar os preços dos combustíveis, o que tem sido parcialmente bem sucedido. Os preços de um galão de gasolina caíram de mais de $5 para menos de $4, mas isto ainda não reduziu significativamente o descontentamento público ou a inflação e aumentou as hipóteses de vitória para o Partido Republicano.

O aumento da inflação significa um desaprobate crescente para o actual presidente dos EUA, Joe Biden. Fonte: Joe Biden: RealClearPolitics, Bloomberg, XTB

Aborto

Em Junho de 2022 foi revogada uma decisão do Supremo Tribunal de 1973 que tornou legal o aborto em todos os Estados Unidos. Ao revogar esta decisão, os Estados mais conservadores poderiam optar por leis mais restritivas ou mesmo proibir o aborto. Em resposta, os Democratas estão a tentar aprovar uma lei federal que protegeria o direito ao aborto nos Estados Unidos. Para alcançar este objectivo, a actual administração necessita de 60 votos no Senado, o que é quase impossível de conseguir neste momento. Os republicanos querem que as leis sobre o aborto sejam regulamentadas a nível estatal.

Imigração

Os Republicanos opõem-se às decisões de Biden e dos Democratas de remover partes das políticas anti-imigração de Donald Trump. Os governadores do Partido Republicano do Texas, Arizona e Florida decidiram transportar controversialmente imigrantes de estados do sul para o norte, uma decisão que tem recebido considerável atenção e críticas dos meios de comunicação social por parte da Casa Branca.

O estado da democracia

Os Democratas acreditam que o regresso dos Republicanos, e Trump em particular, à presidência em 2024 poderia significar um regime autoritário. Vale a pena mencionar que Trump tem pressionado repetidamente as legislaturas estatais, o Departamento de Justiça e o seu vice presidente a não reconhecerem os resultados das eleições de 2020.

Alterações climáticas

Os democratas querem dar mais passos no sentido de combater a crise climática, embora valha a pena mencionar que o próprio Biden está actualmente a pressionar as companhias petrolíferas para aumentar a produção no país. Um regresso republicano poderia significar mais investimento nos mercados do petróleo, gás ou carvão.

Principais divergências nos partidos norte-americanos. Fonte: XTB

Expectativas para os resultados eleitorais

Olhando para a história das eleições intercalares, os eleitores mostraram-se relutantes em votar no actual partido no poder. Olhando para os últimos 100 anos de história, o partido no poder perdeu cerca de 18-25 assentos na Câmara dos Representantes e 3-4 assentos no Senado! Se a história se repetisse, os democratas poderiam perder ambas as câmaras no Congresso. Quais são os cenários possíveis?A luta pela Câmara parece estar resolvida, pelo que a batalha final será travada pelo Senado. Fonte: US Congress, RealClearPolitics, XTB

Cenário No. 1 - Republicanos assumem todo o Congresso

Olhando para a situação actual, os republicanos só precisam de ocupar alguns lugares na Câmara dos Representantes e um lugar no Senado para ocupar todo o Congresso. O mercado está a fixar a probabilidade de um tal cenário em quase 75%!

O que é que isto significa para o mercado?

Muito provavelmente, isso significará um bloqueio total da agenda do Presidente Joe Biden e provavelmente a ausência de quaisquer novas iniciativas de despesa até às próximas eleições presidenciais. É de esperar que a agenda verde deixe de ser uma prioridade para as autoridades e que nenhuma grande alteração fiscal - especialmente uma que vise aumentos - seja considerada. Além disso, os republicanos indicaram recentemente que, em caso de vitória, o Congresso deixará de olhar tão favoravelmente para outros pacotes de apoio ucraniano. Se Biden bloquear quaisquer ideias dos republicanos, os próximos dois anos serão um impasse para a economia dos EUA. No entanto, os republicanos insistirão no aumento da ciber-segurança e no aumento das despesas com a defesa.

Cenário #2 - Divisão no Congresso 

Neste cenário, consideramos antes uma Câmara assumida pelos republicanos e uma maioria no Senado retida pelos democratas. O mercado vê este cenário como 5 vezes mais provável do que com a Câmara do lado Democrático e o Senado nas mãos dos Republicanos. Contudo, vale a pena lembrar que nos últimos anos as sondagens subestimaram o apoio aos democratas.

O que é que isto significa para os mercados?

Este cenário significa o menor número possível de novas iniciativas legislativas, embora ao mesmo tempo valha a pena concentrar-se em questões que são apoiadas por ambas as partes. Estas incluem a regulamentação das empresas tecnológicas ou do mercado de moedas criptográficas. Em teoria, poder-se-ia também esperar alguma cooperação em projectos de investimento no mercado da energia. No entanto, as mesmas questões seriam desenvolvidas em maior medida no caso de uma vitória total dos Democratas.

Cenário 3 - Democratas vencem todos os lugares no Congresso

A história e as sondagens indicam que as hipóteses deste cenário são muito baixas. A probabilidade implícita deste cenário é inferior a 10%, segundo os especialistas do mercado. No entanto, vale a pena notar que a grande maioria dos senadores está a mudar de mãos do lado republicano, o que dá aos democratas uma oportunidade de manter o poder. Por outro lado, a recente queda nos preços da energia pode fornecer algum apoio aos democratas nas eleições para a Câmara dos Representantes.

O que é que isto significa para os mercados?

Total flexibilidade e grande potencial para mudanças contínuas na economia. Biden terá a oportunidade de mostrar aos eleitores que lhe deverão dar outra oportunidade nas próximas eleições. Por outro lado, também se pode ver uma certa divisão dentro do próprio Partido Democrático, o que pode ser visto especialmente no caso do apoio continuado à Ucrânia ou também programas enormes para apoiar a economia. Este cenário pressupõe a continuação de gastos consideráveis.

Será que o Trump regressará?

As eleições presidenciais ainda estão muito longe, mas Trump anunciou que procurará ser reeleito em 2024. Por outro lado, Mike Pence, o vice-presidente do Trump, indicou que não sabe se o apoiará nas eleições de 2024. Isto pode significar que o próprio Pence não governa a participação na corrida presidencial. 

Neste momento, a desaprovação do Presidente Biden é suficientemente elevada para considerar a possibilidade de os Republicanos e Trump ganharem as próximas eleições, apesar de este último ter perdido as últimas eleições presidenciais em 2020 por cerca de 7 milhões de votos. No entanto, se a inflação continuar a ser um problema e a economia dos EUA entrar em recessão, uma mudança de poder total nos EUA não está fora de questão. Nesse caso, seria necessário prestar atenção ao sector do petróleo e do gás, ao sector do armamento e a uma possível renovação da guerra comercial em larga escala com a China. 

Estatisticamente, como é que os mercados costumam reagir?

As estatísticas são fortemente evidentes na análise do comportamento da bolsa de valores antes e depois das eleições a meio do mandato nos Estados Unidos. As estatísticas dizem-nos que antes das eleições, o índice S&P 500 normalmente perdeu ou quase não se moveu. Além disso, se analisarmos apenas as correcções durante o ano eleitoral, verificamos que quanto mais profunda for a correcção inicialmente, maior será a recuperação 12 meses após a eleição!Durante cada ano eleitoral intermédio, o S&P 500 obteve uma correcção bastante profunda, mas foi observada uma recuperação considerável 12 meses quando os mercados atingiram o fundo do poço. A estatística também diz que a dinâmica ascendente se acelerou desde a data das eleições. Fonte: Bairdwealth, Bloomberg, XTB

O que podemos retirar mais das estatísticas?

• Analisando as eleições intercalares desde a Segunda Guerra Mundial, em 80% dos casos os índices dos EUA ganharam durante o trimestre eleitoral em comparação com os trimestres anteriores
• Estatisticamente, o melhor cenário para a bolsa de valores foi um Congresso dividido com um presidente democrata (análise de 1926-2019)
• A recuperação média 12 meses após as eleições intercalares atingiu 14,52% se o partido do presidente em exercício se mantiver no poder (47 casos)
• Aumento médio de 15,94% no caso de um Congresso divisivo com um presidente democrata (14 casos)
• Um aumento médio de 6,99% no caso de um Congresso dividido com um presidente republicano (33 casos)

Quais os mercados que deve acompanhar?

US500

No que diz respeito aos mercados accionistas, a incerteza em torno das próximas eleições teve um impacto maior sobre os índices do que o próprio resultado. Os índices de Wall Street tiveram um desempenho diferente nos meses que antecederam as eleições, mas o S&P 500 ganhou nos 12 meses seguintes à eleição em todos os casos desde 1942. Os retornos foram ligeiramente superiores quando as eleições intercalares levaram a uma divisão do poder entre democratas e republicanos. Um tal resultado reduz o risco de grandes reformas, reduzindo assim a incerteza sobre os regulamentos empresariais ou fiscais. Se esta tendência histórica continuasse, uma vitória republicana poderia ser recebida mais calorosamente pelos investidores do que manter o poder total nas mãos dos democratas.

US500 está a registar uma correcção semelhante à verificada durante o início da pandemia. Será que as estatísticas associadas com as eleições intercalares também funcionarão desta vez? Fonte: xStation5

Dólar americano

O dólar americano enfraqueceu no início do Trump's e do domínio dos republicanos em 2016. Os mercados acreditavam que as políticas do Trump conduziriam a uma inflação mais elevada, o que levaria a Reserva Federal a aumentar as taxas de juro de forma acentuada. Trump não conseguiu decidir durante todo o seu mandato se apoia um dólar mais forte ou mais fraco, e tentou sugerir mudanças na política monetária para ser mais brando, a fim de estimular a economia antes das eleições de 2020. 

Ambas as partes estão a tentar reforçar a economia, mas historicamente sob os republicanos temos visto uma política monetária mais restritiva. Por outro lado, os investigadores norte-americanos concluíram que uma presidência republicana começa normalmente quando o dólar é forte, o que depois enfraquece durante o seu mandato. Para os Democratas, por outro lado, a situação é inversa - o dólar é fraco no início e acaba por ficar numa posição muito forte. Pode dizer-se que este princípio tem funcionado bem nos últimos anos. Poderá isto significar que o regresso dos republicanos ao poder poria fim ao domínio do dólar a médio e longo prazo?

A ascensão dos republicanos ao poder irá anunciar o fim do domínio do dólar? Em 2014, o dólar fortaleceu-se mesmo antes de Trump ter sido eleito presidente. Por outro lado, o dólar encontra-se actualmente a um nível não visto desde 2002. Fonte: xStation5

Petróleo

O petróleo é de longe a commodity politicamente mais sensível do mundo. A tomada do poder pelos Democratas e Biden deveria anunciar o fim dos combustíveis fósseis nos EUA. No entanto, esta situação mudou devido à actual crise energética. Por outro lado, a história mostrou que Trump fez definitivamente um trabalho melhor com a OPEP do que Biden. Os democratas no poder poderiam significar uma maior redução da oferta, enquanto que os republicanos poderiam aumentar a oferta no futuro e o apoio aos produtores dos EUA. Ambas as últimas duas presidências contribuíram, pelo menos inicialmente, para o aumento dos preços do petróleo. Biden quer preços de combustível mais baixos, mas após as eleições não haverá pressão para libertar mais reservas de petróleo. Biden anunciou também que as reservas seriam reconstruídas a preços inferiores a 70 dólares por barril. Fonte: xStation5

Principais empresas e sectores

Cenário Nº 1 - Republicanos assumem a Câmara dos Representantes

O cenário mais provável durante as eleições intercalares deste ano é uma vitória republicana, pelo que dedicaremos a maior parte da nossa atenção a este cenário neste material.

Importância crescente da cibersegurança

O número acentuadamente crescente de ameaças cibernéticas da China, Rússia e Coreia do Norte, entre outras, está a aumentar a vigilância das autoridades dos EUA, o que pode afectar as despesas futuras do governo nesta área. De acordo com o Identity Theft Resource Center, o número de violações de dados estabeleceu um novo recorde em 2021, com incidentes que aumentaram 68% em relação a 2020 e 23% em relação ao máximo anterior em 2017. As violações de dados aumentaram mais 14% de ano para ano, no primeiro trimestre de 2022. Prevê-se que as despesas globais em ciber-segurança excedam 170 mil milhões de dólares em 2022 (cerca de 13% acima de 2021) e é provável que se mantenha uma indústria em rápido crescimento durante muitos anos.

As despesas de defesa em foco para os republicanos

Mesmo num Congresso dividido, pode haver lugar para a cooperação bipartidária em vários aspectos chave. Uma dessas áreas é a defesa. De 2000 a 2020, a China aumentou as suas despesas anuais com a defesa em 513%, enquanto as despesas dos EUA aumentaram apenas 64%. Isto levanta uma perspectiva interessante para as acções aeroespaciais e de defesa dos EUA, que estão altamente correlacionadas com as despesas de defesa dos EUA.

Empresas que têm a ganhar com uma vitória dos Republicanos

Akamai (AKAM.US)

Como uma rede de entrega de conteúdos (CDN), a Akamai assegura que os conteúdos chegam ao seu destino em segurança. Com a cada vez maior quantidade de dados enviados pela Internet, os CDNs estão a tornar-se cada vez mais importantes. Mais pessoas do que nunca estão a utilizar a Internet para tudo, desde entretenimento ao trabalho. Para reforçar as suas ofertas de segurança de rede e proteger os seus clientes de ataques de resgate, a Akamai adquiriu a empresa israelita Guardicore em 2021 e a plataforma de infra-estrutura de clouds Linode no início de 2022.

Fortinet (FTNT.US)

Fortinet é uma das maiores empresas de cibersegurança do mundo no que diz respeito a receitas e capitalização. Tal como Palo Alto Networks, a empresa mantém um crescimento de dois dígitos e é altamente rentável. Ao contrário da Palo Alto Networks, a Fortinet investiu no crescimento orgânico em segurança nas nuvens. Uma das realizações da empresa é o seu recentemente anunciado produto de segurança na Internet. A empresa também assinou uma parceria com um programa de engenharia quântica baseado em Singapura para desenvolver a segurança da próxima geração. A Fortinet é também um fornecedor líder de serviços de firewall.

Datadog (DDOG.US)

Datadog, a plataforma nativa das clouds, é construída para recolher, monitorizar e obter conhecimentos sobre dados e operações na nuvem. A empresa utiliza a inteligência artificial para ajudar a automatizar o processo de monitorização de grandes e complexos conjuntos de dados, aliviando o fardo sobre as equipas de TI ocupadas. Está também a expandir constantemente as capacidades da sua plataforma com novos módulos que incluem segurança e monitorização de dados na cloud.

Lockheed Martin Corp. (LMT.US)

A Lockheed Martin é o líder indiscutível da indústria de defesa dos EUA. A empresa também detém contratos governamentais de longa data para o fornecimento de equipamento militar. O jacto F-35 que produz, que representa 30% das receitas da empresa, deverá permanecer em serviço até 2070. Com uma capitalização de mercado de mais de 117 mil milhões de dólares, a Lockheed Martin é um símbolo da indústria, com P/E actual = 20,54 um rendimento de dividendos = 2,70%.

Raytheon Technologies Corp. (RTX.US)

A Raytheon, tal como a Lockheed, é um dos principais empreiteiros e fornecedores de serviços relacionados com a indústria da defesa. A sua posição no sector da defesa está ligada ao programa de mísseis antiaéreos Stinger. Os Estados Unidos transferiram uma grande parte do seu stock existente para a Ucrânia e aliados europeus, levando a um esgotamento significativo das reservas de mísseis Stinger. Os Estados Unidos assinaram um novo contrato de 625 milhões de dólares com a Raytheon para reabastecer o seu arsenal destes mísseis-chave.

Textron Inc (TXT.US)

Textron é uma empresa que fabrica helicópteros civis e militares e jactos comerciais. Apesar da venda drástica das acções da empresa devido à pandemia COVID-19, surgiu uma oportunidade significativa para melhorar o seu desempenho sob a forma de programa de Aeronaves de Reconhecimento de Ataque Futuro. A Textron está a competir com a Lockheed Martin por um contrato lucrativo com o Exército dos EUA, com o vencedor a ser determinado em 2023. Oportunidades para futuros acordos com a Marinha e Fuzileiros Navais estão também a abrir-se para Textron.

Empresas susceptíveis de perder com a vitória dos republicanos

O Partido Democrático, actualmente no poder, aprovou o Chips and Science ACT, um projecto de lei que apoiaria o mercado de semicondutores dos EUA com quase 52 mil milhões de dólares a serem gastos na investigação e reconstrução da indústria de chips nos EUA. O projecto de lei foi recebido com críticas por parte dos Republicanos. Podemos supor que a sua vitória nas eleições de meio-termo seja provavelmente recebida com uma reacção negativa dos fabricantes de chips dos EUA, embora a necessidade de transferir gradualmente a produção de chips de Taiwan para os EUA pareça mais legítima do que nunca.

Advanced Micro Devices (AMD.US)

A empresa tem um negócio bem diversificado, fornecendo software tanto no mercado de processadores como de GPU, com ambos os mercados em segundo lugar atrás da Intel e da Nvidia, respectivamente. A empresa tem acordos de longo prazo com a Microsoft e a Sony. O sector de jogos da empresa cresceu 32% y/y apesar de uma desaceleração no mercado tecnológico. As previsões de vendas para o mercado de consolas continuam optimistas, com a Microsoft e a Sony a esperarem vendas mais elevadas da PlayStation 5 e da Xbox.

Nvidia (NVDA.US)

A empresa é o principal concorrente da AMD, e apesar das semelhanças das duas empresas, a tecnologia dos chips gráficos da Nvidia parece ser por muitos marginalmente melhor (embora mais cara). O mercado de semicondutores enfrentou recentemente o espectro da estagnação na China, após os EUA terem imposto sanções às exportações de tecnologia avançada. Contudo, Nvidia confirmou que o governo dos EUA lhe permitirá continuar o desenvolvimento do seu chip de inteligência artificial H100 na China. Os resultados recentes da empresa não têm sido optimistas, com o fim do boom da Covid (que apoiou a informatização do trabalho remoto), um declínio na actividade de mineração criptográfica que levou a margens mais baixas a partir dos seus chips gráficos RTX

Cenário #2 - Os Democratas mantêm o poder na Câmara dos Representantes

Com o enfoque dos Democratas no aumento do investimento em fontes de energia renováveis, este sector poderia revelar-se o principal beneficiário da sua eventual vitória.

Empresas que têm a ganhar com uma vitória dos Democratas

NextEra Energy Inc (NEE.US)

A NextEra Energy é a maior empresa mundial de energias renováveis. Para além da produção de energia solar e eólica, a NextEra está envolvida em bancos de hidrogénio verde e de energia. O segmento de serviços públicos regulados da NextEra dedica-se principalmente à geração, transmissão, distribuição e venda de electricidade na Florida. Outro segmento produz electricidade a partir de fontes limpas e renováveis, incluindo a energia eólica e solar.

Enphase Energy Inc (ENPH.US)

A Enphase Energy projecta, desenvolve, fabrica e vende sistemas de microinverter para a indústria fotovoltaica. Estes dispositivos convertem a energia DC gerada por painéis solares em energia CA utilizada por aparelhos domésticos ou enviada para a rede eléctrica.

As empresas que fabricam estes dispositivos são fundamentais para o desenvolvimento da indústria da energia solar. A ENPH continua a desenvolver a sua oferta tecnológica, incluindo micro-inversores de última geração, bancos de energia, carregamento de EV e software de gestão de energia doméstica. 

Ormat Technologies Inc (ORA.US)

Esta empresa desenvolve, constrói, possui e opera centrais geotérmicas, solares e outras centrais eléctricas baseadas em energia recuperável. As centrais eléctricas de energia recuperável retiram o calor residual dos processos industriais e convertem-no em electricidade.

Os clientes da Ormat incluem serviços públicos, o que assegura a estabilidade das receitas da empresa. Na sua recente apresentação aos investidores, a empresa apontou a extensão dos créditos fiscais para a energia geotérmica e solar para projectos com início antes de 1 de Janeiro de 2025.

Piedmont Lithium (PLL.US)

Piedmont Lithium está a desenvolver projectos na Carolina do Norte e no Tennessee e tem interesses económicos em empresas de lítio no Canadá e no Gana. A McKinsey & Co. prevê que a procura irá aumentar de cerca de 500.000 toneladas de carbonato de lítio no ano passado para 3-4 milhões de toneladas em 2030. Os preços do lítio aumentaram várias centenas de por cento ao longo dos últimos meses. Com preços mais elevados e a perspectiva de aumento da procura, existe uma pressão crescente para desenvolver novos fornecimentos de lítio, que é principalmente extraído na Austrália, América Latina e China, mas que também pode ser extraído nos EUA. 

A empresa tem um acordo de fornecimento com o gigante dos veículos eléctricos Tesla (TSLA.US), mas também enfrenta o risco de a Carolina do Norte não emitir a licença necessária para iniciar as operações mineiras.

First Solar Inc (FSLR.US)

Os incentivos introduzidos pela Lei de Redução da Inflação para a produção solar doméstica e uma extensão de 10 anos do período de crédito solar poderiam beneficiar a First Solar, apontando para a sua tecnologia diferenciada de painel de película fina, presença de fabrico existente nos EUA e contratos multianuais forward. As células solares produzidas pela empresa baseiam-se em cádmio e telureto, em vez de polissilício, que está a sofrer uma escassez global.

Empresas que podem perder com a vitória de um democrata

However, there are several sectors that the Democrats still have little sympathy for. There are two business sectors that sharply divide Democrats and Republicans. These include the oil and gas sector and the aforementioned renewable energy. Not many Democrats support domestic oil and gas companies. As a result, if the Democrats gain control of the House, the party could take actions that would significantly harm US oil and gas companies.

Exxon Mobil (XOM.US)

A antipatia dos Democratas pelas empresas convencionais relacionadas com a energia poderia, por exemplo, manifestar-se na imposição de novos impostos ao sector, utilizando a Lei do Ar Limpo para restringir ainda mais a produção de veículos movidos a gasolina, e anunciando que certas partes da costa dos EUA estão fora dos limites da perfuração. Isto, por sua vez, poderia afectar negativamente as quotas de gigantes petrolíferos como a Exxon Mobil.

Occidental Petroleum (OXY.US)

Os programas de perfuração da Occidental Petroleum estão largamente concentrados em território dos EUA. Por conseguinte, qualquer acção dos Democratas para restringir a perfuração nos EUA e aumentar os impostos sobre os produtores de petróleo teria provavelmente um impacto muito maior no Occidental do que no XOM. Os Democratas do Congresso tentaram mesmo forçar o Fed a fazer com que os bancos dos EUA deixassem de emprestar fundos às companhias petrolíferas.

CME Group (CME.US)

Se a inflação continuar a ser um problema e os Democratas mantiverem o controlo total do Congresso, podem procurar formas de travar a especulação sobre os mercados de mercadorias. Isto seria um factor negativo significativo para o CME Group, que opera trocas que facilitam a compra de produtos de base, incluindo muitos tipos de culturas agrícolas. Alguns da esquerda e muitos democratas do Congresso argumentam que a inflação é, pelo menos em parte, impulsionada por especuladores de Wall Street. Se a inflação permanecer elevada e os democratas mantiverem o controlo do Congresso, poderiam procurar limitar a especulação dos produtos pelos investidores de Wall Street, o que poderia prejudicar significativamente o CME Group.