Gráfico do dia: US100

Sessão recorde, embora este recorde mereça algum comentário

A sessão de segunda-feira nos futuros do Nasdaq 100 trouxe ganhos avultados, os maiores desde há muito tempo, com o US100 a registar o seu melhor dia desde o início de agosto. Os futuros encerraram em novos máximos históricos, em torno do nível dos 30 820 pontos, embora valha a pena acrescentar imediatamente uma pequena ressalva. Este novo recorde nos contratos de futuros deve-se, em grande parte, à recente renovação dos contratos após 16 de setembro, o que elevou o nível de referência. O índice à vista ainda não estabeleceu um novo pico, uma vez que a sua cotação de fecho mais elevada de sempre se situa nos 30 660,60, registada a 2 de junho, e a cotação intradiária mais elevada nos 30 762,20, registada a 3 de junho de 2026, enquanto na segunda-feira foi negociado em torno dos 30 482. Por outras palavras, os futuros atingiram formalmente um recorde, mas o mercado à vista continua a tentar alcançar os máximos de junho e ainda não estabeleceu um novo pico intradiário.

O que impulsionou a procura

A impulsionar a recuperação esteve uma combinação de fatores geopolíticos e da euforia em torno da inteligência artificial. O mercado reagiu às notícias de que Donald Trump poderia reunir-se com o presidente do Irão à margem da Assembleia Geral da ONU, reforçando as esperanças de desbloquear a navegação pelo Estreito de Ormuz. O resultado foi uma forte onda de vendas do petróleo, com o crude Brent a cair brevemente abaixo dos 100 dólares por barril, o que, por sua vez, arrastou para baixo as taxas de rendibilidade das obrigações dos EUA, com a taxa a 10 anos a cair para 4,96 por cento. Um petróleo mais barato e taxas de rendibilidade mais baixas representam um ambiente clássico favorável ao crescimento e às ações tecnológicas.

Volatilidade das ações durante a última sessão

A sessão revelou uma volatilidade extrema nos setores dos semicondutores e das megacapitalizações. A liderar os ganhos esteve a Arm Holdings, com uma subida de quase 17 por cento, seguida de perto pela Intel, com um ganho superior a 12 por cento. A verdadeira estrela, no entanto, foi a AMD, que valorizou cerca de 10 por cento e ultrapassou uma valorização de um bilião de dólares pela primeira vez na história. Além disso, a Meta Platforms subiu 11,4 por cento, adicionando quase 200 mil milhões de dólares à sua capitalização bolsista, em resposta ao otimismo em torno das suas ambições em matéria de IA e do assistente Muse. Para a Meta, este foi o melhor dia desde a turbulência tarifária de abril de 2025. A Warner Bros Discovery e a Astera Labs também apresentaram um forte desempenho, registando cada uma um ganho superior a 8%. No outro extremo da tabela encontravam-se as ações defensivas e industriais, tais como a CSX e a O’Reilly, confirmando uma rotação setorial clara em direção aos ativos de risco.

Fundamentos e amplitude do mercado

De uma perspetiva fundamental, o Nasdaq 100 continua a ser um índice caro, sendo negociado com um rácio preço/lucro de 30,9 e um rácio preço/vendas de 6,8, com um EV/EBITDA de 24,1. Estas avaliações exigentes justificam-se apenas pelo dinamismo dos lucros das empresas de IA. O próprio índice teve um ano muito forte, com um retorno acumulado desde o início do ano de 20,7 por cento e de 24,6 por cento numa base anual, enquanto a queda em relação ao seu máximo histórico é de apenas 0,6 por cento.

No entanto, uma nuance crucial reside na amplitude do mercado. Apesar de o índice se situar perto de máximos históricos, apenas 39% das ações que o compõem estão a ser negociadas acima da sua média móvel de 50 sessões e 56% acima da sua média móvel de 200 sessões. Isto indica que o mercado em alta é impulsionado por um grupo restrito de gigantes tecnológicos e fabricantes de chips, em vez de pelo mercado em geral. Tal concentração impulsiona o valor do índice, ao mesmo tempo que o deixa vulnerável a potenciais tropeços por parte de algumas empresas-chave.

Análise técnica

No gráfico diário do US100, a vela de segunda-feira formou uma forte e ampla quebra de resistência que impulsionou os preços para novos máximos em torno dos 30 820. O mercado está atualmente a testar a resistência no junto do nível de extensão de Fibonacci de 100% em 30 927; uma quebra sustentada acima desta zona abriria o caminho para os alvos de Fibonacci subsequentes, nomeadamente a extensão de 161,8% em 33 219. A estrutura geral mantém-se decididamente alcista, com o impulso apoiado por uma linha de tendência ascendente traçada a partir do mínimo de março de 2026. No entanto, vale a pena notar que uma retração a partir dos níveis atuais poderia potencialmente abrir a porta a uma formação de um duplo topo ou mesmo triplo, embora o cenário de quebra do padrão «head and shoulders invertido» (iH&S) esteja atualmente a concretizar-se.

Após a quebra da linha da neckline, o suporte inicial situa-se em torno de 30 133 (o nível de retração de 78,6%), enquanto uma correção mais profunda desviaria a atenção para a zona de 29 510 e as médias móveis. Enquanto os preços se mantiverem acima de 30 133 e da linha de tendência acima referida, os compradores mantêm o controlo técnico. No entanto, após uma vela tão forte, seria natural uma breve pausa, e o verdadeiro teste à força dos compradores será a capacidade do mercado à vista de fechar de forma decisiva acima da máxima de junho, de 30 762.