USD/JPY entra numa fase de transição entre normalização do BoJ e riscos de intervenção
O mercado USD/JPY encontra-se atualmente numa fase de transição entre o fim do anterior regime de taxas de juro zero e a fase inicial de normalização. Após os episódios de forte volatilidade de 2024, desencadeados pela saída inesperada do Banco do Japão da política ultra-dovish e pela reversão parcial do carry trade, o mercado em 2025 mudou para um modo de aceitação seletiva do risco.
A taxa de câmbio já não se move por impulsos, mas dentro de uma tendência estrutural, em que os investidores testam cautelosamente os limites da tolerância dos decisores políticos japoneses à fraqueza do iene. As últimas semanas assistiram a um aumento da volatilidade, com variações de preços relativamente pequenas.
Este é um sintoma clássico de um mercado que deixou de reagir linearmente apenas aos diferenciais das taxas de juro e começou a precificar riscos relacionados, como a política fiscal do Japão, a credibilidade do processo de normalização do Banco do Japão ou os riscos potenciais de intervenção cambial. Os investidores já não questionam o facto de o Japão estar no caminho da normalização da política monetária, mas assumem cada vez mais que este será acidentado devido aos problemas estruturais do país.
O USD/JPY permanece alto, mas a tendência de alta perdeu força. Todas as tentativas de alta são recebidas com cautela devido aos riscos políticos e de intervenção, enquanto as quedas são superficiais porque a estrutura do carry trade não foi totalmente desmantelada.
Tecnicamente, a taxa de câmbio permanece acima da EMA50, 100 e 200, confirmando a tendência de alta no médio prazo. Ao mesmo tempo, a inclinação dessas médias está a começar a se achatar, sinalizando uma perda de impulso. As bandas de Bollinger estão a se estreitar após a expansão anterior, indicando uma fase de compressão da volatilidade antes do próximo movimento direcional. O RSI oscila perto do nível neutro, sem sinais de sobrecompra. O MACD permanece positivo, mas o histograma está a enfraquecer, o que confirma as conclusões da estrutura EMA.
USDJPY (D1)
Regulação e diplomacia em destaque
Resumo matinal (24.12.2025)
Resumo do dia: Febre das mercadorias natalícias
Novo Nordisk - Houve riscos, agora é o momento das oportunidades.
Este material é uma comunicação de marketing na aceção do artigo 24.º, n.º 3, da Diretiva 2014/65 / UE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 15 de maio de 2014, sobre os mercados de instrumentos financeiros e que altera a Diretiva 2002/92 / CE e Diretiva 2011/61/ UE (MiFID II). A comunicação de marketing não é uma recomendação de investimento ou informação que recomenda ou sugere uma estratégia de investimento na aceção do Regulamento (UE) n.º 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho de 16 de abril de 2014 sobre o abuso de mercado (regulamentação do abuso de mercado) e revogação da Diretiva 2003/6 / CE do Parlamento Europeu e do Conselho e das Diretivas da Comissão 2003/124 / CE, 2003/125 / CE e 2004/72 / CE e do Regulamento Delegado da Comissão (UE ) 2016/958 de 9 de março de 2016 que completa o Regulamento (UE) n.º 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho no que diz respeito às normas técnicas regulamentares para as disposições técnicas para a apresentação objetiva de recomendações de investimento, ou outras informações, recomendação ou sugestão de uma estratégia de investimento e para a divulgação de interesses particulares ou indicações de conflitos de interesse ou qualquer outro conselho, incluindo na área de consultoria de investimento, nos termos do Código dos Valores Mobiliários, aprovado pelo Decreto-Lei n.º 486/99, de 13 de Novembro. A comunicação de marketing é elaborada com a máxima diligência, objetividade, apresenta os factos do conhecimento do autor na data da preparação e é desprovida de quaisquer elementos de avaliação. A comunicação de marketing é elaborada sem considerar as necessidades do cliente, a sua situação financeira individual e não apresenta qualquer estratégia de investimento de forma alguma. A comunicação de marketing não constitui uma oferta ou oferta de venda, subscrição, convite de compra, publicidade ou promoção de qualquer instrumento financeiro. A XTB, S.A. - Sucursal em Portugal não se responsabiliza por quaisquer ações ou omissões do cliente, em particular pela aquisição ou alienação de instrumentos financeiros. A XTB não aceitará a responsabilidade por qualquer perda ou dano, incluindo, sem limitação, qualquer perda que possa surgir direta ou indiretamente realizada com base nas informações contidas na presente comunicação comercial. Caso o comunicado de marketing contenha informações sobre quaisquer resultados relativos aos instrumentos financeiros nela indicados, estes não constituem qualquer garantia ou previsão de resultados futuros. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros, e qualquer pessoa que atue com base nesta informação fá-lo inteiramente por sua conta e risco.
