Após a queda acentuada da noite passada, a prata rapidamente recuperou as perdas e está a ganhar um novo momentum de alta.
O produtor suíço MKS PAMP observou que a procura dos investidores de retalho é enorme e excede em muito a oferta disponível. Os prazos de entrega apertados e o forte apetite por prata física significam que cada vez mais onças estão a ser enviadas por via aérea em vez de marítima. A pressão de compra está a ser fortemente reforçada por investidores da China e da Índia, enquanto o persistente prémio de dois dígitos dos preços da prata de Xangai em relação ao COMEX sugere que os preços do mercado “ocidental” ainda podem ter espaço para subir.
Desde esta manhã, o dólar americano voltou a enfraquecer, com o DXY (USDIDX) a recuar dos 97 para 96,5. Os investidores estão a prever um cenário de uma Fed persistentemente dovish, na sequência de especulações de que Nick Rieder, da BlackRock, poderia potencialmente assumir um papel de liderança na Reserva Federal.
Ao mesmo tempo, os mercados vêem um risco crescente para a procura do Tesouro dos EUA, decorrente da postura mais “isolacionista” da política externa da nova administração da Casa Branca. Combinado com as relações tensas com os aliados (Europa e Canadá, que agora sinaliza abertamente melhores laços com a China) e um bloco BRICS que é, em geral, menos favorável ao dólar, isto está a conduzir a um aumento das afectações aos metais preciosos, especialmente ao ouro (subindo para quase 5.090 dólares por onça). A prata está a beneficiar indiretamente deste movimento.
No curto período de 5 minutos, os indicadores MACD e RSI apoiam uma recuperação. O preço está a voltar para a zona dos $113 por onça, onde vimos anteriormente três breves impulsos de baixa durante as últimas horas.
Relatório CFTC Commitment of Traders
Olhando para o posicionamento no COMEX, podemos ver que os comerciais (produtores, processadores e utilizadores finais) estão fortemente do lado curto: cerca de 24,7 mil contratos curtos contra cerca de 5 mil longos.
Na prática, estão a cobrir o risco de queda ou a bloquear as vendas futuras. O dinheiro gerido (fundos, CTAs, especuladores institucionais) está posicionado no sentido inverso: cerca de 20,6 mil contratos longos e 10,7 mil curtos, o que significa que permanecem líquidos longos e posicionados para preços mais elevados. Com a subida dos preços, os comerciais aliviaram a sua pressão no sentido da baixa e aumentaram as posições longas.
Os grandes especuladores fizeram o contrário: reduziram as posições longas e aumentaram a exposição à descida, como se parte do mercado começasse a realizar lucros ou deixasse de acreditar numa subida simples, fácil e exponencial. Assim, os maiores especuladores ainda estão do lado da alta, mas na semana passada vimos o primeiro sinal de cautela.
Os comerciais continuam a ser “o outro lado do negócio”, mas abrandaram ligeiramente, o que por vezes acontece quando os preços já estão altos e uma parte do risco foi coberta anteriormente. Ao mesmo tempo, os pequenos operadores (não reportáveis, que não são obrigados a comunicar as suas posições à CFTC) estão posicionados de forma muito otimista: cerca de 35,6 mil posições longas e 14,4 mil posições curtas, o que significa que se mantiveram fortemente longos e apoiaram a recuperação. Isto é frequentemente típico durante fases de euforia e tendências fortes.
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