Resumo do dia: Inflação abaixo do esperado enfraquece o dólar e revitaliza os ganhos no ouro e nos indíces

📊 Macroeconomia e Bancos Centrais

• A publicação mais importante de hoje foi a inflação do IPC dos EUA relativa a junho, que apresentou um valor significativamente inferior às expectativas do mercado.
• A taxa de inflação desceu para 3,5% em termos homólogos, face ao nível anterior de 4,2% em termos homólogos, com as previsões do mercado a apontarem para 3,8% em termos homólogos. Numa base mensal, os preços registaram uma descida de 0,4% em termos mensais, o que representa a maior queda mensal desde 2020. Entretanto, a inflação subjacente anual desceu para 2,6% em termos homólogos, face aos 2,9% em termos homólogos, revelando-se também inferior às expectativas do mercado.
• Durante uma audiência perante o Congresso dos EUA, Kevin Warsh delineou o seu plano para alterações na comunicação da Reserva Federal (Fed) e indicou que a principal tarefa do banco central é fazer com que a inflação regresse à meta, após mais de 60 meses a manter-se continuamente acima do nível de 2%.
• A ausência de declarações concretas e de tom mais restritivo, indicando que as taxas de juro estão atualmente demasiado baixas para que a inflação regresse à meta, faz com que a posição atual de Warsh pareça um pouco mais ambígua do que durante a sua primeira reunião.
• Warsh salientou a necessidade de alterações na comunicação e na forma como a inflação, o mercado de trabalho e o crescimento económico global são percebidos.
• Referiu ainda que a missão de restaurar a estabilidade dos preços ainda não terminou, embora tenha admitido que o próprio valor do IPC de junho pareça positivo.

💱 Moedas

• Em resposta à queda da inflação, o par de moedas EURUSD subiu aproximadamente 50 pips a partir do nível de 1,1400. Parte deste movimento ascendente foi posteriormente anulado durante o depoimento de Kevin Warsh perante o Congresso dos EUA.

🌍 Geopolítica

• Uma nova escalada da situação no Médio Oriente significa que os receios de um ressurgimento da inflação permanecem constantemente vivos. Embora os preços do petróleo bruto tenham subido de forma muito acentuada no início da sessão de hoje, dando continuidade aos ganhos acentuados registados desde o início da semana, o mercado está longe do nível de preocupação que prevaleceu em março e abril.
• Os Estados Unidos levaram a cabo o seu terceiro ataque com mísseis consecutivo, que visava limitar a capacidade do Irão de atacar navios comerciais no Estreito de Ormuz.
• Donald Trump declarou que o Estreito de Ormuz permanece aberto e que os Estados Unidos serão os seus garantes de segurança, apesar de o Irão já ter levado a cabo ataques abertos contra superpetroleiros.
• Trump desistiu da ideia de impor uma taxa de 20% para garantias de segurança no Estreito de Ormuz, anunciando ao mesmo tempo que esta questão seria resolvida através de investimentos e novos acordos comerciais com os países do Golfo Pérsico.

🛢️ Matérias-primas

• Os preços do petróleo bruto estão a recuar em relação aos máximos de hoje, que, no caso do Brent, foram de 87,5 dólares por barril, e, no caso do WTI, atingiram os 81,5 dólares por barril. Atualmente, os preços estão a corrigir-se para os 85 e 79 dólares por barril, respetivamente.
• O preço do ouro recuperou de forma dinâmica em quase 100 dólares por onça a partir do nível dos 4000 dólares, atingindo atualmente cotações em torno dos 4060 dólares por onça. Vale a pena referir que um desafio crescente para os EUA é o défice massivo, o qual, à medida que os receios de inflação se dissipam, poderá desencadear uma procura adicional de ouro, que já está a atrair um interesse crescente por parte dos especuladores no mercado de futuros.
• Os preços do cacau continuam a subir durante as negociações de hoje, apesar de uma correção recente, e estão novamente a aproximar-se da barreira dos 6000 dólares por tonelada. Os investidores neste mercado receiam dados de transformação ainda mais fracos, que serão publicados esta quinta-feira.

📈 Mercado Bolsista

• A queda da inflação e a melhoria do sentimento do mercado conduziram hoje a uma clara recuperação no mercado bolsista. Os futuros do S&P 500 (US500) estão a subir mais de 0,4%, enquanto os futuros do Nasdaq 100 (US100), do setor tecnológico, registam ganhos de até 1,3%. Vale a pena destacar que o índice US100 está a apenas 3% dos seus máximos históricos, enquanto o US500 está a apenas 0,5% do seu recorde.
• Os mercados bolsistas europeus registaram hoje ganhos moderados na ordem dos 0,3–0,6%. Entre os principais índices europeus, o WIG20 polaco destacou-se claramente, com um ganho de cerca de 1%.

🏢 Empresas e Resultados Financeiros

• A época de divulgação dos resultados financeiros teve início não oficial em Wall Street, liderada pelas maiores instituições financeiras americanas. As ações da Goldman Sachs estão a valorizar-se quase 8% hoje, depois de o banco ter superado em 45% as previsões do mercado para o lucro por ação (EPS) e ter apresentado receitas líquidas superiores a 20 mil milhões de dólares.
• O JPMorgan, o Bank of America e o Wells Fargo também apresentaram resultados superiores às expectativas do mercado, o que os investidores interpretaram como um sinal positivo da saúde económica e da procura de crédito nos EUA. A atenção do mercado centrou-se principalmente nos resultados dos departamentos de negociação e investimento, bem como nos comentários relativos à qualidade da carteira de crédito e às perspetivas para o segundo semestre do ano. Vale a pena referir que o Bank of America registou receitas recorde na negociação de ações, enquanto o JPMorgan desiludiu com previsões que apontam para custos mais elevados.
• O otimismo no setor tecnológico foi atenuado pelos resultados financeiros preliminares da IBM, o que suscitou preocupações quanto à saúde dos fornecedores de software. A IBM registou receitas de 17,2 mil milhões de dólares (contra os 17,8 mil milhões de dólares previstos) e um lucro por ação (EPS) de 2,93 dólares (com um consenso de 3 dólares). Na sequência de fortes ganhos nos últimos trimestres, as ações da IBM desvalorizaram-se hoje em 25%, marcando a maior queda num único dia da empresa desde o rebentamento da bolha das «dot-com».
• A forte onda de vendas na IBM traduziu-se em quedas para outros gigantes do setor, como a Microsoft, cujas ações perderam até 3% durante o dia (por fim, esta perda foi reduzida para 1%).
• A IBM declarou num comunicado oficial que os clientes empresariais estão a reduzir significativamente as despesas com software, o que levou a uma onda de vendas noutras empresas deste setor. As quedas nas cotações de empresas como a Accenture, a Cognizant, a ServiceNow, a Salesforce, a Workday e a Adobe variaram hoje entre 3% e 8%.