O CEO da GameStop anunciou inesperadamente uma oferta para adquirir a plataforma de comércio eletrónico eBay. Ryan Cohen, CEO da controversa empresa GameStop, afirmou que tenciona comprar a conhecida plataforma eBay por 55,5 mil milhões de dólares. A aquisição do eBay pretende fazer parte da estratégia de diversificação da empresa, com o objetivo de criar «concorrência para a Amazon».
Avaliação do eBay levanta dúvidas sobre o preço da oferta
O que é controverso não é apenas o negócio em si e o seu preço. Vale a pena referir que o eBay está atualmente avaliado em cerca de 48 mil milhões de dólares, o que significa que a GameStop estaria a pagar um valor excessivo de aproximadamente 20% desde o início. No entanto, isto é apenas o início das questões difíceis, não o fim.
Deve-se também recordar que o eBay é atualmente maior, em termos de capitalização de mercado, do que a própria GameStop. Este não é um desafio insuperável nos mercados financeiros atuais, mas a estratégia do CEO simplesmente não se sustenta perante a realidade.
A aquisição deverá ser financiada com 50% em dinheiro e 50% em ações da GameStop.
A parte em dinheiro, se acreditarmos nas declarações do CEO relativamente ao financiamento da TD Securities, ascenderia a cerca de 28 a 29 mil milhões de dólares.
O problema surge com a parte em ações: com a capitalização bolsista da GameStop em cerca de 27 mil milhões de dólares, a componente de «50% em ações» ainda deixa um défice de financiamento estimado em cerca de 15 mil milhões de dólares.
Mercados reagem com ceticismo à potencial aquisição
O mercado parece apenas parcialmente convencido quanto ao negócio. Uma oferta com um prémio de cerca de 20% reflete-se atualmente num aumento de valorização de cerca de 6 a 7%, o que, em termos muito aproximados, implica cerca de 30% de probabilidade de a aquisição ser concretizada.
Por enquanto, a perspetiva de comprar a eBay nestes termos suscita sérias dúvidas, e os comentários da própria eBay continuam a ser muito sucintos.
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