Hodnota čínskych akcií klesla tento rok o viac ako 2 bil. CNY. To je takmer totožné so stratou počas finančnej krízy (percentuálne však bola menšia). V porovnaní s rokmi 2015-2016, ktoré označujeme za „spľasnutie bubliny na čínskych akciách, je to niekoľkonásobne viac (je však potrebné dodať, že bublina sa nafúkla a vo veľkej miere aj spľasla v roku 2015, čiže sa to v medziročnej štatistike neobjavilo).
Ročná zmena hodnoty akciového trhu v Číne (graf od @TihoBrkan):
V značnej miere je to odôvodnené (je pekné vidieť, že čínske akcie niekedy dokážu nasledovať fundamenty). Napríklad po takmer troch rokoch sa medziročná zmena ziskovosti čínskych firiem dostala do mínusu. A kvôli obchodným vojnám a domácemu boju proti tieňovému bankovníctvu tam môže ešte minimálne určitú dobu pobudnúť.
Medziročná zmena ziskov v čínskom priemysle (graf od @jsblokland):
Dnes tento trend potvrdil aj index výrobnej dôvery. Ten klesol na úroveň 49,4b. (hranica medzi rastom a poklesom aktivity v sektore je 50b.). Keď bol naposledy takto nízko začiatkom roka 2016 tak vláda spustila sériu monetárnych a fiškálnych stimulov. Bude sa história opakovať?. Btw. pokiaľ by sa opakovala, tak spustenie čínskych stimulov v roku 2016 odštartovalo rast globálnych akcií.
Vývoj čínskeho indexu výrobnej dôvery a svetového akciového indexu MSCI World (graf od @jsblokland):
Je však potrebné dodať, že nie všetky čísla z Číny sú zlé, napr. dnes prekvapil index dôvery v službách, ktorý ukazuje pokračovanie solídneho rastu aktivity v setkora. Index premiéra Li Keqianga ukazuje medziročný rast ekonomickej aktivity nad 8% a exporty v medziročnom porovnaní stále solídne rastú aj napriek obchodným vojnám (je však potrebné dodať, že vyššie exporty sú v nemalej miere dôsledkom predzásobovania sa amerických firiem pred plným nábehom druhého kola ciel).
Paradoxne, obchodný deficit USA s Čínou sa rozťahuje a dosahuje nové rekordy. Ako som naznačil vyššie, tak čiastočne je to predzásobovaním sa amerických importérov. Dôležitejšie však je, že je to dôsledkom toho, že USA absorbujú na spotrebu a investície viac tovarov a služieb ako dokážu vyprodukovať a zvyšok musia doviezť. Túto nerovnováhu ešte viac zvýšil Trump fiškálnymi stimulmi, ktoré sa logicky premietli do vyššieho dopytu po zahraničnej produkcii. Obchodný deficit teda ostane vysoký, čo sa Trumpovi páčiť nebude a preto nemusí byť s obchodnými vojnami koniec.
Vývoj salda obchodnej bilancie medzi USA a Čínou (@Schuldensuehner)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
